AMD財(cái)報(bào)后一路飆漲22%，分析師認(rèn)錯(cuò)
發(fā)布人：wxhxkj01
時(shí)間：2021-09-04
來(lái)源：工程師
發(fā)布文章
加入技術(shù)交流群
掃碼加入
和技術(shù)大咖面對(duì)面交流
海量資料庫(kù)查詢
AMD今年開(kāi)頭的股價(jià)表現(xiàn)并不令人興奮，整個(gè)第二季股價(jià)幾乎持平，讓投資者不太有理由興奮地高價(jià)買(mǎi)進(jìn)該股，但在 7 月 27 日公布財(cái)報(bào)以來(lái)，該股上漲 22% 之多，一路創(chuàng)下新高，令分析師也認(rèn)錯(cuò)并上調(diào)評(píng)價(jià)。
本周一 (9 日) ,AMD股價(jià)下跌 2.30%，收 107.58 美元。
BMO 資本市場(chǎng)分析師 Ambrish Srivastava 周末報(bào)告將 AMD 評(píng)級(jí)從「表現(xiàn)不佳」調(diào)升至「符合市場(chǎng)表現(xiàn)」，并將目標(biāo)價(jià)從 80 美元上調(diào)至 110 美元，新估值基于 2023 年獲利的 31 倍。
Srivastava 報(bào)告坦言，「我們對(duì) AMD 股價(jià)表現(xiàn)不佳的看法顯然是錯(cuò)的。」雖然他傾向保持耐心，但他也承認(rèn) AMD 明年的獲利預(yù)期已經(jīng)上升，其「表現(xiàn)不佳」的評(píng)級(jí)已經(jīng)不再合理。
他先前約莫 3 年的時(shí)間一直維持對(duì) AMD 相當(dāng)于「續(xù)抱」的評(píng)級(jí)，直到 1 月中旬才調(diào)降至「表現(xiàn)不佳」。Srivastava 堅(jiān)持他轉(zhuǎn)為看跌是有道理的，因?yàn)?AMD 的高估值部分來(lái)自過(guò)去幾年競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手英特爾的失誤，而 2022 年 AMD 對(duì)英特爾的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)將放緩。
Srivastava 指出，AMD 的獲利和營(yíng)收估值可能還會(huì)再攀升。AMD 可能會(huì)進(jìn)一步提高其強(qiáng)大的數(shù)據(jù)中心繪圖和處理芯片的產(chǎn)量，這一點(diǎn)「勝利」尚未反映在目前的估值上。
盡管英特爾推出下一代芯片，會(huì)令 AMD 市占率成長(zhǎng)放緩，但「AMD 現(xiàn)在已經(jīng)執(zhí)行并實(shí)現(xiàn)了一個(gè)地位，即在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)作為英特爾可替代品的地位。」
在追蹤 AMD 股****的分析師中，近 60% 給予買(mǎi)進(jìn)評(píng)級(jí)，約 40% 建議續(xù)抱，只有一人喊賣(mài)出，平均目標(biāo)價(jià) 112.76 美元。
英特爾坦承感受到AMD的競(jìng)爭(zhēng)壓力
英特爾最近話題不斷，除了并購(gòu)傳言外，與 AMD的較勁也受矚目，然而該公司公布的第二季數(shù)據(jù)中心營(yíng)收顯示， AMD 仍持續(xù)奪取市占率。
英特爾第二季財(cái)報(bào)雖然輕松打敗市場(chǎng)預(yù)期，但服務(wù)器芯片營(yíng)收卻仍較去年下降 9%，但與第一季 20% 跌幅相比仍好轉(zhuǎn)。
英特爾第二季 PC 平均銷(xiāo)售單價(jià) (ASP) 下滑令人擔(dān)憂，公司表示主要受到消費(fèi)者與教育類(lèi)產(chǎn)品影響，但英特爾執(zhí)行長(zhǎng)季辛格 (Pat Gelsinger) 在電話會(huì)議中面對(duì)提問(wèn)，坦承與 AMD 的競(jìng)爭(zhēng)壓力也是個(gè)中原因。
季辛格表示：「這有一部分源自于競(jìng)爭(zhēng)，其余還包含產(chǎn)品組合與創(chuàng)新，我們看到下半年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的定價(jià)和市占率將保持穩(wěn)定，我們正在把我們所擁有的芯片帶上談判桌，以繼續(xù)奪回市場(chǎng)?！?/span>
但銷(xiāo)售單價(jià)下滑產(chǎn)品也動(dòng)搖了毛利率，CFRA Research 分析師 Angelo Zino 表示，由于 PC 和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的 ASP 下降，他對(duì)英特爾的競(jìng)爭(zhēng)格局感到擔(dān)憂，他也預(yù)料毛利率將承受壓力。
