Imagination官方公布被收購 凱橋資本這次能如愿嗎?

　　據(jù)英國媒體報道,世界排名第三的圖片處理、半導體IP授權公司Imagination被凱橋資本完整收購。Imagination在其官放網(wǎng)站發(fā)布消息進行了證實。Imagination此前曾為蘋果提供PowerVR技術,但自從蘋果宣布將放棄PowerVR,轉用自家開發(fā)的GPU技術后,Imagination失去了過半的營收,股票也一日暴跌69%。到了六月底,Imagination不得不尋求出售。

　　Imagination官網(wǎng)新聞

　　凱橋資本能得到什么?

　　據(jù)英國媒體透露,中國私募投資基金——凱橋(Canyon Bridge)斥資5.5億英鎊(約合49億元人民幣)正式收購了英國芯片巨頭Imagination。這次收購相比較Imagination當前的市值溢價42%。那么,通過收購Imagination,凱橋資本能夠得到什么?

　　首先,Imagination主做Embedded GPU,在被蘋果拋棄之前,iPhone 7及其之前的智能手機都是使用的Imagination的產(chǎn)品,名為PowerVR。iPhone 7所配備的A10 Fusion芯片在性能上獲得了用戶的交口稱贊,但其圖形處理器的底層架構其實并沒有那么新。根據(jù)半導體專業(yè)技術公司Linley Group的分析,iPhone 7使用的是定制版本的PowerVR GT7600 GPU,而它的圖形處理器架構和去年的iPhone 6s/6s Plus相同。但是,在性能測試時,Imagination還是讓iPhone 7的GPU性能提高了50%。因此,收購Imagination之后,凱橋資本能夠得到在全球具有競爭力的GPU技術。

　　不過,值得注意的是Imagination的CPU和ARM公司產(chǎn)品差不多,都是屬于IP授權類型。因此Imagination并沒有在實際生產(chǎn)芯片中驗證自己的實力。Imagination也跟Nvidia和AMD競爭過桌面市場,但是失敗了,后來專做Embedded GPU,趕上近幾年智能手機市場的大趨勢,Imagination市價水漲船高,曾經(jīng)一度是蘋果的“御用GPU”公司。也正是由于蘋果“御用”,當蘋果選擇解除合作關系時,Imagination市值直接跳水式下跌。

　　當然,能夠成為英國最大的半導體廠商,Imagination還有很多其他業(yè)務,比如CPU。據(jù)報道,9月21日,Imagination發(fā)布 MIPS fpga 2.0。不過依然不是芯片產(chǎn)品,而是CPU架構教學。研發(fā)人員Westside計劃總監(jiān)Roy Kravitz 稱:“我從一開始就參與MIPSfpga和Imagination公司的大學計劃 —— 我參加了第一場在美國舉行的研討會,因此,非常高興看到 MIPS fpga 2.0的持續(xù)推動力量。就我個人來說,我真的很喜歡這項計劃的教材以及它的開放源特性。我也很高興,MIPSfpga已被整合到 Vivado IP流程之中。”從這個角度講,凱橋資本還能夠得到CPU的相關技術,而且是CPU+FPGA異構形式的處理器設計方案。

　最后的“攔路虎”

　　2016年11月3日,私募企業(yè) Canyon Bridge 以13 億美元并購美國 FPGA 半導體生產(chǎn)商 Lattice 所有股份。協(xié)議規(guī)定,并購完成后 Lattice 作為 Canyon Bridge 的子公司獨立運營?，F(xiàn)在,我們都知道了這個收購的結果。不久前,美國總統(tǒng)正式簽署命令,阻止中資收購Lattice,盡管業(yè)界對此已經(jīng)抱有一定的預期,但是這個案例將對芯片行業(yè)動態(tài)和下一步的并購活動產(chǎn)生一定的影響。對中國資本的排斥會消除刺激收購價格走高、以及使得潛在收購目標恐懼的“催化劑”。顯然,跨國交易更難完成了,與中國的小額交易甚至也可能被拿到顯微鏡下仔細分析。

　　我們可能會質(zhì)疑,Lattice是美國本土公司,美國處于國家安全叫停無可厚非,可Imagination是英國公司啊,美國的手伸的未免太長了吧。事實上,美國政府的手就是這么長。去年12月,奧巴馬曾簽署命令,阻止中國福建宏芯基金收購德國半導體設備供應商愛思強及其美國分支機構,稱這一交易“可能威脅美國國家安全”。彭博社稱,美國多年來一直反對中國通過購買美國技術來提升其芯片產(chǎn)業(yè)。作為全球最大的芯片市場,中國正尋求在這一領域進行收購,減少對進口的依賴。目前,高達3000億美元的全球半導體行業(yè)正經(jīng)歷規(guī)模最大的整合浪潮。美國官員擔心,中國投資可能會威脅到美國工業(yè)的競爭力,并讓中國獲得尖端技術的商業(yè)和軍事應用。

　　“在中國產(chǎn)業(yè)逐步升級、高科技產(chǎn)品不斷突破的背景下,美國越來越感受到來自中國的競爭壓力,對中國也愈加防范?！睆偷┐髮W美國研究中心副主任宋國友對媒體記者說,美國一些人認為,中國未來如果對美國形成挑戰(zhàn),那么最終的競爭就是在科技領域。所以美國一方面限制對中國的高科技產(chǎn)品出口,另一方面限制中國對高科技公司并購,從而試圖維持它在高科技領域、尖端行業(yè)的掌控力。其實關鍵問題不是某一個案例、某一次收購有什么真正的現(xiàn)實安全威脅,而在于他們認為這是一種長期威脅。因此,凱橋資本收購Imagination還存在風險,一旦美國政府啟動國家安全調(diào)查,就算最終通過也要經(jīng)歷幾個月的時間。

　　Canyon Bridge表示人事方面暫時不會有所更動,Imagination在英國的總部也將繼續(xù)維持運作。這和之前收購Lattice說法一致,希望這一次不要再有人“生是非”。