三安光電毛利率下滑43% LED產(chǎn)能過剩

　　全球LED芯片產(chǎn)業(yè)過度投資造成的產(chǎn)能過剩危機初步顯現(xiàn)。

　　2月22日，大陸LED芯片領域投資規(guī)模最大的三安光電發(fā)布了2011年財報，在銷售收入大幅增長102.56%的情況下，其主營業(yè)務LED芯片的毛利率卻首次出現(xiàn)了43.47%的大幅下跌。

　　三星、LG電子、隆達電子等LED產(chǎn)業(yè)巨頭去年第四季度已經(jīng)將其生產(chǎn)LED的MOCVD設備的產(chǎn)能利用率下調到50%，雖然2012年開始有望提升，但是隨著大陸的三安光電、德豪潤達(002005,股吧)、清華同方等LED產(chǎn)能的相繼推出，全球LED產(chǎn)能過?？赡軙觿?。

　　清庫存后遺癥

　　三安光電對庫存進行低價甩貨，導致其LED芯片毛利率大幅下降43.47%

　　對于已經(jīng)在LED芯片領域投入了37億元人民幣，前期采購的MOCVD設備已經(jīng)全部到位，正在籌劃通過定向增發(fā)募資63億元人民幣的三安光電來說，2011年LED產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的階段性需求放緩顯然讓其感到了壓力。

　　根據(jù)三安光電的2011年年報，到2011年底，其存貨規(guī)模從年初的3.1億元人民幣上升到9.18億元人民幣，而同期其銷售收入只有17多億元人民幣。巨大的庫存壓力導致其2010年增發(fā)募集29億元人民幣投資的蕪湖LED芯片一期工程采購的120臺MOCVD設備中，目前完成安裝并投入使用的只有50臺。而其原定的新一輪A股定向增發(fā)募集資金的規(guī)模去年9月也從80億元人民幣壓縮到63億元人民幣。

　　顯然這與LED行業(yè)全行業(yè)的需求不足有關，其中最重要的就是液晶電視背光和LED照明產(chǎn)品的需求放緩。

　　以中國液晶電視市場為例，到2011年全年只有海信、創(chuàng)維LED液晶電視的滲透率超過了50%，而部分品牌LED滲透率甚至只有30%左右。創(chuàng)維集團總裁楊東文告訴本報記者，“2011年LED液晶電視由于背光模組價格下降幅度較大，其增長速度還是很快的，但是從總體來看由于CCFL背光模組也大幅降價，所以最終LED滲透率未能達到預期。”

　　由于LED液晶電視背光占LED晶粒整體出貨量的40%以上，所以其需求增長情況影響到LED產(chǎn)業(yè)整體的供求關系。

　　在需求不足的同時，三星、LG以及臺灣地區(qū)的LED巨頭從2010年開始紛紛加大各自MOCVD設備的采購和安裝量，2011年這些新增加的產(chǎn)能逐步釋放出來，開始導致整個行業(yè)的產(chǎn)能過剩。

　　很多LED產(chǎn)業(yè)從業(yè)者都開始大幅降價來清理庫存。集邦科技旗下的LED專門調研機構LEDinside的報告指出，2011年第四季度因庫存出清影響，LED晶粒的平均報價跌幅約10%左右，而中小功率LED的降價幅度甚至超過20%，特別是在照明應用上，因LED制造商面臨庫存壓力，以及中小功率LED殺價競爭影響，使得大功率LED報價出現(xiàn)明顯的下滑。

　　中國投資與全球過剩

　　屆時可能重演中國液晶產(chǎn)業(yè)持續(xù)虧損的尷尬

　　在這種情況下，三安光電有針對性地放緩了自己的投資步伐，同時對庫存產(chǎn)品進行低價甩貨，這導致其LED芯片產(chǎn)品的毛利率大幅下降43.47%。

　　但全球LED的產(chǎn)能過剩，并沒有讓中國的LED投資者停下腳步。三安光電一位元高管告訴本報記者，“2012年隨著行業(yè)的需求回暖，三安光電將盡快完成蕪湖一期工程所有設備的安裝和生產(chǎn)，同時加快泉州藍寶石襯底項目的投資，在A股增發(fā)完成后進行蕪湖等多地LED大功率芯片專案的投資。”

　　從2010年開始在國家發(fā)改委出臺半導體照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導意見后，各地政府對LED上游產(chǎn)業(yè)加大財政補貼力度。到2011年，大陸 LED產(chǎn)業(yè)的投資總規(guī)模已經(jīng)超過600億元，在全部投產(chǎn)后其在全球LED產(chǎn)業(yè)的供給占有率將達到40%以上，這意味著到2013年底全球LED產(chǎn)能季度供貨量將突破4億顆。

　　在這樣的情況下，LED市場需求未來兩年要保證每年30%以上的需求才可以，然而從LED產(chǎn)業(yè)需求來看，手機LED背光的滲透率已經(jīng)達到100%，筆記本電腦、平板電腦等LED背光的滲透率也超過90%，只有滲透率50%的液晶電視背光是最大的拉動點。

　　對此三安光電上述人士指出，“LED產(chǎn)業(yè)的供給過剩是短期的、階段性的，按照行業(yè)預測到2015年僅僅中國大陸LED產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破4000億元人民幣，這也是三安光電在這一領域繼續(xù)加大投資的原因，除了在芯片、襯底等上游投資外，還將加大中下游LED封裝和應用領域的投資。”