ISSI收購案一波三折 中美資本逐鹿誰是贏家？

　　Cypress與內(nèi)存技術(shù)供貨商ISSI (Integrated Silicon Solution, Inc.)到底會不會合并?國內(nèi)資本Uphill Investment(武岳峰資本)能否收購芯成半導(dǎo)體進而“心成”?在DRAM面前節(jié)節(jié)敗退，物聯(lián)網(wǎng)救不了SRAM供貨商?且看中美兩國的分析師對這樁半導(dǎo)體收購案的看法……

　　Uphill Investment高價搶親ISSI

　　不久前傳出這兩家公司因為市場反壟斷疑慮而放棄合并，但后來又有業(yè)界消息指ISSI(芯成)已經(jīng)同意接受Cypress(賽普拉斯)總價6.43億美元的出價收購;就在這兩家公司的聯(lián)姻幾乎已經(jīng)定案的同時，一家投資業(yè)者Uphill Investment(武岳峰)對ISSI提出了更高的收購價格打算“搶親”。

　　據(jù)了解，Uphill Investment在更早之前就曾對ISSI提出每股20.00美元的收購價，但后來加入競爭收購的Cypress以每股20.25美元的價格勝出;但Uphill 又在Cypress的出價之后將收購價格加碼到每股21.00美元，使得ISSI究竟花落誰家成為未定之數(shù)。ISSI宣布將于美國時間6月19日召開臨時股東會議討論是否同意Uphill的最新出價。

　　ISSI是成立于1988年的美國公司，在中國、歐洲、香港、印度、日本、韓國、新加坡與臺灣都有據(jù)點;該公司于1995年股票上市，專長設(shè)計并開發(fā)高速、低功耗SRAM以及中/低密度的DRAM、NOR閃存產(chǎn)品，應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋車用、通訊、數(shù)字消費性以及工業(yè)/醫(yī)療等市場，客戶包括Panasonic(松下)、Alcatel-Lucent(阿爾卡特-朗訊)、Cisco Systems(思科)、Motorola(摩托羅拉)、Samsung(三星)、Sharp(夏普)、Sony(索尼)、Toshiba(東芝)、GE(通用電氣)、Honeywell(霍尼韋爾)與Siemens(西門子)。

　　Cypress與ISSI的合并消息是在5月中曝光，當時Cypress發(fā)信給ISSI董事會，提出收購其所有流通股;如果這兩家公司真的合并，可望帶動Cypres的汽車領(lǐng)域產(chǎn)品，特別是汽車內(nèi)建的信息娛樂系統(tǒng)。不過ISSI與Cypress若合并，可能會引發(fā)市場壟斷的疑慮，因為在德國將可達到七成以上的市占率，成為德國車廠的單一SRAM供貨商。

　　在發(fā)表其最新4Mb支持芯片上糾錯碼(error-correcting code，ECC)異步(asynchronous) SRAM時，Cypress就坦承整體SRAM市場正在萎縮，但是該公司也看到汽車應(yīng)用市場與物聯(lián)網(wǎng)(IoT)市場、可穿戴式設(shè)備的新商機;特別是可穿戴式設(shè)備的尺寸與功耗需求，有可能會重新讓SRAM市場復(fù)活。

　　敗給DRAM，物聯(lián)網(wǎng)救不了SRAM供貨商?

　　對于物聯(lián)網(wǎng)將會成為SRAM的新商機，市場研究機構(gòu)Objective Analysis首席分析師Jim Handy 并不完全同意，因為低功耗SRAM已經(jīng)逐漸敗給DRAM，而且整體SRAM市場被各種低價格替代方案所蠶食。他指出，Cypress相對較獨特之處，是擁有廣泛的產(chǎn)品線，而大多數(shù)SRAM供貨商都是專攻特殊應(yīng)用產(chǎn)品。

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)流量持續(xù)成長，推動網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)建設(shè)必須不斷升級以處理更多數(shù)據(jù)，使得網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用市場成為SRAM持續(xù)活躍的舞臺;新一代交換器與路由器使用的100~400Gb網(wǎng)卡都對內(nèi)存有大量需求，其他SRAM應(yīng)用領(lǐng)域還包括軍事與醫(yī)療設(shè)備。但比起DRAM，SRAM的市場規(guī)模還是小得多，而且應(yīng)用越來越特定。

　　不過SRAM技術(shù)領(lǐng)域仍在持續(xù)創(chuàng)新;在今年稍早，英特爾(Intel)宣布以14納米工藝生產(chǎn)SRAM，0.0500um2大小的SRAM儲存單元(bitcell)，能支持每平方公厘(mm2)14.5Mb的儲存容量;英特爾未來的SoC的一部分內(nèi)存數(shù)組將廣泛采用該SRAM技術(shù)，例如蜂窩調(diào)制解調(diào)器芯片。

　　國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)研究機構(gòu)芯謀研究顧文軍最近也發(fā)表了一篇博文評武岳峰聯(lián)合體與Cypress爭奪芯成半導(dǎo)體：壟斷審查將制約“芯成”何時“心成”。全文如下：

　　實際上，2015年3月12日以武岳峰為首的資本聯(lián)合體(以下簡稱武岳峰聯(lián)合體)與芯成半導(dǎo)體(ISSI，以下簡稱芯成或ISSI)達成收購協(xié)議：將以每股19.25美元，總價格約為6.4億美元收購芯成。“因為既實現(xiàn)了股東價值，也可以藉此為長期客戶提供持續(xù)創(chuàng)新。”芯成CEO表示，于是ISSI董事會成員一致批準了收購，并建議股東投贊成票。