德州儀器苦盡甘來(lái) 衰退期投資見(jiàn)效

　　《商業(yè)周刊》文章指出，經(jīng)過(guò)連續(xù)六個(gè)季度的持續(xù)下滑，德州儀器在上兩個(gè)季度的營(yíng)收終于重新恢復(fù)增長(zhǎng)。

　　德州儀器首席執(zhí)行官Rich Templeton在5月6日在紐約召開(kāi)的財(cái)報(bào)分析師會(huì)議上說(shuō)，德州儀器在經(jīng)濟(jì)衰退的低谷對(duì)芯片產(chǎn)能和生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行了投資，為最近一段時(shí)間的營(yíng)收增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。

　　2009年4月，德州儀器宣布在菲律賓新建一座占地80萬(wàn)平方英尺的測(cè)試與裝配廠以提高產(chǎn)能。8月份，德州儀器又從德國(guó)半導(dǎo)體廠商英飛凌旗下的破產(chǎn)芯片廠商Qimonda手中購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值1.725億美元的生產(chǎn)設(shè)備。 Templeton說(shuō)，如果采購(gòu)?fù)瑯拥男略O(shè)備，費(fèi)用可能要10億美元。Templeton對(duì)分析師們說(shuō)：“我們?cè)谶M(jìn)行反周期投資時(shí)，一直都感到很愉快。 結(jié)果證明這是我們做出的最佳決策之一。”

　　德州儀器在經(jīng)濟(jì)衰退的低谷時(shí)期進(jìn)行的投資開(kāi)始收到成效了。經(jīng)過(guò)連續(xù)六個(gè)季度的持續(xù)下滑，它在最近兩個(gè)季度的營(yíng)收終于重新恢復(fù)增長(zhǎng)。 4月26日，德州儀器發(fā)布了2010年第一季度財(cái)報(bào)，凈利潤(rùn)從去年同期的1700萬(wàn)美元或每股1美分增至6.58億美元或每股52美分。 季度營(yíng)收也增長(zhǎng)了54%，達(dá)到32.1億美元。

　　德州儀器預(yù)計(jì)第二季度凈利潤(rùn)在每股56美分到64美分之間，營(yíng)收至少為33.1億美元。而據(jù)彭博社調(diào)查業(yè)內(nèi)分析師意見(jiàn)得出的凈利潤(rùn)平均預(yù)期為每股53美分，營(yíng)收平均預(yù)期為32.3億美元。 Templeton在周四的財(cái)報(bào)分析師會(huì)議上沒(méi)有發(fā)布新的財(cái)測(cè)。

　　德州儀器股票在5月6日下跌80美分，跌幅為3%，報(bào)收于每股25.07美元。自2009年5月12日創(chuàng)出52周最低價(jià)即16.57美元以來(lái)，該股已經(jīng)上漲了51%以上。

　　德州儀器一直在新建和購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)能，以幫助它向發(fā)展中市場(chǎng)進(jìn)軍。Broadpoint AmTech的分析師Doug Freedman稱(chēng)，德州儀器在整個(gè)半導(dǎo)體市場(chǎng)的份額一直在下滑，原因是它向傳統(tǒng)手機(jī)銷(xiāo)售芯片或基帶芯片的業(yè)務(wù)一直在縮水。 為了生產(chǎn)智能手機(jī)所用的內(nèi)置芯片和多種家電產(chǎn)品所用的模擬芯片，德州儀器已經(jīng)擴(kuò)展了它的產(chǎn)能。Freedman說(shuō)：“它們?cè)诟邇r(jià)值市場(chǎng)領(lǐng)域的份額開(kāi)始上升。”他給予德州儀器股票“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。 他說(shuō)：“那些增加的市場(chǎng)份額有很多是通過(guò)收購(gòu)和利用它們購(gòu)買(mǎi)到的技術(shù)實(shí)現(xiàn)的。”

　　模擬芯片業(yè)務(wù)的營(yíng)收在德州儀器總營(yíng)收中所占比例為43%。它在德克薩斯州里卡德松市新建的生產(chǎn)廠使用了300微米的硅片，每個(gè)硅片上可安裝的芯片數(shù)量比使用過(guò)去的200微米技術(shù)的硅片多一些。預(yù)計(jì)該生產(chǎn)廠將從今年下半年起開(kāi)始出貨。Templeton在紐約對(duì)分析師們說(shuō)，該生產(chǎn)廠每年可生產(chǎn)出價(jià)值20億美元的芯片。菲律賓的生產(chǎn)廠在滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行時(shí)每年可生產(chǎn)出120億個(gè)芯片。

　　德州儀器估計(jì)，模擬芯片市場(chǎng)的總規(guī)模為320億美元。Templeton說(shuō)：“我敢說(shuō)，你們絕對(duì)找不出一款不包括任何模擬芯片的電子產(chǎn)品。 從某種意義上來(lái)說(shuō)，我們有機(jī)會(huì)向全球每一位客戶(hù)出售某種產(chǎn)品。”

　　對(duì)于德州儀器來(lái)說(shuō)，消費(fèi)電子產(chǎn)品總需求的增長(zhǎng)，增加了2008年和2009年的產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐坏┙?jīng)濟(jì)恢復(fù)而需求不同步增長(zhǎng)，那么它的許多生產(chǎn)廠就將無(wú)事可做。Argus Research的分析師Jim Kelleher在3月4日發(fā)表的一份研究報(bào)告中指出， 德州儀器的大膽投資已經(jīng)奏效了。他寫(xiě)道：“許多科技公司，尤其是思科和德州儀器利用自己的雄厚的財(cái)務(wù)資源在經(jīng)濟(jì)最不景氣的情況下進(jìn)行投資，從而保證自己能在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)發(fā)展壯大起來(lái)。”