集成電路：并購重組正當(dāng)時

　　全球半導(dǎo)體行業(yè)再吹整并風(fēng)，在2015年的短短3個月內(nèi)就迎來了好幾個重磅并購案。最新的一則是3月24日的消息，英特爾公司洽談并購全球第二大FPGA制造商Altera，收購價格或超過100億美元。

　　此前，國際上已完成的重大收購包括：英飛凌科技股份有限公司于1月13日完成的對美國國際整流器公司(International Rectifier)的30億美元收購;萊迪思半導(dǎo)體于1月27日以約6億美元收購接口之王矽映公司(Silicon Image);最撼動半導(dǎo)體行業(yè)的收購，當(dāng)屬3月2日恩智浦半導(dǎo)體宣布以167億美元收購飛思卡爾半導(dǎo)體，合并后的新巨頭市值將超400億美元、年?duì)I收將超100億美元。

　　隨著萬物互聯(lián)進(jìn)程的加快，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的并購整合加劇。根據(jù)湯森路透集團(tuán)的數(shù)據(jù)，在過去的一年中，全球半導(dǎo)體行業(yè)共發(fā)生472筆并購，比前一年增加了89筆，涉及金額達(dá)310億美元，創(chuàng)2011年以來新高。

　　當(dāng)然，中國正是這次并購熱潮中的中堅(jiān)力量。2015年開年的第一天，中國便放出了“中國乃至全球封測業(yè)第一大并購案”。長電科技以7.8億美元(約合人民幣48.34億元)收購在新加坡上市的全球第四大封測企業(yè)星科金朋。接著，中芯國際(SMIC)在2月份傳出正與韓國最大的半導(dǎo)體代工企業(yè)——東部高科(Dongbu HiTek)商談并購。3月12日，武岳峰資本與芯成半導(dǎo)體(ISSI)達(dá)成了收購協(xié)議，以約6.395億美元總價并購芯成半導(dǎo)體。

　　據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，在過去的18個月中，中國企業(yè)以約50億美元的金額共參與5項(xiàng)大型并購，超過2005~2012年8年間總和的60倍。

　　這樣的結(jié)果與中國政府的推動密切相關(guān)。自2014年6月出臺《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》后，中國隨即成立了國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金(以下簡稱“大基金”)，望以千億元基金撬動萬億元資金投入半導(dǎo)體行業(yè)，徹底掀起了中國半導(dǎo)體行業(yè)的投資熱情。

　　大基金目前已參與了4個項(xiàng)目投資——31億元港幣投資中芯國際，3億美元參與收購星科金朋，4.8億元投資上海中微半導(dǎo)體，以及目前正在進(jìn)行的近百億元投資中芯北方;還與紫光集團(tuán)簽署了近百億元的戰(zhàn)略合作協(xié)議。華芯投資總裁路軍在近期透露，大基金將在2015年投資200億元。

　　除了國家級的產(chǎn)業(yè)基金，地方的產(chǎn)業(yè)投資基金也不甘示弱。北京組建起總規(guī)模約300億元的北京市集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，上海武岳峰資本與上海市創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金共同發(fā)起設(shè)立了總規(guī)模為100億元的上海武岳峰集成電路信息產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金。武漢、合肥等地也在積極組建基金。據(jù)麥肯錫公司估算，為推動中國半導(dǎo)體企業(yè)做大做強(qiáng)，中國政府有可能在未來5~10年內(nèi)共出資1萬億元用于并購。

　　在幫助中國企業(yè)并購國際企業(yè)的過程中，大基金的撬動作用、多方資本共同參與的促進(jìn)作用十分明顯。以長電科技收購星科金朋的并購案為例，在7.8億美元的收購資金中，長電科技實(shí)際上只付出了2.6億美元。這樣的方式極大地彌補(bǔ)了目前大部分中國半導(dǎo)體企業(yè)規(guī)模小、營收少、在面臨國際收購的時候囊中羞澀的窘?jīng)r。

　　越來越頻繁的半導(dǎo)體行業(yè)整合表明了目前全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)馬太效應(yīng)凸顯，正在走向寡頭壟斷的局面。在市調(diào)機(jī)構(gòu)Gartner公布的2014年全球營收前十半導(dǎo)體企業(yè)的排名中可以看出，排名第一的英特爾以508億美元的營收規(guī)模高出第10名的瑞薩電子7倍。大者恒大、強(qiáng)者愈強(qiáng)，中國如想在半導(dǎo)體行業(yè)中真正分得一杯羹，確實(shí)需要做大做強(qiáng)，而并購就是最快、最有效的手段。