電子元器件行業(yè)：普漲之后關(guān)注結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)

　　增速漸漸回歸，電子行業(yè)在經(jīng)過(guò)多年調(diào)整之后，行業(yè)調(diào)整充分，前期復(fù)蘇的勢(shì)頭強(qiáng)勁。但是隨著補(bǔ)庫(kù)存的階段漸漸進(jìn)入尾聲，行業(yè)的高速增長(zhǎng)將漸漸回落到正常的增速水平。從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看國(guó)內(nèi)的電子元器件行業(yè)雖然仍保持同比高速的增長(zhǎng)，但是從單月產(chǎn)值和投資的增速來(lái)看均有所下降。經(jīng)過(guò)前期需求的釋放增速的下降屬于正?，F(xiàn)象，符合我們?cè)鏊贊u漸歸于正常的預(yù)期。雖然行業(yè)增速開(kāi)始漸漸步入正常軌道，但是由于電子行業(yè)今年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)仍然能夠延續(xù)。

　　新興領(lǐng)域?qū)⒈３指咚僭鲩L(zhǎng)綜合全球以及國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)、政策和市場(chǎng)環(huán)境，我國(guó)電子元器件行業(yè)的復(fù)蘇基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，后續(xù)動(dòng)力更加強(qiáng)勁。在新興產(chǎn)業(yè)崛起和新興消費(fèi)品的普及的驅(qū)動(dòng)下，我們認(rèn)為作為有良好發(fā)展前景的LED、LCD、OLED 以及觸摸屏、智能終端相關(guān)電子元器件和功率半導(dǎo)體行業(yè)的成長(zhǎng)更加確定。

　　普漲之后關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)在經(jīng)過(guò)一年多來(lái)的強(qiáng)勢(shì)之后，電子元器件行業(yè)在今年后續(xù)時(shí)間里仍然有望保持強(qiáng)勢(shì)，但是隨著行業(yè)增速開(kāi)始?xì)w于正常，超預(yù)期因素漸漸減少，一些不利因素也開(kāi)始出現(xiàn)，如人民幣升值給給行業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)的壓力，行業(yè)整體的估值壓力開(kāi)始顯現(xiàn)。行業(yè)整體的投資機(jī)會(huì)減小，我們更加關(guān)注確定性的新興消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。