在管理層方面，季辛格表示，英特爾上月進(jìn)行組織調(diào)整，將放更多心力放高性能運(yùn)算 (HPC) 業(yè)務(wù)上。然而 AMD 目前在此領(lǐng)域也有重大進(jìn)展：該公司在超級(jí)計(jì)算機(jī)領(lǐng)域正在站穩(wěn)腳跟， Epyc 服務(wù)器處理器已開(kāi)始為全球 500 部超級(jí)計(jì)算機(jī)當(dāng)中的 49 部服役，從一年前的 11 部大幅上升。
雖然數(shù)據(jù)中心持續(xù)下滑對(duì)英特爾而言非常不利，但季辛格仍積極面對(duì) AMD 的競(jìng)爭(zhēng)。他表示目前 Tiger Lake CPU 的交貨優(yōu)于預(yù)期，迄今已出貨超過(guò) 5000 萬(wàn)個(gè)。預(yù)計(jì)下半年 Alder Lake 將出貨數(shù)百萬(wàn)個(gè)，Meteor Lake 仍有望在 2023 年投產(chǎn)。
此外，季辛格相信 Ice Lake 處理器具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)受益于 Ice Lake ，數(shù)據(jù)中心下半年表現(xiàn)將優(yōu)于上半年。其中云端市場(chǎng)需求正在恢復(fù)，商用成長(zhǎng)力道將更為強(qiáng)勁。
AMD數(shù)據(jù)中心營(yíng)收捷報(bào)不斷 華爾街：下半年P(guān)C市況隱憂恐影響搶市占速度
AMD執(zhí)行長(zhǎng)蘇姿豐看好第三季數(shù)據(jù)中心與游戲仍為主要成長(zhǎng)動(dòng)能，且各項(xiàng)業(yè)務(wù)有望持續(xù)成長(zhǎng)，將全年?duì)I收成長(zhǎng)率由 50% 上修至 60%，意味著有望持續(xù)在利潤(rùn)優(yōu)渥的服務(wù)器芯片市場(chǎng)搶奪英特爾市占。
針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的數(shù)據(jù)中心表現(xiàn)，蘇姿豐在電話會(huì)議中表示， Zen 3 架構(gòu)的 Milan 服務(wù)器 CPU 的正在顯著成長(zhǎng)， Zen 2 Rome CPU 仍為主要收入來(lái)源。第二季云端客戶需求占比較大，由于云端客戶 Milan CPU 采用率加速，因此成長(zhǎng)速度優(yōu)于商用市場(chǎng)。
蘇姿豐預(yù)期，下半年，Milan CPU 采用率將迅速增加，第三季 Zen 3 銷(xiāo)量將超越 Zen 2，其中主要由云端高速運(yùn)算 (HPC) 所帶動(dòng)，而下半年商用需求成長(zhǎng)力道也正在加強(qiáng)。
BMO 資本市場(chǎng)分析師 Ambrish Srivastava 認(rèn)為，AMD 釋出許多利多并預(yù)告業(yè)績(jī)強(qiáng)勁成長(zhǎng)。此外，在英特爾陷入良率麻煩之際，AMD 持續(xù)搶奪競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)市占率。
AMD 數(shù)據(jù)中心營(yíng)收約占第二季營(yíng)收的 20%，但并未透露詳細(xì)業(yè)務(wù)表現(xiàn)，Srivastava 認(rèn)為 AMD 數(shù)據(jù)中心第二季年增率達(dá) 20% 左右，預(yù)計(jì)全年將維持增長(zhǎng)。
大西洋股****分析師 Ianjit Bhatti 表示，AMD 的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)將受惠于云端客戶服務(wù)器 CPU 的高需求，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心也開(kāi)始采用 Zen 系列 CPU，目前新版 Zen EPYC 3 代服務(wù)器 CPU 銷(xiāo)量?jī)?yōu)于預(yù)期。
然而， New Street Research 分析師 Pierre Ferragu 認(rèn)為，盡管 AMD 第二季業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，但 Ferragu 對(duì)明年 PC 潛在銷(xiāo)售放緩表示隱憂，若屆時(shí)計(jì)算機(jī)景氣放緩，他預(yù)測(cè)英特爾將利用其新增的制造能力從 AMD 奪回市占率。
Bhatti 也發(fā)現(xiàn)下半年 PC 銷(xiāo)售上遭遇困難，芯片短缺仍帶來(lái)挑戰(zhàn)，他預(yù)計(jì)下半年整體 PC 收入將比去年同期成長(zhǎng) 20%。
如果您想了解更多華芯霍爾元件產(chǎn)品信息，歡迎訪問(wèn)我們的官網(wǎng)https://www.wxhxkj.com/或者h(yuǎn)ttps://www.chhxs.cn/，無(wú)錫華芯科技竭誠(chéng)為您服務(wù)！
*博客內(nèi)容為網(wǎng)友個(gè)人發(fā)布，僅代表博主個(gè)人觀點(diǎn)，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系工作人員刪除。
