賺錢的醫(yī)械公司遭甩賣 華潤徹底退出醫(yī)械業(yè)務(wù)

　　年營收1.4億元，凈利潤1700萬元，這樣的賺錢能力放在醫(yī)療器械行業(yè)里算是不錯的了，但是這樣一家公司的股權(quán)卻要被賣掉。

　　5月21日，上市公司東阿阿膠(東阿阿膠股份有限公司)發(fā)布了《關(guān)于轉(zhuǎn)讓東阿阿膠阿華醫(yī)療器械有限公司股權(quán)的公告》，稱按照公司聚焦補血、滋補、保健業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略，擬轉(zhuǎn)讓旗下參股36%的東阿阿膠阿華醫(yī)療器械有限公司(下稱“阿華醫(yī)療器械”)股權(quán)，轉(zhuǎn)讓金額為2958.5088萬元。

　　要賣掉的并非不良資產(chǎn)

　　據(jù)悉，阿華醫(yī)療器械創(chuàng)始于1987年，于2000年4月由東阿阿膠重組，新成立的公司注冊資本333.33萬元，法人代表為東阿阿膠董事長秦玉峰。目前，公司主營業(yè)務(wù)是玻璃體溫計、電子體溫計、電子血壓計、血糖儀、醫(yī)用膏藥、醫(yī)用橡皮膏的生產(chǎn)與銷售，東阿阿膠持股比例為36%。

　　據(jù)公告，阿華醫(yī)療器械2015年營業(yè)收入為1.4266億元，營業(yè)利潤2209萬元，凈利潤1691萬元;資產(chǎn)總額1億元，負(fù)債總額6408萬元，凈資產(chǎn)3714萬元。

　　而從2014年和2013年的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，公司營收狀況亦是良好。

　　在阿華醫(yī)療器械的主營產(chǎn)品中，包括體溫計。公司還是國內(nèi)排在前列的體溫計生產(chǎn)企業(yè)之一，其“東岳”牌體溫計曾被評為“2015年體溫計十大品牌”，與歐姆龍、魚躍、西鐵城等并列。

　　官網(wǎng)介紹，公司是中國醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會玻璃體溫計專業(yè)委員會理事長單位，玻璃體溫計產(chǎn)銷量居國內(nèi)外首位。無汞體溫計是公司研制的專利產(chǎn)品，國內(nèi)首家取得醫(yī)療器械生產(chǎn)許可，技術(shù)水平國內(nèi)領(lǐng)先?？焖匐娮芋w溫計研制取得突破性進(jìn)展，實現(xiàn)了10秒測溫。

　　此外，公司開發(fā)生產(chǎn)的“阿華”牌麝香壯骨膏、關(guān)節(jié)止痛膏等產(chǎn)品自投放市場以來，暢銷山東、北京、遼寧等20余個省市地區(qū)。

　　這本是一家產(chǎn)品暢銷、盈利能力強的醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)。

　　如此優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，上市公司為何非要賣掉呢?

　　東阿阿膠在公告中稱，通過此次交易，實現(xiàn)非主業(yè)退出，優(yōu)化調(diào)整公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，將進(jìn)一步聚焦補血、滋補、保健業(yè)務(wù)，更有利于主業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

　　說白了，阿華醫(yī)療器械資產(chǎn)再優(yōu)質(zhì)，對于東阿阿膠來說，那也只是零頭，是毛毛雨。作為國人都耳熟能詳?shù)闹放?，東阿阿膠在2015年營業(yè)收入達(dá)到54.5億元，歸母凈利潤16.25億元，同比增長19%。阿華醫(yī)療器械的1.43億營收，占比極小的。

　　而且在2011年時，東阿阿膠的營業(yè)收入還只是27.59億元，凈利潤8.56億元。4年時間，全部翻了倍。阿華醫(yī)療器械雖然也不賴，從2011年的營收 8922.48萬元，增長到了2015年1.43億元，但是增幅還是沒趕上母公司水平的。

　　對東阿阿膠來說，賣掉阿華醫(yī)療器械也還真不能說是的一時心血來潮。實際上早在2010年初的時候，東阿阿膠就曾在北京市產(chǎn)交所掛出一則轉(zhuǎn)讓信息，也是要轉(zhuǎn)讓阿華醫(yī)療器械的股權(quán)。當(dāng)時，東阿阿膠還手握阿華醫(yī)療器械60%的股權(quán)，算是第一大股東，也是控股股東了。

