從臺灣LED廠商6月營收數(shù)據(jù)看行業(yè)未來發(fā)展趨勢

　　臺灣LED廠商6月營收基本出爐，率先披露的隆達6月營收13.6億元，創(chuàng)歷史新高，晶電、億光兩大龍頭更是實現(xiàn)了30%以上的同比增長，均破紀錄，尤其晶電營收連續(xù)第4個月創(chuàng)下新高,第2季合并營收達81.26億元、相比前一季大幅成長30.2%，創(chuàng)下單季營收新高紀錄。LED行業(yè)芯片、封裝同比增長超十個月，行業(yè)景氣凸顯。

　　平安證券研究所平安觀點：

　　臺灣LED廠商6月營收表現(xiàn)亮眼本月延續(xù)了前幾個月的快速成長，其中隆達本季產(chǎn)能持續(xù)滿載?；久鎺酉?，隆達股價創(chuàng)近三個月新高，帶領(lǐng)LED族群全面上揚。晶電產(chǎn)能也已滿載，在與璨圓合并后，有望借助其代工進一步擴大領(lǐng)先。億光6月業(yè)績走強，主要是因為白光LED訂單增加，加上近期積極展現(xiàn)打入車用LED供應鏈的企圖心，預計第3季也會優(yōu)于第2季。另外如下圖所示，規(guī)模前兩大廠商晶電和億光同比增速也保持居前，兩大廠營收占比有望逐漸提升，在重視資本投入的LED行業(yè)，行業(yè)集中度有望進一步提高，形成大者恒大趨勢!大陸LED行業(yè)亦將迎來爆發(fā)下半年將進入傳統(tǒng)旺季，按照以往慣例，飛利浦、歐司朗、GE國際大廠新品進入年中集中推出時期，LED照明產(chǎn)品類型將更豐富,產(chǎn)品價格進一步調(diào)整,價差進一步縮小，需求將進一步激發(fā)。另一方面，作為節(jié)能燈原材料的稀土價格加速上揚,刺激節(jié)能燈價格上升，而LED受到稀土影響甚小,以至今年節(jié)能燈淘汰率超預期，LED照明加速滲透。結(jié)合走訪情況，我們也發(fā)現(xiàn)供應鏈各廠商產(chǎn)能都保持在高利用率情況，而這也得到了業(yè)績的印證，在A股45家LED上市公司中，17家已經(jīng)公布中報業(yè)績預告。其中，15家預喜，占已公布業(yè)績預告公司的88.23%。隨著政策優(yōu)惠的繼續(xù)實行，節(jié)能意識提升和LED照明價格的降低及高分辨率(4K*2K)電視顯示器的需求增多，LED產(chǎn)業(yè)的景氣度逐步回升，滲透率也將逐步提高，我們預計LED市場需求有望在未來兩年保持快速增長。同時，行業(yè)集中度也有提升趨勢，行業(yè)的整合有助于產(chǎn)能的提高、成本的降低、產(chǎn)品的整合等，這也印證了我們看好LED發(fā)展大趨勢的觀點。

　　投資建議我們持續(xù)看好LED照明業(yè)務的發(fā)展前景。德豪潤達、三安光電在倒裝芯片領(lǐng)域均有布局，德豪潤達更是唯一涵蓋芯片、封裝、制造、渠道的垂直一體化企業(yè)，佛山照明、陽光照明是老牌照明廠商，布局LED并渠道占優(yōu)，建議投資者關(guān)注LED板塊的中長期投資機會。