芯片股暴跌，都是川普惹得的禍？

最近，美國(guó)共和黨總統(tǒng)候選人唐納德·特朗普的采訪言論給亞洲芯片股帶來了打擊，尤其是對(duì)臺(tái)積電。特朗普指出，中國(guó)臺(tái)灣在芯片領(lǐng)域的主導(dǎo)地位剝奪了美國(guó)100%的芯片業(yè)務(wù)。不過，他的言論引發(fā)了一些爭(zhēng)議。

近期受美國(guó)拜登政府提議的政策及特朗普的言論等因素影響，亞洲芯片公司股價(jià)下跌，美國(guó)華爾街股市也遭受重創(chuàng)。

臺(tái)積電、東京電子領(lǐng)跌亞洲科技股

美國(guó)對(duì)本土半導(dǎo)體制造業(yè)的保護(hù)態(tài)度，使其在與中國(guó)大陸競(jìng)爭(zhēng)中具有戰(zhàn)略重要性，這引起了投資者越來越多的擔(dān)憂。Pictet Asset Management管理亞洲特殊情況對(duì)沖基金的Jon Withaar表示：“半導(dǎo)體/AI領(lǐng)域的倉位已經(jīng)變得非常極端，進(jìn)口限制言論催化了一場(chǎng)去風(fēng)險(xiǎn)事件?！?/span>

受創(chuàng)最嚴(yán)重的包括全球最大的晶圓代工制造商臺(tái)積電的股票。臺(tái)積電在中國(guó)臺(tái)灣股市下跌逾3%，市值在兩天內(nèi)蒸發(fā)約2萬億元新臺(tái)幣（613.5億美元）。另外，臺(tái)積電在美國(guó)上市的股票周三在紐約交易中收盤下跌8%。

摩根士丹利分析師Charlie Chan在一份報(bào)告中寫道，臺(tái)積電及英偉達(dá)的主要供應(yīng)商的業(yè)績(jī)簡(jiǎn)報(bào)可能會(huì)討論其“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)緩解策略”。他補(bǔ)充道，“自最近的美國(guó)總統(tǒng)辯論以來，投資者越來越多地詢問關(guān)稅問題?！?/span>

另外，聯(lián)發(fā)科在中國(guó)臺(tái)灣股市交易中下跌1.5%，人工智能（AI）服務(wù)器制造商廣達(dá)電腦也出現(xiàn)下跌。

美國(guó)拜登政府正在考慮一項(xiàng)施行“外國(guó)直接產(chǎn)品規(guī)則”措施，該規(guī)則允許美國(guó)政府阻止使用美國(guó)技術(shù)生產(chǎn)的產(chǎn)品在該國(guó)銷售。這可能意味著對(duì)東京電子和ASML等半導(dǎo)體設(shè)備公司實(shí)施限制。

東京電子股價(jià)一度下跌11%，有望創(chuàng)下2008年以來最大的兩天跌幅，周三收盤下跌

7%。這家芯片設(shè)備制造商的中國(guó)大陸業(yè)務(wù)在截至2024年3月的財(cái)年中占其銷售額的44%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過日本的10%和北美的9%。中國(guó)大陸銷售額較上一財(cái)年增長(zhǎng)64%，該市場(chǎng)已成為東京電子增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。日本芯片設(shè)備制造商Screen下跌6%，Disco（迪思科）下跌4%。這兩家公司在最近一個(gè)財(cái)年對(duì)華銷售額占總銷售額的30%~40%。

其他亞洲科技巨頭也紛紛出現(xiàn)跌勢(shì)，例如韓國(guó)主要芯片制造商三星電子周三一度下跌3.3%，周四下跌1.9%；SK海力士周三下跌4.1%，周四下跌3.9%。

Global X亞洲半導(dǎo)體ETF下跌2.7%，全年漲幅降至13.5%。

周四亞洲股市的拋售導(dǎo)致各大交易所下跌，其中東京日經(jīng)指數(shù)下跌2%，中國(guó)臺(tái)灣股市下跌2.3%。韓國(guó)基準(zhǔn)KOSPI指數(shù)下跌1.34%。中國(guó)香港恒生科技指數(shù)下跌1.5%。

臺(tái)積電和日本東京電子領(lǐng)跌亞洲科技板塊

美國(guó)對(duì)本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的態(tài)度使其在與中國(guó)大陸競(jìng)爭(zhēng)中具有關(guān)鍵戰(zhàn)略地位，這導(dǎo)致投資者感到越來越擔(dān)憂。Pictet Asset Management管理亞洲特殊情況對(duì)沖基金的Jon Withaar表示：“在半導(dǎo)體和AI領(lǐng)域的投資倉位已經(jīng)變得非常極端，進(jìn)口限制言論催化了一場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件?！?/span>

