論半導(dǎo)體內(nèi)卷：質(zhì)疑內(nèi)卷，理解內(nèi)卷，超越內(nèi)卷

之所以現(xiàn)階段大家感覺內(nèi)卷更為突出，首先是可投資的行業(yè)似乎少了很多，資金蜂擁進(jìn)入讓半導(dǎo)體很熱。其次制裁之后，高端技術(shù)被一條紅線鎖定，大家無法突破封鎖，只能去做別人做過的東西。如此以來，縱向長高變難，只得橫向變胖。原來是廣闊天地，大家各有一畝三分地；現(xiàn)在只好你有我有全都有，去別人地盤找機(jī)會。至于技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)只能該出手時就出手，于是挖人、偷技術(shù)大行其道，怎么內(nèi)卷怎么來。

反向來看真正需要突破的環(huán)節(jié)內(nèi)卷嗎？光刻機(jī)內(nèi)卷嗎？大算力GPU內(nèi)卷嗎？7nm工藝內(nèi)卷嗎？這也從另一個層面反映內(nèi)卷的實(shí)質(zhì)，缺乏核心技術(shù)，產(chǎn)品同質(zhì)化，你抄我我抄你，不卷價格戰(zhàn)就活不下去。

既然大面積的內(nèi)卷是我們的現(xiàn)實(shí)，我們就必須正確直面內(nèi)卷，除了踐踏法律的不法之卷，我們只有理解內(nèi)卷，超越內(nèi)卷。

內(nèi)卷大概是東亞農(nóng)耕文明的傳統(tǒng)。中國作為一個人口眾多，市場廣大的制造大國，勤勞勇敢的中國人民面對任何人的商業(yè)成功，幾乎從來不缺彼可取而代之的自信。

一旦某個領(lǐng)域貌似有利可圖，更有企業(yè)在里面賺到大把利潤，如果還有國家鼓勵，內(nèi)卷就在所難免。而且卷得雷厲風(fēng)行，無論是先發(fā)企業(yè)“裂變”，還是后進(jìn)企業(yè)跟風(fēng)，藍(lán)海變紅海也就兩三年時間。

例如2021年初碳化硅器件登上Model 3，開啟碳化硅規(guī)模化使用于電動車的序幕，現(xiàn)在碳化硅項(xiàng)目已經(jīng)呈飽和之勢。根據(jù)下圖數(shù)據(jù)，2022年國內(nèi)已經(jīng)有約60個襯底項(xiàng)目，約70個碳化硅芯片項(xiàng)目，約20個外延項(xiàng)目，全行業(yè)投入約：2500億元。

本圖來自芯聚能總裁周曉陽于第九屆張江高科·芯謀峰會演講PPT。數(shù)據(jù)來源：行家說

像半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)這種既是先進(jìn)制造、萬物智能的支撐，又是大國競合的焦點(diǎn)，關(guān)鍵還有政策支持，有科創(chuàng)板上市的退出渠道，當(dāng)然要卷了。既然內(nèi)卷是逃無可逃的宿命，主動迎接內(nèi)卷應(yīng)該是一種自覺。當(dāng)一個項(xiàng)目在腦子里閃現(xiàn)的第一秒鐘，就要把如何應(yīng)對卷考慮在內(nèi)。

加上前些年知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)還未完善，矮化了技術(shù)門檻，就更容易卷起來。以前醫(yī)藥行業(yè)有一個段子，一個企業(yè)剛攻克一個技術(shù)難關(guān)，第二天全行業(yè)都通關(guān)了，而且大家立刻都上馬了這個產(chǎn)品。盡管這是其它行業(yè)的故事，但距離半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實(shí)并不遙遠(yuǎn)。

其次，如果說市場因素決定了中國企業(yè)主動內(nèi)卷，而技術(shù)因素決定了中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)被動內(nèi)卷。

由于美國制裁為中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)設(shè)定紅線，先進(jìn)的、前沿的技術(shù)中國企業(yè)大多暫時無法涉足，在中國設(shè)備成長起來之前很難有大的突破。這就導(dǎo)致中國半導(dǎo)體企業(yè)目前很難靠技術(shù)突破向上發(fā)展，只能在成熟技術(shù)里橫向競爭。

