外資曝臺(tái)積電新廠最大亮點(diǎn)，估三星面臨掉單危機(jī)

昨天，臺(tái)積電拍板在日本與高雄設(shè)廠，盡管并不是前所未聞的新聞，但仍造成投資人廣泛的討論。觀察今天相關(guān)類股的股價(jià)表現(xiàn)，盡管臺(tái)積電本身的股價(jià)不動(dòng)如山，但廠務(wù)供應(yīng)鏈如辛耘、帆宣、家登等，盤中最高一度觸及漲停。

對(duì)于臺(tái)積電確定前往高雄設(shè)廠，騰旭投資投資長(zhǎng)程正樺并不訝異，原因是臺(tái)積電本來在臺(tái)灣地區(qū)就一直有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，「要說讓市場(chǎng)意外的，應(yīng)該是『落腳高雄』這個(gè)地點(diǎn)，但在中臺(tái)灣土地不夠的情況下，其實(shí)臺(tái)積電的選擇不多」。

而在日本設(shè)廠的部分，臺(tái)積電在第三季法說會(huì)上就有簡(jiǎn)略說明，對(duì)給出臺(tái)積電破千元股價(jià)目標(biāo)價(jià)的高盛證券來說，這次的新進(jìn)度則是提供產(chǎn)能數(shù)字、與Sony的股權(quán)比例，以及初期預(yù)計(jì)投資的金額。

其中，高盛認(rèn)定最大的亮點(diǎn)就是資本支出金額。

高盛看最大亮點(diǎn)：資本支出再提高
由于先前臺(tái)積電已經(jīng)在第三季法說會(huì)上敘明，在日本設(shè)廠的資本支出并不包含在過去規(guī)劃的三年千億美元資本支出范圍內(nèi)，因此這次將在日本投入的70億美元為額外的資本支出。 值得注意的是，市場(chǎng)上已經(jīng)開始出現(xiàn)對(duì)芯片產(chǎn)能擴(kuò)大后，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)循環(huán)周期將往下走的擔(dān)憂，臺(tái)積電在此時(shí)逆勢(shì)投入擴(kuò)產(chǎn)，要如何維持2~3成的獲利年復(fù)合成長(zhǎng)率呢？ 聯(lián)博對(duì)此分析，盡管成熟制程可能遇上循環(huán)周期走降且難以再調(diào)漲價(jià)格的情況，但臺(tái)積電因?yàn)閾碛蓄I(lǐng)先的技術(shù)，在先進(jìn)制程還是擁有最大話語權(quán)。 其中，部分投資人擔(dān)心三星的3nm制程將對(duì)臺(tái)積電造成威脅，但聯(lián)博認(rèn)為三星的執(zhí)行力是一大考驗(yàn)，表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的臺(tái)積電4nm制程，可能還是蘋果與聯(lián)發(fā)科的首選，甚至還有可能從三星手中搶下高通高階芯片的訂單。 聯(lián)博因此估算，臺(tái)積電在2022年的產(chǎn)品平均售價(jià)成長(zhǎng)幅度，有機(jī)會(huì)創(chuàng)下歷史新高。 聯(lián)博看好客戶轉(zhuǎn)單臺(tái)積電
除了高通的高階芯片訂單，就連高通的中階芯片、NVIDIA的圖形處理器芯片訂單，在2022年都可能從三星手中流失，轉(zhuǎn)而投向臺(tái)積電6nm與5nm制程的懷抱。 而在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手英特爾的部分，盡管相當(dāng)積極擘畫未來藍(lán)圖與投入資本支出，但聯(lián)博看好英特爾與臺(tái)積電的合作關(guān)系仍緊密，預(yù)估2022年將開始準(zhǔn)備生產(chǎn)，2023年產(chǎn)能開始拉升，一開始先由5nm制程的中央處理器、圖形處理器開始，之后再展開于3nm制程的合作。 總歸一句話，盡管強(qiáng)敵英特爾與三星動(dòng)作頻頻，但在多數(shù)外資眼中，臺(tái)積電的技術(shù)領(lǐng)先與優(yōu)秀的執(zhí)行力，仍為公司難以攻破的護(hù)城河。
來源：內(nèi)容來自今周刊