獲華為哈勃投資！東微半導體登陸科創(chuàng)板！

來源：科創(chuàng)板日報

2月10日，“充電樁芯片”第一股東微半導在科創(chuàng)板掛牌上市，首日開盤5分鐘漲超13%，市值破百億元。

東微半導是一家工業(yè)及汽車領域應用的半導體企業(yè)，在高壓超級結、中低壓SGT功率器件、IGBT芯片領域中，實現了國產化。

與比亞迪半導體一樣，作為炙手可熱的車載芯片，東微半導IPO備受矚目，其背后的投資陣容非常亮眼，包含了哈勃投資、中芯聚源、中興創(chuàng)投以及元禾控股等。

在上述股東中，最值得關注的應是哈勃投資。2020年7月，哈勃科技向東微半導投資7530萬元，持股數為333.0萬股，隨著東微半導的上市，哈勃投資獲得了多倍回報。

自從2019年華為設立全資子公司哈勃投資以來，哈勃投資已經拿下6個IPO，東微半導是最近的一個。2022年1月，哈勃投資押中的天岳先進也在科創(chuàng)板掛牌上市，持股市值超億元。

結緣英飛凌科技

東微半導的法定代表人為龔軼，其與王鵬飛是聯合創(chuàng)始人。上市前，王鵬飛實控東微半導，持股比例達到16.0872%，龔軼持股13.2791%。

履歷顯示，龔軼出生于1976年6月，碩士畢業(yè)于英國紐卡斯爾大學。與半導體結緣，發(fā)生在1999年7月，龔軼擔任美國超微半導體公司工程部工程師。

2004年9月，龔軼轉投到德國英飛凌科技，這是全球領先的半導體公司之一，前身為西門子集團的半導體部門。在汽車電子與****部門，龔軼做技術專家，一做就是3年。

2008年9月，龔軼與王鵬飛共同創(chuàng)辦東微有限。

王鵬飛與龔軼有著相同的經歷，也來自于英飛凌科技。湊巧的是，王鵬飛也出生于1976年，其為德國慕尼黑工業(yè)大學博士。2004年7月，在德國英飛凌科技，擔任存儲器研發(fā)中心研發(fā)工程師一職。

值得一提的是，王鵬飛還于2009年7月起，擔任復旦大學微電子學院教授，是國家高層次人才特殊支持計劃領軍人才入選者。

或許是兩人年齡一樣，背景相似，兩位工程師在車載芯片上發(fā)生了交集。

成立東微半導后，王鵬飛為首席技術官，帶領劉磊、劉偉及毛振東進行研發(fā)。其中，劉磊碩士畢業(yè)于安徽大學電路與系統(tǒng)學院，曾任職華潤上華半導體科技，擔任工藝整合工程師。有意思的是，另一核心研發(fā)人員毛振東，也任職過華潤上華科技，為技術開發(fā)部工程師。

而龔軼則一直做總經理，負責東微半導的業(yè)務。按東微半導的話來說，公司核心技術人員均為半導體相關專業(yè)畢業(yè)，從事半導體技術開發(fā)和項目管理工作超過10年，有著豐富的產品開發(fā)經驗和項目管理經驗。

缺芯潮席卷 “充電樁芯片”第一股成色幾何？

核心技術人員都是半導體行業(yè)出生，東微半導成色如何？

營收數據顯示，2018-2020年東微半導分別實現1.53億元、1.96億元、3.09億元，分別增長28%、57%。同時，公司還預計2021年度，營業(yè)收入為7.72億元至8.03億元，同比增長150％至160％。

營收大增的背后，是新能源汽車充電樁、通信電源、光伏逆變器等終端市場需求提升，公司產品規(guī)模增長所致。

細察發(fā)現，東微半導專注新能源汽車直流充電樁、5G****電源及通信電源等領域，為國內少數專注工業(yè)級高壓超級結MOSFET領域的高性能功率半導體廠商。

