彭小峰身家縮水33億 賽維模式終結(jié)

　　根據(jù)賽維呈送的資料，賽維將總價(jià)值13-16.5億美元的多晶硅業(yè)務(wù)，交由其子公司 Cayman Islands接管，再引入VMS Investment集團(tuán)等企業(yè)，收購(gòu)Cayman Islands發(fā)行的5000-8000萬(wàn)美元可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。 成敗在此一舉，如果重整多晶硅的流動(dòng)性計(jì)劃無(wú)法完成，那么，彭小峰一手打造的賽維將面臨能否繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的考驗(yàn)。

　　過剩產(chǎn)能何時(shí)消化?

　　彭小峰大肆擴(kuò)張產(chǎn)能給他帶來(lái)了什么?能否助其在將來(lái)占據(jù)有利競(jìng)爭(zhēng)地位?其實(shí)多晶硅產(chǎn)業(yè)的其他參與者也面臨著同樣的問題。4年的多晶硅牛市令眾多廠商蜂涌至光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的多晶硅行業(yè)，產(chǎn)能擴(kuò)張嚴(yán)重。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅國(guó)內(nèi)過剩投產(chǎn)產(chǎn)能，在2009年底就超過2.4萬(wàn)噸，在建產(chǎn)能5.4萬(wàn)噸，規(guī)劃產(chǎn)能接近16萬(wàn)噸，已建、在建或擬建的項(xiàng)目超過50個(gè)。

　　光伏企業(yè)想要大舉提升出貨量，不外乎滿足兩個(gè)條件：其一是下游需求爆發(fā);其二是將發(fā)電成本拉低至與煤炭等傳統(tǒng)能源相當(dāng)?shù)乃健?/p>

　　長(zhǎng)期依賴政府補(bǔ)貼的需求不可靠

　　德國(guó)和西班牙曾是光伏需求的主戰(zhàn)場(chǎng)。Solarbuzz統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年全球光伏裝機(jī)容量達(dá)5.95吉瓦，其中西班牙2.46吉瓦，德國(guó) 1.86吉瓦，二者合計(jì)占據(jù)70%的份額。在金融危機(jī)來(lái)襲后，主要依賴信貸資金擴(kuò)張的光伏廠商開始“斷糧”，政府補(bǔ)貼也開始收縮，需求下滑。

　　西班牙光照條件突出，2004年開始實(shí)施的皇家太陽(yáng)能計(jì)劃(Real Decreto)，以及2006年開始采用的固定電網(wǎng)電價(jià)(對(duì)發(fā)電量小于100kWp的光伏系統(tǒng)實(shí)行0.44歐元/度的價(jià)格，為平均電價(jià)的5.75倍，25年后購(gòu)電價(jià)格變?yōu)槠骄妰r(jià)的4.6倍;對(duì)大于100kWp的光伏發(fā)電系統(tǒng)，則實(shí)行0.23歐元/度的價(jià)格，是平均電價(jià)的3倍)，令西班牙一度成為光伏最大需求國(guó)。然而2009年西班牙將國(guó)家補(bǔ)貼的上限壓縮至500兆瓦，降幅高達(dá)80%。

　　同樣的政府補(bǔ)貼縮減也在德國(guó)上演。受2003年11月底推出新的上網(wǎng)電價(jià)規(guī)定和2004年8月修正的《可再生能源法》刺激，德國(guó)電力公司向居民購(gòu)買太陽(yáng)能發(fā)電，購(gòu)買價(jià)格為0.54-0.624歐元/度，是火電價(jià)格的10倍以上，并從2004年開始的20年間，每年遞減5%，當(dāng)時(shí)德國(guó)的光伏發(fā)電成本為0.3-0.4歐元/度，居民安裝光伏發(fā)電系統(tǒng)有利可圖。市場(chǎng)調(diào)研公司iSuppli統(tǒng)計(jì)，2009年德國(guó)占全球光伏安裝總量的50%。2010年德國(guó)跟隨西班牙下調(diào)補(bǔ)貼，光伏發(fā)電補(bǔ)貼下調(diào)議案原定于2010年4月1日起實(shí)施，因市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈而推遲到7月實(shí)施。

