多晶硅產(chǎn)業(yè)遭遇融資寒流 三大利空考驗盈利空間

　　上述業(yè)內(nèi)人士透露，上馬多晶硅項目，一般需要30%項目資本金，背景實力強(qiáng)的企業(yè)，有20%—25%的項目資本金，銀行也會發(fā)放貸款。

　　不過，時過境遷。

　　在今年9月底下發(fā)的《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》(下稱“通知”)中要求，新建多晶硅項目規(guī)模必須大于3000噸/年。

　　“如果新建項目達(dá)不到這個規(guī)模，銀行肯定不支持。比這個規(guī)模小的，如果原來已經(jīng)簽定貸款合同，且工程尚未完成，銀行將繼續(xù)提供支持，否則就成了半拉子工程，已經(jīng)談好的擔(dān)保條件，一般也不會改變。”上述大型國有銀行高管說。

　　該人士表示，“多晶硅產(chǎn)品價格的大跌肯定會給銀行貸款帶來壞賬風(fēng)險，但從現(xiàn)在的情況來看，對銀行這類業(yè)務(wù)的負(fù)面影響還沒有很明顯顯現(xiàn)出來。主要有兩個方面的原因，一是項目建設(shè)周期比較長，二是從建設(shè)完成到最后達(dá)產(chǎn)也還有一定的過程。”

　　記者曾采訪的多家銀行也表示，不會下調(diào)整個多晶硅行業(yè)貸款的評級。

　　“國家對多晶硅產(chǎn)能過剩的調(diào)控，讓銀行這個行業(yè)的風(fēng)險更加關(guān)注?，F(xiàn)在整個行業(yè)已經(jīng)價值回歸，就得看具體貸款客戶的成本控制能力是否能抵御價格波動的風(fēng)險。”東部一商業(yè)銀行四川分行授信處負(fù)責(zé)人說。

　　記者在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，部分銀行對多晶硅保持了冷靜。

　　“我們都沒有做這塊的貸款，一個是覺得對這個領(lǐng)域不熟悉，二是當(dāng)時多晶硅行情好時，也覺得市場太瘋狂了，反而不敢做。”建設(shè)銀行樂山分行一位高管說。

　　上述浦發(fā)銀行成都分行高管也表達(dá)了同樣的想法，“從現(xiàn)在監(jiān)管部門的態(tài)度來看，當(dāng)初的選擇還是正確的，起碼可以不用太擔(dān)憂貸款風(fēng)險問題。”該人士說。

　　風(fēng)投“躲貓貓”

　　在銀行信貸緊縮、股市融資受限的情況下，資金量需求大的多晶硅項目是否會成為一向“熊市進(jìn)、牛市退”的風(fēng)投眼中的獵物?

　　2009年8月，不少風(fēng)投人士向記者表示，正在考察多晶硅項目，可能會趁行業(yè)低迷時進(jìn)去，但猶豫再三，4個多月過去，終究還是沒有出手。

　　2008年底，美銀基金的項目經(jīng)理王清海曾與樂山的一個多晶硅項目有過接觸。該項目準(zhǔn)備通過收購其他企業(yè)的廠房和設(shè)備，上馬3條多晶硅的生產(chǎn)線。

　　“當(dāng)時，對方的想法是讓我們投資10多億元，持股50%左右。”王清海說。但幾番考察下來，他所在的機(jī)構(gòu)最終放棄了這次投資機(jī)會。