鋰電池廠商成本壓力亟待紓解，漲價(jià)潮有望一觸即發(fā)？

近期，網(wǎng)上流出一封電池漲價(jià)函，公司稱成本壓力“遠(yuǎn)超承受極限”，將執(zhí)行大宗聯(lián)動(dòng)定價(jià)。

今早，寧德時(shí)代盤(pán)中拉升漲近8%。截至收盤(pán)，股價(jià)上漲6.89%，報(bào)569元/股。

就在昨日，市場(chǎng)傳出一份來(lái)自鵬輝能源的漲價(jià)函。公司在函中羅列了各項(xiàng)原材料項(xiàng)目及近期價(jià)格變動(dòng)情況，并表示，原材料漲價(jià)同時(shí)嚴(yán)重缺貨，大部分材料商要求現(xiàn)金提貨仍無(wú)法保證供應(yīng)。

原材料漲勢(shì)持續(xù)下，鵬輝能源稱成本壓力“已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出承受極限”。因此，除了為保證現(xiàn)金流而對(duì)賬期較長(zhǎng)客戶全面縮短賬期、逾期欠款客戶暫停發(fā)貨等兩項(xiàng)舉措之外，公司更打出“漲價(jià)”這張牌。

漲價(jià)措施主要分為兩部分：其一，新訂單執(zhí)行大宗聯(lián)動(dòng)定價(jià)，不接收長(zhǎng)周期、等通知投料和提貨的訂單；其二，所有已接但未提貨的訂單需重新議價(jià)。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者已就此事致電鵬輝能源，但并未有人接聽(tīng)。

對(duì)電池企業(yè)而言，原材料漲價(jià)究竟有多大壓力？

新能源汽車景氣高漲早已是不爭(zhēng)的事實(shí)，因此今年以來(lái)，動(dòng)力電池原材料供不應(yīng)求，價(jià)格集中上揚(yáng)，部分輔材較年初已上漲數(shù)倍，甚至“一貨難求”。

而動(dòng)力電池主要可分為電芯及Pack（電池系統(tǒng)）兩大部分，每部分成本分別由材料費(fèi)用和制造費(fèi)用構(gòu)成。

理論上，據(jù)GGII初步測(cè)算，受原材料漲價(jià)影響，電芯和電池系統(tǒng)的理論成本上漲幅度均超過(guò)30%，電池企業(yè)壓力陡增。天風(fēng)證券10月7日?qǐng)?bào)告認(rèn)為，若再結(jié)合議價(jià)能力、采購(gòu)量等對(duì)實(shí)際采購(gòu)成本的影響，疊加性能技術(shù)進(jìn)步與成本漲價(jià)的對(duì)沖，則綜合來(lái)看，原材料價(jià)格上漲傳導(dǎo)至動(dòng)力電池端的成本漲幅約20%-25%。

上半年的原材料漲價(jià)潮主要由電池廠“硬扛”，成本壓力并未向下游傳導(dǎo)。雖說(shuō)頭部廠商議價(jià)能力強(qiáng)，有機(jī)會(huì)壓低實(shí)際采購(gòu)價(jià)格，但業(yè)績(jī)也受到了一定程度波及。

目前主要電池企業(yè)尚未公布三季報(bào)，但從中報(bào)來(lái)看，國(guó)軒高科、孚能科技等公司中報(bào)毛利率呈同比下滑態(tài)勢(shì)，其均在報(bào)告中提及原材料漲價(jià)對(duì)營(yíng)業(yè)成本/毛利率造成壓力。

據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)估，此番原材料缺貨漲價(jià)潮將延續(xù)至2022年上半年。例如贛鋒鋰業(yè)近日已上調(diào)金屬鋰全系產(chǎn)品價(jià)格，單價(jià)飆升10萬(wàn)元/噸，且調(diào)價(jià)函有效期僅1個(gè)月，預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)上探。在這種情況下，電池廠獨(dú)自“打落牙和血吞”也并非長(zhǎng)久之計(jì)。

那么，成本壓力將如何傳導(dǎo)？

天風(fēng)證券上述報(bào)告報(bào)告給出觀點(diǎn)認(rèn)為，在目前的漲價(jià)條件下，電池增加的成本會(huì)向下游傳導(dǎo)，但不會(huì)全部傳遞到下游整車廠，預(yù)計(jì)最終傳導(dǎo)到整車廠端電池的采購(gòu)價(jià)格實(shí)際可能增加約10%-20%，整車物料成本將上升3.5%-7%。

不過(guò)去年下半年以來(lái)，新能源汽車產(chǎn)銷量呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)，考慮規(guī)模效應(yīng)等因素，天風(fēng)證券指出，新能源汽車的整車成本可能有所下降，可以在一定程度上減弱甚至抵消電池成本上升的影響。

建議關(guān)注能在一定程度上保證對(duì)電池供應(yīng)鏈的把控能力的車企長(zhǎng)城汽車、廣汽集團(tuán)等；受電池采購(gòu)價(jià)格波動(dòng)影響相對(duì)較小的車企吉利汽車、小鵬汽車、蔚來(lái)、理想汽車等；電池企業(yè)寧德時(shí)代、億緯鋰能等。