半導(dǎo)體、電子設(shè)備：手機(jī)國產(chǎn)化迎來重要一步

　　覆蓋公司半年報大豐收，下半年成長依然強(qiáng)勁進(jìn)入8月份，電子行業(yè)公司的中報進(jìn)入密集披露階段，我們統(tǒng)計上半年的覆蓋公司，對其半年的盈利進(jìn)行分析，結(jié)果顯示，推薦標(biāo)的2014年上半年整體業(yè)績十分搶眼，平均凈利潤增長13.0%，高出申萬電子2.5個百分點(diǎn)，按市值加權(quán)平均之后凈利潤增長達(dá)53.4%，高出申萬電子17.5個百分點(diǎn)。這說明2014年以來電子行業(yè)景氣度凸顯，同時行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢使得大公司利潤增速明顯快于小公司，盈利能力更為出眾。子版塊中，面板和半導(dǎo)體業(yè)績增速傲視群雄，分別達(dá)到了158.3%和93.5%，遠(yuǎn)高于推薦標(biāo)的平均的53.4%;同時手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈與安防板塊也有不錯的表現(xiàn)，基本與行業(yè)持平，市值加權(quán)平均凈利潤增長率分別達(dá)到了47.3%和47.8%。受東晶電子[-0.86%資金研報]大幅虧損的影響，LED板塊平均凈利潤增速不高，僅有5.3%，其他推薦標(biāo)的也僅有4.9%的凈利潤增速。總體來看，我們的推薦標(biāo)的業(yè)績表現(xiàn)好于行業(yè)平均，尤其以面板與半導(dǎo)體封裝測試最為明顯。

　　展望下半年，iPhone6的量產(chǎn)、發(fā)布將帶領(lǐng)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈廠商進(jìn)入營收爆發(fā)周期;面板行業(yè)市場需求的持續(xù)旺盛將在下半年得到維持;國家扶持半導(dǎo)體行業(yè)的力度將進(jìn)一步加強(qiáng)，可以期待半導(dǎo)體企業(yè)業(yè)績的進(jìn)一步增長;LED元年的到來將引導(dǎo)LED企業(yè)快速跟進(jìn)市場需求，產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放將為廠商帶來不錯的業(yè)績表現(xiàn)。整體來看，電子行業(yè)板塊依然屬于高增長板塊，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注，把握投資機(jī)會。

　　國產(chǎn)手機(jī)統(tǒng)帥國內(nèi)市場：手機(jī)國產(chǎn)化迎來重要一步來自市場研究公司Canalys的數(shù)據(jù)稱，今年第二季度，中國智能手機(jī)市場，小米的出貨量占比達(dá)到14%，三星、聯(lián)想、宇龍緊隨其后，占比均為12%。小米成為中國智能手機(jī)市場新“霸主”，產(chǎn)品出貨量首次超過三星，名列第一?？v觀國產(chǎn)手機(jī)廠商，今年以來出貨量增長迅速，尤其以小米、華為、聯(lián)想最為突出。

　　華為該季度共出貨2030萬部智能手機(jī)，同比增長95.1%;聯(lián)想二季度出貨1580萬部智能手機(jī)，同比增長38.7%;小米更是以傲人的姿態(tài)首次戰(zhàn)勝三星，拿下了國內(nèi)市場份額的頭名，這對于國產(chǎn)手機(jī)廠商來說可謂是意義重大。

　　考察手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈可以發(fā)現(xiàn)，國產(chǎn)手機(jī)的快速放量也為國內(nèi)上游電子元器件廠商的業(yè)績提升帶來了很大的機(jī)會。做觸摸屏的歐菲光、深天馬，手機(jī)天線的信維通信、碩貝德，Wi-Fi模組的環(huán)旭電子，電池的德賽電池、欣旺達(dá)，耳機(jī)的歌爾聲學(xué)，數(shù)據(jù)線的立訊精密，精密器件的長盈精密等今年上半年業(yè)績集體爆發(fā)，可以說國產(chǎn)手機(jī)終端的快速成長帶給他們機(jī)會，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的爆發(fā)。與下游終端廠商類似，上游元器件廠商也定位于相對于日系、臺系更高性價比的元器件的生產(chǎn)，從而快速成長起來。小米拿下國內(nèi)市場的份額頭名，對于整個手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈廠商來講，都是意義重大的一刻。