越老越好賺 臺(tái)灣二線(xiàn)晶圓廠開(kāi)足馬力
在上市柜公司公布的2013年年報(bào)中,以8英寸為主的晶圓代工廠世界先進(jìn)交出了亮眼的成績(jī)單。不僅營(yíng)收破歷史新高,且全年平均毛利率達(dá)32.5%,是3年前的逾兩倍,也是轉(zhuǎn)型晶圓代工營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)最好的一年。而8英寸廠同樣扮演營(yíng)收主力的聯(lián)電,每股盈余也較前年成長(zhǎng)逾6成;2014年2月以來(lái),月?tīng)I(yíng)收相較2013年同期皆增加一至兩成,是近3年來(lái)少見(jiàn)的好光景。
本文引用地址:http://butianyuan.cn/article/247766.htm這些二線(xiàn)晶圓代工廠出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)最主要的原因,就是8英寸晶圓廠產(chǎn)能滿(mǎn)載所帶來(lái)的效益。
德盛科技大壩基金經(jīng)理人陳威任形容,這是一種晶圓廠的“M型化”新現(xiàn)象。
一邊是臺(tái)積電與三星、英特爾等晶圓大廠,砸下大筆資本支出,投入先進(jìn)制程迎來(lái)高營(yíng)收、高獲利;另一邊則是以8英寸晶圓廠、成熟制程為主力的二線(xiàn)晶圓代工廠,依靠現(xiàn)有的技術(shù)和設(shè)備,實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的成長(zhǎng)。
為什么這些已經(jīng)運(yùn)作十幾年的晶圓廠,能帶來(lái)這么大的幫助?答案就在于“老”。
吃下業(yè)績(jī)大補(bǔ)丸 智能型手機(jī)、顯示器需求強(qiáng)
臺(tái)灣工研院產(chǎn)經(jīng)中心(IEK)分析師彭茂榮表示,目前臺(tái)灣的8英寸晶圓廠,幾乎都已折舊攤提完畢,過(guò)去占成本平均3到5成的折舊費(fèi)用,現(xiàn)在都成了利潤(rùn),這些以8英寸廠為主力的晶圓廠,毛利自然能提升。
毛利高當(dāng)然得靠訂單支撐,對(duì)這些年歲不小的晶圓廠來(lái)說(shuō),智能型手機(jī)和液晶顯示器相關(guān)芯片,需求激增,是帶動(dòng)業(yè)績(jī)飆升的大補(bǔ)丸,不論在量和質(zhì)上都出現(xiàn)改變。
彭茂榮表示,以智能型手機(jī)而言,雖然成長(zhǎng)趨緩,但絕對(duì)數(shù)目仍持續(xù)增加,對(duì)電源管理IC與顯示器驅(qū)動(dòng)IC的需求依然強(qiáng)勁,加上手機(jī)功能越來(lái)越復(fù)雜,內(nèi)置的感測(cè)芯片數(shù)量變多,平均是過(guò)去的二到三倍。而目前市場(chǎng)上強(qiáng)打的4K2K超高分辨率電視,除了出貨量成長(zhǎng),每一臺(tái)超高分辨率電視所需的驅(qū)動(dòng)IC,也是以往高畫(huà)質(zhì)電視的二到三倍。
在智能型手機(jī)與液晶顯示器質(zhì)量俱增的狀況下,各家8英寸晶圓廠的產(chǎn)能可說(shuō)供不應(yīng)求。
以電源管理IC、顯示器驅(qū)動(dòng)IC為主力商品的世界先進(jìn)為例,第一季平均產(chǎn)能利用率硬是撐到106%,才能應(yīng)付客戶(hù)的需求,并在2014年向南亞科購(gòu)入了一座8英寸晶圓廠,以擴(kuò)大產(chǎn)能。從全以8英寸產(chǎn)能為主的世界先進(jìn)近8季來(lái)的成績(jī)單,最能看出8英寸產(chǎn)能滿(mǎn)載所帶來(lái)的效益。
需求日增的同時(shí),供給面卻沒(méi)改變。目前各半導(dǎo)體大廠擴(kuò)廠,都以大面積晶圓片的12英寸為主,目前最先進(jìn)的納米級(jí)工藝,多僅能在12英寸廠投片,沒(méi)有廠商愿意再回頭擴(kuò)建8英寸廠。加上要是新建8英寸廠,得重新攤提折舊,近年來(lái),全球幾乎都少見(jiàn)新建成的8英寸廠。
同時(shí),廠商若將產(chǎn)品改投至制程較先進(jìn)的12英寸廠,將因使用較高階的制程,使得投片成本提高,IC設(shè)計(jì)廠商也未必有足以對(duì)應(yīng)先進(jìn)制程的設(shè)計(jì)能力。在8英寸廠目前便足以應(yīng)付產(chǎn)品制程需求的狀況下,廠商寧愿排隊(duì)等單,也不愿轉(zhuǎn)投12英寸廠,造就目前的滿(mǎn)載行情。
建議中長(zhǎng)期投資 難爆發(fā)成長(zhǎng),屬穩(wěn)健價(jià)值股
但這種8英寸廠產(chǎn)能滿(mǎn)載的情形,卻未必會(huì)永久持續(xù)下去。
一名晶圓代工廠高層透露,長(zhǎng)期來(lái)看,為追求效能表現(xiàn),客戶(hù)持續(xù)移往12英寸廠高階制程的趨勢(shì),仍未見(jiàn)改變。估計(jì)兩到三年后,8英寸廠產(chǎn)能利用率將逐漸下滑,屆時(shí)物聯(lián)網(wǎng)商機(jī)若是沒(méi)有崛起,補(bǔ)足8英寸廠產(chǎn)能空缺,8英寸廠產(chǎn)能滿(mǎn)載的榮景便可能不再。
雖然兩到三年內(nèi),8英寸晶圓廠的產(chǎn)能大致仍將維持滿(mǎn)載,但從投資觀點(diǎn)來(lái)看,陳威任建議,以8英寸晶圓為主的二線(xiàn)廠,不會(huì)有爆發(fā)性成長(zhǎng),屬于穩(wěn)健成長(zhǎng)型的價(jià)值股,建議投資人做中長(zhǎng)期投資。
這波8英寸晶圓廠的熱潮,或許不會(huì)為半導(dǎo)體市場(chǎng)帶來(lái)變革性的影響,但已足以讓這些?“徐娘半老”的二線(xiàn)晶圓廠重新發(fā)揮價(jià)值,喜迎春燕。
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