AI成為“最靚的仔” 機(jī)構(gòu)近一個(gè)月扎堆調(diào)研半導(dǎo)體行業(yè)

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一個(gè)月，機(jī)構(gòu)共調(diào)研了700多家上市公司。從機(jī)構(gòu)集中調(diào)研的高人氣股票來(lái)看，人工智能（AI）仍是近期投資機(jī)遇中“最靚的仔”。

　　受AI應(yīng)用等因素驅(qū)動(dòng)，過(guò)去一個(gè)月，半導(dǎo)體行業(yè)最受調(diào)研機(jī)構(gòu)關(guān)注，多只個(gè)股均被超過(guò)90家機(jī)構(gòu)調(diào)研。同時(shí)，隨著AI算力需求催生用電量缺口，燃?xì)廨啓C(jī)行業(yè)受到機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注，一些個(gè)股也被機(jī)構(gòu)“踏破門檻”。

　　在股票評(píng)級(jí)變動(dòng)方面，2024年12月下旬以來(lái)，有6只個(gè)股被券商上調(diào)評(píng)級(jí)，其中包括受益于AI浪潮的滬電股份等個(gè)股。

　　密集調(diào)研半導(dǎo)體行業(yè)

　　過(guò)去一個(gè)月，半導(dǎo)體成為機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次最高的行業(yè)，包括廣合科技、泰凌微、國(guó)芯科技等個(gè)股均被超過(guò)90家機(jī)構(gòu)調(diào)研，思特威、中微半導(dǎo)、安凱微等也被數(shù)十家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　具體來(lái)看，廣合科技近期被超過(guò)140家機(jī)構(gòu)調(diào)研，包括中信資管、東方證券等。在調(diào)研中，廣合科技表示，當(dāng)前參與服務(wù)器應(yīng)用市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的公司日益增多，預(yù)計(jì)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)壓力將加強(qiáng)。但公司長(zhǎng)期聚焦數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，對(duì)服務(wù)器產(chǎn)品的迭代，以及對(duì)服務(wù)器產(chǎn)品研究的深度和廣度具備優(yōu)勢(shì)。廣合科技的產(chǎn)品主要用于服務(wù)器、消費(fèi)電子、通信、工控、醫(yī)療等領(lǐng)域。其中，超過(guò)七成的營(yíng)收來(lái)源于服務(wù)器領(lǐng)域。

　　泰凌微近期接受東方證券、中金資管等90多家機(jī)構(gòu)調(diào)研。泰凌微聚焦物聯(lián)網(wǎng)無(wú)線連接芯片領(lǐng)域，該公司在調(diào)研中稱，公司低功耗藍(lán)牙芯片出貨量全球排名長(zhǎng)期位于前三，國(guó)內(nèi)排名第一；多模芯片出貨量國(guó)內(nèi)第一，全球排名前五；Zigbee芯片是國(guó)內(nèi)出貨量最大的供應(yīng)商。

　　泰凌微還提到，公司2024年推出的針對(duì)端側(cè)AI的發(fā)展平臺(tái)和新一代芯片TL721X和TL751X芯片，能夠支持邊緣AI運(yùn)算，具有強(qiáng)大的端側(cè)AI處理能力，且功耗目前業(yè)界領(lǐng)先，在當(dāng)前市場(chǎng)上非常有競(jìng)爭(zhēng)力。該公司還稱，已經(jīng)在與國(guó)內(nèi)外一些大模型公司合作，在AI辦公、智能音頻、智能家居等多個(gè)領(lǐng)域都有具體客戶和項(xiàng)目在進(jìn)行中，預(yù)計(jì)在2025年開始量產(chǎn)，有多個(gè)不同的應(yīng)用場(chǎng)景。該公司芯片已經(jīng)在谷歌最新的Pixel Bud Pro2智能耳機(jī)方案中被采用。

　　國(guó)金證券電子首席分析師樊志遠(yuǎn)認(rèn)為，展望2025年，AI應(yīng)用和自主可控將持續(xù)驅(qū)動(dòng)半導(dǎo)體周期上行。首先，生成式AI催生的應(yīng)用有望成為AI浪潮的主流，這主要表現(xiàn)為“AI+X”，包括AI手機(jī)、AIPC（人工智能個(gè)人電腦）、AI眼鏡、AI耳機(jī)、AI音箱、AI玩家、AI教育、AI陪伴、機(jī)器人、自動(dòng)駕駛等，這些終端需求的升級(jí)和創(chuàng)新都將帶動(dòng)對(duì)芯片的需求，從而推動(dòng)整個(gè)半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增大。同時(shí)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控也是大勢(shì)所趨，持續(xù)看好半導(dǎo)體設(shè)備/零部件、材料及國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈。

