電子巨頭退市！半導(dǎo)體收入曾居全球第二

11月22日，日本科技巨頭東芝公司在東京召開臨時(shí)股東大會(huì)，通過公司私有化提案。根據(jù)提案，東芝股票于12月20日退市，正式終結(jié)其74年上市企業(yè)的身份。

東芝12月19日發(fā)布關(guān)于股票退市的通知（圖源：東芝官網(wǎng)）

1985年，東芝開發(fā)并商業(yè)化世界上第一臺筆記本電腦（圖源：東芝官網(wǎng)）

表明上看，2015年被曝光會(huì)計(jì)造假丑聞后，持續(xù)的財(cái)務(wù)危機(jī)、管理混亂是東芝走向退市的主要原因。

2015年2月，日本金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)稱，東芝公司可能存在會(huì)計(jì)違規(guī)問題。隨后東芝設(shè)立了調(diào)查委員會(huì)進(jìn)行調(diào)查。7月20日，調(diào)查委員會(huì)報(bào)告稱，東芝通過不正當(dāng)會(huì)計(jì)做法虛增利潤約1560億日元（折合約12億美元）。

此外，東芝財(cái)務(wù)造假不僅長達(dá)七年之久，而且是“系統(tǒng)性的”，幾乎所有部門都涉及虛報(bào)收益問題。承認(rèn)財(cái)務(wù)造假后，東芝元?dú)獯髠蓛r(jià)下跌了25%、包括社長在內(nèi)的16名董事中有半數(shù)辭職、百年企業(yè)的信譽(yù)也遭受重創(chuàng)。

其實(shí)，財(cái)務(wù)造假所折射出來的創(chuàng)新能力、盈利能力不足或許才是東芝步步走向退市的深層原因。

2006年，為了開拓全球核電市場，東芝斥資50億美元買下美國西屋電氣77%的股權(quán)。通過收購，讓東芝同時(shí)掌握了沸水反應(yīng)堆技術(shù)和壓水反應(yīng)堆技術(shù)。然而，2011年福島核電站的爆炸讓東芝夢碎核電業(yè)務(wù)，因?yàn)樵诒ǖ暮穗娬?個(gè)反應(yīng)堆中，有2個(gè)由東芝供應(yīng)，其中包括受損最嚴(yán)重的3號機(jī)。

在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)方面，1993年，三星超越東芝成為全球DRAM市場的領(lǐng)軍企業(yè)。之后，在美國的扶持以及韓國存儲廠商的有力競爭下，日本廠商逐漸被擠出DRAM市場。

2002年，出于DRAM業(yè)務(wù)的萎靡不振，東芝賣掉了設(shè)在美國的工廠。而東芝手中最具競爭力的閃存業(yè)務(wù)，也于2018年出售了大部分股權(quán)給由貝恩資本領(lǐng)導(dǎo)的美國財(cái)團(tuán)。

從2016年開始，東芝的營收持續(xù)下降，2022年時(shí)，東芝營業(yè)收入僅為297億美元。為改善財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，2017年東芝實(shí)施約6000億日元（約合人民幣289億元）的增資。不過，答應(yīng)增資的“積極股東”掌握話語權(quán)，被指導(dǎo)致經(jīng)營混亂。此外，2015年以來，東芝割舍了諸多業(yè)務(wù)以“****”，但仍未能力挽狂瀾。

1

2015年，東芝將圖像傳感器業(yè)務(wù)賣給索尼。

2

2016年，東芝將家電業(yè)務(wù)賣給美的。

3

2017年，東芝將電視機(jī)業(yè)務(wù)賣給海信。

4

2018年，東芝將電腦業(yè)務(wù)賣給夏普。

5

2022年，東芝將暖通空調(diào)業(yè)務(wù)賣給了開利。

與此同時(shí)，2021年以來，東芝在尋求收購、分拆、重組等多種可能性之間徘徊。

據(jù)悉，東芝的重組方案遲遲難以確定，與東芝握有敏感技術(shù)、日本有關(guān)方面對投資方的選定特別慎重相關(guān)。

直到今年，收購方才塵埃落定。

3月，東芝表示決定接受私募股權(quán)基金日本產(chǎn)業(yè)合作伙伴（JIP）等日本國內(nèi)聯(lián)盟提出的收購要約。

9月，東芝宣布，由日本產(chǎn)業(yè)合作伙伴（JIP）牽頭的2萬億日元（約合135億美元、根據(jù)發(fā)行的股票數(shù)量和股票實(shí)際價(jià)格算）要約收購已獲得成功。

日本產(chǎn)業(yè)合作伙伴（JIP）目前持有東芝78.65%的股份，該交易完成后，東芝將從東京證券交易所退市。

?！?/span>東芝計(jì)劃，退市后在社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施、量子等領(lǐng)域著力執(zhí)行發(fā)展戰(zhàn)略，待提高收益能力并重新上市。從官網(wǎng)披露的進(jìn)展來看，東芝目前在著力建立量子領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。東芝于2021年開始量子密碼通信系統(tǒng)業(yè)務(wù)，并于2022年與英國電信以及安永共同啟動(dòng)了世界首個(gè)商用量子安全城域網(wǎng)的試驗(yàn)。今年9月，東芝公司在英國劍橋開設(shè)新設(shè)施“量子技術(shù)中心”，計(jì)劃在5年內(nèi)投資2000萬英鎊，尋求向正式啟動(dòng)量子密碼通信業(yè)務(wù)邁進(jìn)。此外，提升盈利能力也是東芝的戰(zhàn)略重心所在。據(jù)日經(jīng)中文網(wǎng)，今后東芝將首先以功率半導(dǎo)體和發(fā)電系統(tǒng)這兩項(xiàng)對利潤貢獻(xiàn)較大的業(yè)務(wù)為中心，增加與出資企業(yè)的合作，以擴(kuò)大收益。其中，在功率半導(dǎo)體方面，據(jù)2022年?duì)I收數(shù)據(jù)，東芝功率半導(dǎo)體和機(jī)械硬盤（HDD）等器件業(yè)務(wù)營收額為7971億日元，為貢獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù)種類，占全部營收兩成。日本芯片制造商羅姆半導(dǎo)體是東芝此次的聯(lián)合收購方之一。兩者日前也已達(dá)成合作。12月8日，東芝和羅姆半導(dǎo)體表示，雙方將投資3883億日元（合約27億美元）共同生產(chǎn)功率芯片設(shè)備，以提高功率芯片設(shè)備的產(chǎn)量，而這被視為提高電動(dòng)汽車和工廠能源效率的關(guān)鍵。不過，對于一家百年科技巨頭來說，退市是墜落的開始抑或是新征程的起點(diǎn)，目前仍未可知。因?yàn)?/span>僅僅依靠“退市”的舉動(dòng)，是無法改變經(jīng)營停滯的狀況。有效的戰(zhàn)略變革、持續(xù)的創(chuàng)新才是關(guān)鍵，這仍待后續(xù)觀察。

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