全球最大的晶圓代工制造商臺(tái)積電股價(jià)遭受重創(chuàng)，中國(guó)臺(tái)灣股市三天內(nèi)蒸發(fā)了約2萬億元新臺(tái)幣(613.5億美元)。此外，臺(tái)積電在美國(guó)上市的公司周三收盤時(shí)下跌了8%。

摩根士丹利分析師Charlie Chan在報(bào)告中指出，臺(tái)積電及英偉達(dá)的主要供應(yīng)商的業(yè)績(jī)簡(jiǎn)報(bào)或討論其“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)緩解策略”。他補(bǔ)充說，“自最近的美國(guó)總統(tǒng)辯論以來，投資者擔(dān)憂關(guān)稅問題日益嚴(yán)重?！?/span>

在其他領(lǐng)域，聯(lián)發(fā)科的表現(xiàn)略遜于中國(guó)大陸股市，而廣達(dá)電腦也遭受了下跌之苦。

美國(guó)拜登政府正在考慮一項(xiàng)旨在施行的“外國(guó)直接產(chǎn)品規(guī)則”措施，該規(guī)則允許美國(guó)政府阻止使用美國(guó)技術(shù)生產(chǎn)的產(chǎn)品在其國(guó)內(nèi)銷售。這可能意味著對(duì)東京電子和ASML等半導(dǎo)體設(shè)備公司實(shí)施限制。盡管這項(xiàng)舉措旨在保護(hù)本土技術(shù)產(chǎn)業(yè)，但可能對(duì)外國(guó)企業(yè)造成沉重打擊，特別是對(duì)在全球市場(chǎng)具有影響力的半導(dǎo)體設(shè)備公司如東京電子和ASML。因此，在實(shí)施這一政策時(shí)，政府需要充分考慮其可能產(chǎn)生的影響，以確保美國(guó)的技術(shù)產(chǎn)業(yè)在全球市場(chǎng)上保持競(jìng)爭(zhēng)力。

東京電子股價(jià)暴跌11%，兩天內(nèi)的跌幅有望超過2008年以來的最高紀(jì)錄。周三收盤時(shí)，股價(jià)下跌了7%。這家芯片設(shè)備制造商在中國(guó)大陸市場(chǎng)的銷售額占其總銷售額的44%，遠(yuǎn)超過日本和北美的10%和9%。中國(guó)大陸銷售額比上一財(cái)年增長(zhǎng)了64%，已成為東京電子增長(zhǎng)的強(qiáng)勁動(dòng)力。然而，日本芯片設(shè)備制造商Screen股價(jià)下跌了6%，而Disco（迪思科）則下跌了4%。這兩家公司最近一個(gè)財(cái)年對(duì)華銷售額占總銷售額的30%到40%。

其他亞洲科技巨頭也出現(xiàn)了頹勢(shì)，例如韓國(guó)三星電子周三下跌了3.3%，周四又下跌了1.9%；SK海力士周三下跌了4.1%，周四則下跌了3.9%。

全球X亞洲半導(dǎo)體ETF下滑2.7%，整年收益率降至13.5%。

亞洲股市周四處行將令各大交易所蒙受損失，東京日經(jīng)指數(shù)下跌2%，中國(guó)臺(tái)灣股市亦同步下跌2.3%。韓國(guó)基準(zhǔn)KOSPI指數(shù)下滑1.34%。中國(guó)香港恒生科技指數(shù)則下跌1.5%。

美國(guó)科技股遭受重創(chuàng)，單日跌幅創(chuàng)年內(nèi)最大。

中美關(guān)系的最新曲折加劇了投資者從大型科技股向價(jià)值較低的股票轉(zhuǎn)移的初期跡象，他們認(rèn)為美國(guó)利率的降低將使小公司受益。

在過去的一周里，許多人選擇減倉今年漲幅最大的股票，轉(zhuǎn)而購買之前遭受重創(chuàng)、但預(yù)期受益于降息的中小公司股票。他們還擔(dān)心，無論哪位在本月11日贏得總統(tǒng)大選的候選人勝出，芯片制造商的股票都將面臨美國(guó)更多的貿(mào)易限制。

英偉達(dá)、Meta等科技巨頭周三遭受重創(chuàng)，導(dǎo)致納指下跌2.8%，創(chuàng)下了自一年來的最大單日跌幅。標(biāo)普500指數(shù)下跌1.4%，道指則微幅上漲0.6%，創(chuàng)下了新高。

科技股主導(dǎo)的納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌了2.8%，是2022年12月以來的最大單日跌幅，七雄公司的股價(jià)下跌對(duì)指數(shù)的表現(xiàn)產(chǎn)生了負(fù)面影響。