　　盡管西班牙和德國(guó)市場(chǎng)需求萎縮，但幾乎所有的光伏企業(yè)仍然認(rèn)為需求端將轉(zhuǎn)向美國(guó)、意大利和中國(guó)等國(guó)。市場(chǎng)研究公司iSuppli預(yù)計(jì)，2010年全球裝置量仍將增長(zhǎng)64%達(dá)到8.3吉瓦，而三大主要需求國(guó)美國(guó)、意大利和中國(guó)將占2010年全球市場(chǎng)份額的50%。鑒于此，盡管行業(yè)尚未趨好，光伏企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能的腳步卻絲毫沒有放緩，江西賽維也不例外。但是，長(zhǎng)期依賴政府補(bǔ)貼而保證需求增長(zhǎng)，并非長(zhǎng)遠(yuǎn)之策。西班牙和德國(guó)就是例證，財(cái)政惡化時(shí)補(bǔ)貼就會(huì)縮減。

　　控制成本是不可能的任務(wù)

　　光伏企業(yè)若想獲得長(zhǎng)久發(fā)展，只能依靠技術(shù)進(jìn)步，提升光伏轉(zhuǎn)換效率，降低多晶硅成本，從而降低光伏發(fā)電成本。只有當(dāng)光伏發(fā)電成本能與傳統(tǒng)煤電成本相競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，才可能進(jìn)入大規(guī)模商業(yè)運(yùn)作。

　　目前，1度電的光伏發(fā)電成本是1-1.5元，是煤電成本的3-5倍。如果將光伏發(fā)電成本下降至和煤電成本一樣，大概1度電0.3元，多晶硅價(jià)格需要下降至什么程度呢?目前市場(chǎng)上多晶硅價(jià)格已經(jīng)下跌到55美元/公斤，僅高于部分行業(yè)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)的提煉成本，比如“西門子法”提煉成本在35美元/公斤，保利協(xié)鑫多晶硅成本在41.7美元/公斤(含10-15%的折舊成本)，全球領(lǐng)先硅片商Hemlock和Wacker生產(chǎn)成本約在25-35美元/公斤(不含折舊成本)，這保證技術(shù)領(lǐng)先的多晶硅企業(yè)仍然有利可圖。

　　但是如果多晶硅價(jià)格繼續(xù)下跌，恐怕就沒有多晶硅企業(yè)愿意介入這一行業(yè)。其實(shí)，在多晶硅價(jià)格為60美元/公斤的時(shí)候，就已經(jīng)有多晶硅企業(yè)無(wú)法承受，發(fā)生虧損，繼而開始剝離多晶硅資產(chǎn)。如劉漢元夫婦控制的通威股份(9.38,0.13,1.41%)(600438)，在2010年的臨時(shí)股東大會(huì)上就決定將其曾經(jīng)高調(diào)介入的多晶硅資產(chǎn)剝離給母公司。目前，市場(chǎng)上只有王傳福率領(lǐng)的比亞迪(01211.HK)號(hào)稱未來(lái)可以將多晶硅成本壓低至與煤電成本競(jìng)爭(zhēng)。保利協(xié)鑫將通過爭(zhēng)取直供電、改進(jìn)氯氫化設(shè)備等措施，計(jì)劃在一年后將成本控制在30美元/公斤。如果采用王傳福的垂直整合“比亞迪法”提煉“6個(gè)9”( 純度 99.9999%)，多晶硅成本可降至13美元/公斤(缺點(diǎn)是只能采用特種礦進(jìn)行生產(chǎn))，屆時(shí)光伏發(fā)電成本才可與煤電成本競(jìng)爭(zhēng)，但這仍然需要時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。