4G“迷局”TD-LTE市場或存變

　　國內(nèi)4G制式為兩種，一種是FDD-LTE，另一種是TD-TLE.

　　前段時間，坊間流出了工信部4G牌照發(fā)放的“初定方案”，稱將首先向三家運(yùn)營商發(fā)放TD-LTE牌照，再向有意建設(shè)FDD-LTE網(wǎng)絡(luò)并提出申請的運(yùn)營商發(fā)放FDD-LTE牌照。不過，三大運(yùn)營商高層人士先后否定了上述流言，并聲稱4G牌照事宜尚未最終確定，這也讓4G牌照發(fā)放方案已然成為目前國內(nèi)電信業(yè)最大的懸念之一。如何發(fā)放、何時發(fā)放、中國將形成一個怎樣的4G市場，這些問題成為縈繞運(yùn)營商、設(shè)備商等利益相關(guān)體內(nèi)心最為糾結(jié)的關(guān)鍵。

　　中國移動由于落敗于3G布局，無疑成為支持TD-LTE牌照的“激進(jìn)派”，而中國聯(lián)通和中國電信[微博]卻對獲得何種4G牌照有著另外打算。由于中國聯(lián)通、中國電信剛剛進(jìn)入3G網(wǎng)絡(luò)的投資回報期，其規(guī)模發(fā)展的用戶也正在產(chǎn)生價值，使得這兩家運(yùn)營商即便發(fā)展4G網(wǎng)絡(luò)，也更希望獲得FDD-LTE牌照。這種意愿與中移動大面積鋪開基站招標(biāo)、試驗TD-LTE的熱情形成了鮮明對比。中國聯(lián)通陸益民明確表示，將留意TD-LTE的發(fā)展，但會優(yōu)先發(fā)展FDD LTE制式。中國電信董事長王曉初則表示，如果三家運(yùn)營商同時獲得TD-LTE牌照，中國電信將租用中國移動的部分網(wǎng)絡(luò)資源。

　　從國內(nèi)運(yùn)營商來看，中移動目前付出大量的現(xiàn)金來鋪設(shè)網(wǎng)絡(luò)，并通過大規(guī)模的終端補(bǔ)貼形成用戶基礎(chǔ)，龐大開支壓力下使移動迫切希望TD-LTE成為聯(lián)合標(biāo)準(zhǔn)制式，進(jìn)而在中國形成單一TD-LTE市場。而這種方案無疑忽視了電信與聯(lián)通在3G市場上的技術(shù)和終端優(yōu)勢。從國內(nèi)設(shè)備商來看，華為、中興已建立了從上游芯片到用戶終端完整的產(chǎn)業(yè)布局，以相對積極的姿態(tài)投注到TD-LTE之上。而從國際設(shè)備商來看，進(jìn)入中國市場無疑需要加入TD-LTE產(chǎn)業(yè)的布局，不過與國際接軌的FDD-LTE制式也迫使不少企業(yè)保持觀望，有的設(shè)備商如愛立信[微博]、諾基亞[微博]、西門子則選擇將目光聚焦在FDD-LTE之上。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)分析，各方都在緊盯4G牌照的發(fā)放日程表，以調(diào)整自身在即將啟動的TD-LTE市場上的地位。不同牌照發(fā)放方案，可能將最終左右4G產(chǎn)業(yè)投資的格局與走向。中信證券研究報告樂觀預(yù)期了年底4G牌照發(fā)放的時間，中移動獲得TDD牌照，并對中國電信與中國聯(lián)通則可能采取的牌照發(fā)放方案進(jìn)行了測算。一種方案是中國電信被要求僅建設(shè)TDD-LTE網(wǎng)絡(luò)，2015年4G設(shè)備投資額比原來預(yù)測提高168億元，增速提高27個百分點(diǎn)，相對于基準(zhǔn)投資額提高26%.而另一種方案是中國電信、中國聯(lián)通均被要求僅建設(shè)TDD-LTE網(wǎng)絡(luò)，2015年4G設(shè)備投資額將比原預(yù)測提高198億元，增速提高32個百分點(diǎn)，相對于基準(zhǔn)投資額提高30%.

　　實際上，牌照分發(fā)方案引致的市場格局差異，加上運(yùn)營商自身投資成本與布網(wǎng)策略、產(chǎn)業(yè)鏈成熟度、設(shè)備采集不規(guī)范等因素，TD-LTE產(chǎn)業(yè)鏈仍面臨著重重隱憂。以投入成本而言，一些大型設(shè)備提供商已經(jīng)出現(xiàn)由于受到前期低毛利合同集中確認(rèn)、部分系統(tǒng)合同簽約及部分國際項目工程進(jìn)度延遲等因素影響，盈利水平受到影響的情況。反觀此前3G產(chǎn)業(yè)，許多TD產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)都在大筆投入后無法得到回報，甚至出現(xiàn)了資金鏈斷裂而終止運(yùn)營的困境。4G牌照發(fā)放及商用化目前仍無定論，不確定的推出方案無疑也考驗著TD-LTE產(chǎn)業(yè)鏈條上企業(yè)抗拒風(fēng)險的能力。

　　另一方面，行業(yè)內(nèi)開始爆出TD-LTE招標(biāo)過程中出現(xiàn)的各類問題，贈送設(shè)備、低價中標(biāo)、頻段爭議等惡性競爭跡象顯現(xiàn)，傷害原有TD-LTE市場的交易秩序。有分析指出，這種招標(biāo)亂象無疑是希望通過規(guī)模效應(yīng)擠壓致力于自主創(chuàng)新廠商的市場份額，但這樣做的后果將是打擊這些廠商持續(xù)自主創(chuàng)新的積極性，TD-LTE產(chǎn)業(yè)整體將可能走向惡化，最終將破壞國家主導(dǎo)的自主創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境。

　　不過，目前來看4G產(chǎn)業(yè)的發(fā)展盡管“變數(shù)”猶存，但它卻仍不失為眾多投資者心儀的投資標(biāo)的。隨著運(yùn)營商對TE-LTE網(wǎng)絡(luò)的鋪設(shè)，4G產(chǎn)業(yè)以及上下游整體都將面臨“盛宴共享”的時機(jī)。東方證券報告指出，伴隨中移動4G招標(biāo)催化劑接踵而至，將推動國內(nèi)主設(shè)備商盈利反轉(zhuǎn)，并推動通信設(shè)備板塊迎來盈利反轉(zhuǎn)和估值提升，預(yù)計TD-LTE未來在全球LTE市場將占到1/3的份額。