華爾街芯片公司股票交易周三出現(xiàn)大幅下跌，市值損失超過5000億美元，成為2020年以來最糟糕的一天。

美國(guó)光刻機(jī)制造商ASML于周三公布了2024年第二季度(4月至6月)的業(yè)績(jī)。盡管收益超出預(yù)期，顯示與AI相關(guān)的訂單有所增加，但考慮到拜登政府正在考慮對(duì)中國(guó)的芯片貿(mào)易采取更嚴(yán)厲的管制措施，ASML在紐約交易中的股票收盤下跌了12.7%。由于ASML在中國(guó)大陸市場(chǎng)的大量銷售使其成為美國(guó)擬議限制的目標(biāo)，因此中國(guó)大陸市場(chǎng)占ASML第二季度光刻系統(tǒng)銷售額的約49%，占其訂單積壓的約20%。

ASML CEO預(yù)測(cè)，明年芯片業(yè)將恢復(fù)活力，主要得益于AI技術(shù)的應(yīng)用。然而，他也意識(shí)到，復(fù)蘇的速度和形態(tài)充滿“極大的不確定性”。

在投資者瘋狂追捧AI的時(shí)候，一些從這一趨勢(shì)中受益最多的芯片公司也遭受打擊。一些分析師和投資者開始感到擔(dān)憂，因?yàn)榇笮涂萍脊就顿Y的數(shù)百億美元AI基礎(chǔ)建設(shè)可能需要一段時(shí)間才能獲得回報(bào)。周三，英偉達(dá)股價(jià)下跌6.6%，市值蒸發(fā)超過2000億美元；AMD下跌10.2%，高通下跌8.6%，美光下跌6%，博通下跌8%，Arm、Marvell（美滿電子）等公司跌幅超過7％。

iShares半導(dǎo)體交易所交易基金(ETF)遭遇重創(chuàng)，其價(jià)格下跌了7.1%，這一跌幅創(chuàng)下了2020年3月以來的最高紀(jì)錄。

科技股的漲幅過大，咨詢公司Mercer Advisors首席投資官Don Calcagni表示，這只是投資者在獲利了結(jié)。

在美國(guó)，大多數(shù)半導(dǎo)體公司對(duì)中國(guó)大陸業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴。在拜登政府對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)進(jìn)行打擊后，一些公司出現(xiàn)了獲利回吐現(xiàn)象。達(dá)科他財(cái)富管理公司的高級(jí)投資組合經(jīng)理羅伯特·帕維克表示：“由于這一消息，一些芯片公司的股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，漲幅很大，但鑒于這一情況，投資者的購買意愿有所減弱?！?/p>

全球 X 管理公司投資策略師 Billy Leung 表示，雖然股價(jià)的波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了普遍影響，但這種影響更多源于市場(chǎng)情緒，而非基本面擔(dān)憂。考慮到貿(mào)易限制問題一直持續(xù)存在，逐步趨緊的政策影響也不會(huì)太大。"這可能是投資者從表現(xiàn)優(yōu)異的行業(yè)中獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。"他說。

盡管英特爾和格芯遭受了如此嚴(yán)重的打擊，但其影響并未及格芯股價(jià)暴跌

值得注意的是，周三，英特爾和格芯股價(jià)上漲，未受芯片公司普遍拋售的影響，因?yàn)橥顿Y者預(yù)期，拜登或特朗普政府的新政策可能使這兩家公司受益。

英特爾股價(jià)漲幅高達(dá)8.2%，而格芯股價(jià)更是直線飆升14%。與此同時(shí)，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下滑4%，導(dǎo)致30家成分股中有5家或更多的股票價(jià)格下跌。

"特朗普針對(duì)中國(guó)臺(tái)灣芯片產(chǎn)業(yè)的評(píng)論，英特爾成為受益者，"Robert Pavlik表示。亞洲地緣政治局勢(shì)的影響將重塑美國(guó)的制造業(yè)格局，因此英特爾在美國(guó)的制造能力使其成為受益者。"

7月17日這個(gè)特殊的日子，英特爾在美股市場(chǎng)上的表現(xiàn)獨(dú)占鰲頭，這是因?yàn)槊绹?guó)的本土制造優(yōu)勢(shì)使得它具備免疫亞洲地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的能力。 

美國(guó)政府積極促進(jìn)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，《芯片法案》所投入的數(shù)百億美元已經(jīng)用于減少對(duì)其他國(guó)家/地區(qū)的依賴。英特爾也從中獲得了巨大的利益，并計(jì)劃在美擴(kuò)大生產(chǎn)。有報(bào)道稱，由于英特爾在美國(guó)擁有生產(chǎn)能力，因此無論是特朗普還是拜登當(dāng)選美國(guó)下一任總統(tǒng)，英特爾都將成為贏家。