聯(lián)發(fā)科攜手英特爾 外資：臺(tái)積電受影響有限

聯(lián)發(fā)科與英特爾宣布建立策略合作伙伴關(guān)系，聯(lián)發(fā)科將利用Intel 16制程打造部分產(chǎn)品，市場(chǎng)雖浮現(xiàn)擔(dān)心臺(tái)積電客戶(hù)遭挖角聲音，然外資圈最新共識(shí)看好，臺(tái)積電先進(jìn)制程優(yōu)勢(shì)屹立不搖，營(yíng)收影響幅度不到1％，分析股價(jià)回調(diào)主要來(lái)自情緒面因素。

花旗環(huán)球證券半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分析師陳佳儀剖析臺(tái)積電與聯(lián)發(fā)科合作關(guān)系，并指出，聯(lián)發(fā)科身為臺(tái)積電前五大客戶(hù)之一，貢獻(xiàn)臺(tái)積電營(yíng)收比重將近1成，主要采用臺(tái)積電的7與6納米制程，多用在5G智能機(jī)系統(tǒng)級(jí)芯片（SoC），其次，4G SoC與5G射頻收發(fā)器則采臺(tái)積電16與12納米制程，至于電源管理IC（PMIC）等成熟制程產(chǎn)品則委由聯(lián)電代工。

考慮到晶圓代工的產(chǎn)能、穩(wěn)定良率，以及成本效率等因素，花旗環(huán)球判斷，臺(tái)積電依舊是聯(lián)發(fā)科關(guān)鍵晶圓代工合作對(duì)象。瑞銀證券預(yù)料，聯(lián)發(fā)科2023～2024年絕大部分的智慧機(jī)SoC將持續(xù)委由臺(tái)積電4、5、6納米制程代工。

中信投顧指出，由于聯(lián)發(fā)科與英特爾合作是采用英特爾的Intel 16制程生產(chǎn)，16納米第二季占臺(tái)積電營(yíng)收14％、約貢獻(xiàn)748億元，對(duì)于全球市占率第一的臺(tái)積電而言，旗下客戶(hù)數(shù)量眾多，且未來(lái)有28納米客戶(hù)制程微縮之需求，影響不大。

美銀證券則分析，根據(jù)聯(lián)發(fā)科經(jīng)營(yíng)管理階層說(shuō)法，聯(lián)發(fā)科與英特爾合作可帶來(lái)分散成熟制程供貨商的效果，然在高階制程方面，仍持續(xù)保持與臺(tái)積電緊密合作關(guān)系，因此，臺(tái)積電先進(jìn)制程與聯(lián)發(fā)科的合作不受影響。同時(shí)，美銀估算，臺(tái)積電今年全年來(lái)自16納米制程營(yíng)收貢獻(xiàn)約占全部營(yíng)收的13％，假設(shè)臺(tái)積電握有聯(lián)發(fā)科智慧終端平臺(tái)20～30％市占，推算對(duì)臺(tái)積電營(yíng)收潛在影響不到1％。

由臺(tái)積電26日股價(jià)反應(yīng)來(lái)看，終場(chǎng)小跌0.9％、收495元，呼應(yīng)外資圈主流的「略有情緒面沖擊、實(shí)質(zhì)影響不大」意見(jiàn)。