根據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會集成電路設(shè)計分會數(shù)據(jù)，預(yù)計2023年3243家國內(nèi)企業(yè)芯片設(shè)計企業(yè)（占總數(shù)的55%）銷售額低于1000萬元。

當(dāng)頭部企業(yè)不能用先進(jìn)技術(shù)擺脫同行纏斗，那只有比拼誰的成本更低。尤其在產(chǎn)能利用率不足的時候，即便大廠也只有競相殺價。這種逐底競爭的后果，就是大家在成熟領(lǐng)域里橫向發(fā)育，長出一批或胖或瘦但高矮一致的企業(yè)。

本圖來自長安汽車董事長朱華榮于第九屆張江高科·芯謀峰會演講PPT

中國作為開放的市場，國際制造巨頭全面進(jìn)入中國市場，國內(nèi)制造業(yè)直接面對的是全球最先進(jìn)的企業(yè)。在相當(dāng)長的時間里，我們的技術(shù)比別人落后，品牌不如別人響亮。每一家優(yōu)秀中國制造企業(yè)崛起時，幾乎只能靠“卷”來和世界先進(jìn)競爭。那只能對自己更狠一點(diǎn)：成本控制要更優(yōu)秀，服務(wù)要更周到，效率要更高效。

卷過了外企，還要卷同胞，從中國市場拼殺出來的企業(yè)注定要有最強(qiáng)大的競爭力。最后的結(jié)果就是，練好了內(nèi)功的中國企業(yè)，一旦在技術(shù)上接近或者達(dá)到世界領(lǐng)先水平，那中國企業(yè)將很快主宰這個領(lǐng)域。這一幕在很多制造領(lǐng)域反復(fù)上演，相信半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)亦然。

當(dāng)然內(nèi)卷并非半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最佳成長路徑，也非從業(yè)者本心所愿，但市場化競爭沒有任何仲裁機(jī)構(gòu)能決定誰輸誰贏，內(nèi)卷是最公平的競爭方式。因此，只要是合法的、市場化的內(nèi)卷，就是好的競爭。而且在成熟工藝領(lǐng)域，我們有大量功課要補(bǔ)。尤其半導(dǎo)體是一個高度商業(yè)化的產(chǎn)業(yè)，性價比很重要，成熟技術(shù)的成本控制依然有改善空間。如果我們把成熟工藝卷到極致，在全球市場照樣有強(qiáng)大競爭力。

第一，凈化產(chǎn)業(yè)環(huán)境，杜絕不法之卷。

首先加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)。技術(shù)是產(chǎn)業(yè)發(fā)展第一要素，不能你抄我抄全都抄，最終你有我有全都有。我們要嚴(yán)查侵權(quán)的“逆向工程”，嚴(yán)查以盜竊機(jī)密為目的的跳槽和挖人。盡管此類案件審理難度很大，但只要下定決心查處幾起，足以警醒整個行業(yè)。

其次，有的項(xiàng)目從設(shè)立之初就沒有多少成功的可能，其真實(shí)目的是通過粉飾財報，抬高項(xiàng)目估值之后退出獲利。這種項(xiàng)目卷的不是市場而是資本市場。所以我們要進(jìn)一步嚴(yán)格資本市場紀(jì)律，讓以資本運(yùn)作為唯一目的的項(xiàng)目沒有機(jī)會退出，從源頭上減少低端內(nèi)卷。

最后，有些企業(yè)使用財務(wù)手段或者協(xié)同上下游客戶虛造營業(yè)數(shù)據(jù)，騙取政府補(bǔ)貼。因此也就出現(xiàn)了虧本跑量等外人看不懂的內(nèi)卷。為防止騙取政府補(bǔ)貼，應(yīng)該把前項(xiàng)補(bǔ)貼改為后項(xiàng)補(bǔ)貼。

第二，國資要有所為有所不為，避免源自國資的低效內(nèi)卷。

首先，市場的歸市場，戰(zhàn)略的歸國資。民企能做好的領(lǐng)域國資要盡量回避，國企盡量不要與民企去卷。因?yàn)槲覀兊馁Y源有限，目前還有很多投入大、周期長、市場有限，但亟需補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈的環(huán)節(jié)需要國資發(fā)揮支撐作用。

