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雷軍背后 誰在押寶瘋長的小米

作者: 時間:2014-12-30 來源: 第一財經日報 收藏

  為什么值那么多錢

本文引用地址:http://butianyuan.cn/article/267491.htm

  究竟是什么支撐了450億美元的高估值?

  這家推出手機3年多的創(chuàng)業(yè)公司確實兇猛:2014年上半年,含稅銷售額約為330億人民幣,同比增長149%。以年出貨量6000萬部計算,預期2014年全年營收有望達到800億元人民幣。以小米獲得450億美元的估值計算,那么這一估值額幾近今年預期營收的3倍多。

  今年11月,國際調研機構IDC以及StrategyAnalytics分別發(fā)布了全球智能手機市場第三季度的調研報告,公布出貨量以及市場份額前五名榜單。這兩份報告中,小米手機出貨量以及市場份額均排名全球第三,緊隨三星與蘋果。

  讓來概括的話,小米這3年做的事情,真正學習的是這幾家公司:同仁堂、海底撈、沃爾瑪和Costco。像同仁堂一樣做產品,貨真價實,有信仰;向海底撈學用戶服務,做超預期的口碑;向沃爾瑪、Costco這樣的公司學運作效率。

  “商業(yè)的本質是高效率。”曾對《第一財經日報》記者總結稱。這在一定程度上解釋了外界對于小米利潤低的質疑,小米做的是在高效率下的低毛利運行。

  除了自身的增長速度外,小米高估值的原因之一還與其電商身份有關。據(jù)中國電子商務學會截至2014年6月底的中國B2C網絡零售市場調研,小米已經是排名第三位的電子商務公司,前兩位是淘寶系、商城。

  關于小米的估值問題,在不久前曾表示:“重要的投資者看公司不是看公司能值多少錢,而是看公司未來能掙多少錢,這是巨大思維角度的不一樣,“比如說去年9月,小米的估值過100億美元,怎么都算不明白怎么值這么多,我也算不明白,但是投資者認為投小米將來能掙足夠多的錢,把風險因素算進去覺得現(xiàn)在值100億美元”。

  支撐小米估值狂飆的,不僅僅是手機硬件的出貨,還有生態(tài)系統(tǒng)的巨大故事。

  熟悉小米內部事務的知情人士對《第一財經日報》記者解讀稱,未來的小米可以理解成:小米手機(含小米平板)、小米電視(含小米盒子)和小米路由器三大硬件核心產品線是“第一個小米”,小米系統(tǒng)MIUI及其所構建的移動互聯(lián)網內容和服務生態(tài)相當于“第二個小米”,而小米計劃花50億美元投資的智能硬件100家公司將成為“第三個小米”。而建立在小米手機、MIUI生態(tài)、手機之外小米生態(tài)的全新格局,可能也是支撐小米450億美元估值的原因之一。

  盡管雷軍本人曾在公開場合多次否認互聯(lián)網中“雷軍系”的存在,但在多年的謀篇布局下,“雷軍系”已經隱隱成為BAT之外第四大勢力。

  五年內沒有IPO計劃

  在獲得高估值的同時,雷軍也早已為未來上市做好了VIE(可變利益實體)架構。

  《第一財經日報》記者在查閱工商資料后發(fā)現(xiàn),小米旗下包括多家公司,除了小米科技外,還包括小米通訊、小米電子軟件、小米支付、小米移動軟件、小米軟件技術、小米數(shù)碼科技等至少7家公司。這些企業(yè)法人代表包括雷軍、黎萬強、林斌、劉德等多名小米高管。此外,小米在香港還有XiaomiH.K.Limited等公司。

  而小米旗下另一家子公司小米通訊是一家純外資公司。工商信息顯示,該公司成立于2010年11月24日。到了2011年10月24日,小米通訊的出資人變更為XiaomiH.K.Limited,出資金額升至1800萬美元;到2013年8月,出資金額增加至1.3億美元。

  外界猜測,小米在香港的平臺公司XiaomiH.K.Limited,應為小米的境外融資或運作的主體,也是境外投資者熟悉的小米。之所以選擇香港,這或許跟雷軍擔任董事長的金山軟件在香港上市有關。

  但為未來上市做好VIE架構的雷軍,卻并不急于上市。

  雷軍不久前對本報記者強調,“五年之內沒有IPO計劃”,但這不是保證,“也許小米三年后IPO,說五年內沒有IPO計劃是我今天的心態(tài)”。

  雷軍坦言,現(xiàn)在自己已經是4家上市公司的控制人和主要股東,過去的經驗告訴他,上市公司有很多短線投資者,當公司規(guī)模和穩(wěn)定性沒有足夠大時,上市會背負很多壓力,使得長期目標被扭曲。

  雷軍說,一位友人贈予他的一句話讓他收獲頗多:堅持原來的路。對于一個未上市公司,利潤不重要,加大投入,不要被市場搞來搞去。

  例如,對于外界關于小米做汽車的傳聞,雷軍告訴記者,做企業(yè)有自己的擴展邊界,在可預見的3~5年小米不會考慮做房地產和汽車。


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關鍵詞: 雷軍 小米 京東

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