　　需求增長(zhǎng)催生用電量缺口

　　通用設(shè)備也是過(guò)去一個(gè)月機(jī)構(gòu)密集關(guān)注的行業(yè)，包括聯(lián)德股份、偉創(chuàng)電氣、安培龍、瑞迪智驅(qū)等均接待了超50家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，人氣較前幾個(gè)月大幅提升。

　　其中，聯(lián)德股份的人氣最高，近期獲得華泰證券、中金公司等80余家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。聯(lián)德股份是一家知名壓縮機(jī)零部件供應(yīng)商，近期逐漸進(jìn)入投資者視野。

　　聯(lián)德股份在調(diào)研中稱，隨著AI、云計(jì)算等技術(shù)的快速發(fā)展，算力需求推動(dòng)數(shù)據(jù)中心功率密度不斷提升，溫控系統(tǒng)作為數(shù)據(jù)中心關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施之一，擔(dān)負(fù)著為數(shù)據(jù)中心提供可靠生產(chǎn)環(huán)境的任務(wù)。溫控系統(tǒng)中最主要的設(shè)備就是精密空調(diào)，壓縮機(jī)作為精密空調(diào)核心零部件，是決定整機(jī)技術(shù)水準(zhǔn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

　　聯(lián)德股份還表示，公司在壓縮機(jī)方面的核心客戶均為全球溫控系統(tǒng)的核心廠商。據(jù)該公司介紹，壓縮機(jī)領(lǐng)域的客戶一直在為終端市場(chǎng)提供高效且可靠的溫控系統(tǒng)解決方案，并在算力中心和數(shù)據(jù)中心得到了廣泛的應(yīng)用。據(jù)該公司客戶反饋，該公司壓縮機(jī)零部件產(chǎn)品被客戶應(yīng)用于該領(lǐng)域在國(guó)內(nèi)外的市場(chǎng)，特別是北美市場(chǎng)。

　　1月3日，東吳證券發(fā)布研報(bào)稱，AI算力需求催生用電量缺口，燃?xì)廨啓C(jī)產(chǎn)業(yè)鏈有望重點(diǎn)受益。AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)帶來(lái)大量用電需求，且對(duì)電力的可靠性、穩(wěn)定性提出較高要求。由于美國(guó)電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施大部分已經(jīng)達(dá)到使用周期末期，美國(guó)科技巨頭選擇自行投資建設(shè)如核電、地?zé)?、其他可再生能源、燃油和燃?xì)獾劝l(fā)電設(shè)施以獲取穩(wěn)定可靠的電力。其中，燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電具備建設(shè)周期快、電力輸出穩(wěn)定、發(fā)電資源要求低等特點(diǎn)，有望成為短期內(nèi)最優(yōu)的數(shù)據(jù)中心供電解決方案。因此，東吳證券看好燃?xì)廨啓C(jī)頭部集成商、零部件供應(yīng)商。

　　券商上調(diào)6只個(gè)股評(píng)級(jí)

　　在股票評(píng)級(jí)變動(dòng)方面，2024年12月下旬以來(lái)，已有6只個(gè)股被券商上調(diào)評(píng)級(jí)，分別是海瀾之家、中煤能源、廣鋼氣體、滬電股份、愛(ài)嬰室、巨星科技。其中，滬電股份被券商認(rèn)為在AI浪潮迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

　　具體來(lái)看，滬電股份作為全球領(lǐng)先的PCB（印制電路板）供應(yīng)商，近期被東方財(cái)富證券上調(diào)評(píng)級(jí)。2024年12月26日，東方財(cái)富證券發(fā)布滬電股份深度研報(bào)，認(rèn)為該公司“深耕高端PCB市場(chǎng)，AI浪潮迎發(fā)展機(jī)遇”，上調(diào)公司評(píng)級(jí)為“買入”。

　　東方財(cái)富證券表示，滬電股份在過(guò)去十年不斷深化數(shù)據(jù)通信領(lǐng)域技術(shù)積累，在營(yíng)收上持續(xù)增長(zhǎng)。目前，滬電生產(chǎn)的PCB板材廣泛應(yīng)用在高端通信領(lǐng)域，并得到全球頭部客戶的認(rèn)可。AI服務(wù)器對(duì)PCB的采用面積與板材規(guī)格相較于傳統(tǒng)服務(wù)器明顯提升，得益于AI服務(wù)器迅速放量，高速PCB市場(chǎng)快速增長(zhǎng)。