其次，國資之間要避免互卷。嚴(yán)格說來所有國資項(xiàng)目都屬于同一個股東，國企之間沒有必要在市場里殺得兩敗俱傷來分出勝負(fù)。如果有條件可以推動同質(zhì)化的國資企業(yè)合并。例如南車、北車在合并之前，在海外市場相互壓價、惡性競爭來爭奪訂單。合并之后，很快在全球打響中國神車的招牌。

第三，成熟工藝也有高低分工，鼓勵有志者盡量追求先進(jìn)。

2023年三季度臺積電營收分布。數(shù)據(jù)來源：臺積電財報

盡管很多前沿產(chǎn)品使用先進(jìn)技術(shù)，但相當(dāng)多主流的、先進(jìn)的產(chǎn)品依然使用成熟技術(shù)。強(qiáng)大如臺積電，41%的營收還是來自16nm及以上的成熟技術(shù)。國家可以通過資本市場、稅收、獎勵等手段，將資源向創(chuàng)新領(lǐng)域傾斜，鼓勵中國芯片企業(yè)往高處走。營造敢于突破，敢于向上，敢于長高的創(chuàng)新環(huán)境。

從設(shè)備材料與產(chǎn)能情況來看，低端產(chǎn)品難度小，利潤薄，但用量大。此類產(chǎn)品經(jīng)過幾年的發(fā)展，技術(shù)已經(jīng)趨于成熟；中端芯片受到的影響相對較小，是國內(nèi)市場范圍最大的產(chǎn)品，也是最好突破的產(chǎn)品；而高端產(chǎn)品難度大，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈不完整，產(chǎn)能依賴外部，還存在較大不確定性。對于中國半導(dǎo)體整個系統(tǒng)來說，多做中檔芯片是成長和效益可以兼顧的選擇。但有能力的企業(yè)還是要盡量向上延伸，繼續(xù)在低端領(lǐng)域廝殺所獲不多，還要牽扯很多精力。

當(dāng)然在目前困難時期，一味讓企業(yè)追求高端，難免不近人情。政策層面可以推動終端芯片龍頭與制造龍頭深度綁定，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，盡量向先進(jìn)技術(shù)攀登。

第四，抓住市場調(diào)整周期，引導(dǎo)企業(yè)合理估值，推動有實(shí)力的優(yōu)秀企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合。

每個調(diào)整周期都是杰出企業(yè)做大做強(qiáng)的良機(jī)。此前因?yàn)楹芏嗥髽I(yè)估值偏高，阻礙了產(chǎn)業(yè)整合?，F(xiàn)在下行周期，企業(yè)估值普遍下調(diào)?？梢酝ㄟ^政策、資本、市場等多重手段引導(dǎo)市場合理估值，促進(jìn)同類企業(yè)整合做強(qiáng)。通過支持創(chuàng)新、兼并重組等方式，壯大領(lǐng)軍企業(yè)和鏈主企業(yè)，形成“適度競爭”的產(chǎn)業(yè)組織體系。加強(qiáng)行業(yè)協(xié)會監(jiān)控協(xié)調(diào)作用，從服務(wù)企業(yè)向服務(wù)、監(jiān)管企業(yè)并重，推動行業(yè)健康發(fā)展。

同理，要想搞好半導(dǎo)體也需要赤子之心，主動奉獻(xiàn)。當(dāng)內(nèi)卷已經(jīng)成為半導(dǎo)體的一部分，無論主動接受也罷，還是抗拒接受也罷，內(nèi)卷一刻不停。在現(xiàn)在的調(diào)整周期還會卷得越發(fā)用力。我們不能因?yàn)閮?nèi)卷之苦，而影響了我們的赤子之心。我們是在抱怨中吃苦，消極以待；還是以苦為甜，在內(nèi)卷中練好內(nèi)功？答案不言自明。正所謂真正的英雄主義，是在看清生活的真相之后，依然熱愛生活。真正的造芯勇士，面對苦澀的內(nèi)卷也能甘之如飴，卷而勝之。