　　彼時的掛牌價格為1684.422萬元。轉(zhuǎn)讓的原因，與此時一模一樣，非主業(yè)退出。但是據(jù)當(dāng)時的公開報道，東阿阿膠方面詳細(xì)解釋是，阿華醫(yī)療器械在其控股股東華潤總公司的整體戰(zhàn)略上，屬于要東阿阿膠退出的范圍。阿華醫(yī)療器械的主要產(chǎn)品體溫計中含有的汞是高污染產(chǎn)品，不利于環(huán)保，也背離國際上的發(fā)展趨勢，所以想趁效益好的時候早早轉(zhuǎn)讓。

　　后來不知因何具體原因，沒轉(zhuǎn)讓出去，阿華醫(yī)療器械還研制出了自家專利產(chǎn)品——無汞體溫計。但是東阿阿膠轉(zhuǎn)讓的決心明顯沒變。

　　在2013年下半年，阿華醫(yī)療器械進(jìn)行了一次增資擴(kuò)股，東阿阿膠對阿華醫(yī)療的持股比例也由60%稀釋到了36%，不再控股了。有財經(jīng)類媒體推算，新股東增資阿華醫(yī)療器械的成本為2096.17萬元。

　　如今的阿華醫(yī)療器械持股比例如下：

　　這一次轉(zhuǎn)讓股權(quán)，根據(jù)公告情況，是公開掛牌出讓，股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易對方為社會投資者，所以具體投資方尚無法確定。

　　華潤徹底退出醫(yī)療器械業(yè)務(wù)

　　不過不管誰會買去，背后的邏輯卻應(yīng)該是一樣的：國內(nèi)醫(yī)藥大鱷——華潤醫(yī)藥徹底退出醫(yī)療器械業(yè)務(wù)。

　　2011年12月，華潤收購北京醫(yī)藥集團(tuán)有限責(zé)任公司49%股權(quán)，加上此前已持有的51%股份，華潤完成了對北藥的整體收購。順理成章，北藥旗下的萬東醫(yī)療也改朝換代成為龐大華潤系一員。華潤萬東加上之前收購的上械集團(tuán)，也一起構(gòu)成了華潤醫(yī)藥麾下的“醫(yī)療器械”板塊。

　　兩年多以后，不管是華潤萬東，還是上械集團(tuán)，卻都被華潤賣掉了。當(dāng)時，華潤的解釋就是“戰(zhàn)略性退出醫(yī)療器械業(yè)務(wù)”，與賣掉阿華醫(yī)療器械原因又一致。

　　被華潤賣掉的反而過更好?

　　華潤的整合不達(dá)預(yù)期，迫不及待賣掉醫(yī)療器械業(yè)務(wù)，但是似乎被他賣掉的反而過得更好。

　　接手上械集團(tuán)和華潤萬東的均是江蘇魚躍科技發(fā)展有限公司(以下簡稱“魚躍科技”)，后來魚躍科技又把上械集團(tuán)轉(zhuǎn)手給了自己的控股子公司江蘇魚躍醫(yī)療設(shè)備股份有限公司(以下簡稱“魚躍醫(yī)療”)。

　　在魚躍的手上，經(jīng)過整合后，不管是上械集團(tuán)還是華潤萬東，都可以說是效果明顯，收獲頗多。

　　華潤萬東去年實現(xiàn)營業(yè)收入81,822萬元，同比增長10.59%，實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤4030萬元，同比大增56.68%。經(jīng)營指標(biāo)在持續(xù)多年徘徊不前后取得突破，今年的營收目標(biāo)是10億元。而且，其“萬里云”項目還引入了戰(zhàn)略投資者阿里健康，獲得后者金額達(dá)2.25億的25%股份認(rèn)購。借助阿里的互聯(lián)網(wǎng)+平臺，有望在遠(yuǎn)程醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域贏得大發(fā)展。

　　上械集團(tuán)并入魚躍醫(yī)療之后，亦已在今年一季度實現(xiàn)凈利潤1200萬元，全年有望貢獻(xiàn)利潤7000-9000萬元。而且上械集團(tuán)還未魚躍醫(yī)療向醫(yī)用耗材領(lǐng)域進(jìn)軍提供了優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和渠道資源。

　　至少從目前來看，這兩家醫(yī)療器械公司比在華潤手上過得要更好。所以，并不見得背靠大樹一定更好乘涼。醫(yī)療器械行業(yè)也一樣，有人看好，有人看衰，但他依然是個高毛利行業(yè)，前景值得期待!