2019年度，東微半導MOSFET器件的平均銷售單價為2.19元/顆，高于同行業(yè)的平均單價1.19元/顆。在缺芯潮下，2021年1-6月，MOSFET器件單價變?yōu)?.06元/顆，增長35.40%，為東微半導芯片中，變動幅度最大的產品。

中低壓屏蔽柵MOSFET的平均單價則為1.16/顆，增長4.50%，而與比亞迪半導體一樣，研發(fā)的TGBT半導體，單價則為9.10元/顆。

不過，值得注意的是，超級硅MOSFET單價卻為2.81元/顆，反而同比增長-1.40%。

由于銷售單價上漲，東微半導的MOSFET器件毛利率也隨之上漲。2021年1-6月，該品類毛利率達到26.87%，較2020年的17.89%增長50%。

與已上市的半導體公司相比，記者發(fā)現，由于公司是Fabless模式，即沒有制造業(yè)務、只專注于設計，因此暫無產品結構完全同樣的公司相比。

不過，在業(yè)務結構中，東微半導與士蘭微和新潔能相近。士蘭微主營MOSFET、IGBT半導體分立器件；新潔能則做溝槽型功率MOSFET、超級結功率MOSFET的。

2021年1-6月，兩者對應的毛利率超過30%，分別為31.60%和36.93%。對應的生產模式，士蘭微是IDM模式，即從設計、制造、封裝測試到銷售自有品牌，新潔能則以Fabless模式為主。

華為的第6個IPO來了，做VC最高回報超50倍

對于東微半導來說，哈勃投資的入局并不算太早。2020年7月，哈勃投資才向東微半導入股7530萬元，對應持股比例為6.5913%，但哈勃投資為戰(zhàn)略投資。

此前，東微半導曾發(fā)生過3次增資及3次股權轉讓。聚源聚芯、中芯國際的VC趁此進入。

根據披露，哈勃投資入股是看好東微半導所處行業(yè)及未來發(fā)展，入股價格為22.6075元/股，對應5053.2275的總股本，這意味著投后估值為11億元。

2月10日，東微半導首日開盤漲13%，市值近百億，回報近6倍。

這不是哈勃投資第一次在VC投資上，獲取豐厚回報。

2022年1月12日，哈勃投資迎來了第5個IPO。其以1.1億元投資天岳先進，持有10%股份。而哈勃投資介入的該輪融資投前估值為10億元。

哈勃投資進入4個月后，天岳先進又進行了3.5億元的融資，三家機構入場，這次投前估值漲到了18億元。隨著天岳先進的上市，哈勃投資在這筆投資中，回報倍數達到20倍。

此外，思瑞浦、燦勤科技、東芯股份、炬光科技，均是哈勃投資投出的IPO。數據顯示，從2019年成立，哈勃投資已經拿下了6個IPO。并且華為做VC，也發(fā)生了第一筆退出，減持480億元芯片龍頭。

或許是VC投資做的風生水起，哈勃投資也正式進軍私募。1月19日，“中基協”公示了哈勃投資的私募基金管理人信息，公司于今年1月14日正式登記為私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人。

股權穿透顯示，實控人、大股東是華為投資控股有限公司工會委員會，持股99.25%，任正非持股0.75%。

在半導體領域上，哈勃投資還在不斷加碼。2021年以來，先后投資了蘇州晶拓半導體、深迪半導體、東莞市天域半導體、杰華特微電子、上揚軟件等等。

對于哈勃投資的成立，華為輪值董事長郭平曾談說，華為的核心業(yè)務是聚焦在聯接和計算，但貿易摩擦下，專門成立了哈勃投資，通過投資和華為的技術去幫助整個產業(yè)鏈。

截至目前，哈勃投資的公司中，納芯微、好達電子、長光華芯等均已經過會?？梢灶A見，一個“硬科技VC”巨頭正在升起。