京東方375億融資沖擊市場底線

　　僅僅一天，招行285億元再融資紀錄就作古。昨日晚間，面板企業(yè)京東方A(000725)又推出了460億元的天量再融資方案，除去以股易股的股權認購外，京東方此次實際再融資金額不超過375億元，而上次A股單筆股權融資(包括IPO和再融資)超過300億元還要追溯到32個月前的2010年11月。

　　京東方昨日晚間發(fā)布公告稱，公司擬非公開發(fā)行95億-224億股股份，募集不超過460億元資金凈額。募集資金主要投向京東方合肥8.5代氧化物TFT生產線、鄂爾多斯5.5代AMOLED生產線、重慶8.5代新型半導體顯示生產線等在建項目，以及在合肥新規(guī)劃的觸摸屏生產線。

　　不過，目前該方案已通過股東大會表決，還需要證監(jiān)會審核通過。目前已有三家機構認購相應股份，北京國資中心以其所持北京京東方顯示技術有限公司48.92%的股權認購本次非公開發(fā)行的股票，該部分股權初步評估值為85.33億元;合肥建翔承諾以現金或其所持標的募投項目的相關債權合計60億元認購新股，重慶渝資也承諾以現金63億元認購增發(fā)新股。

　　因此，除去北京國資中心股權認籌部分之外，京東方募集最高限額將不超過375億元，如果再將合肥建翔可能以債轉權認籌部分排除在外，其實際融資額將進一步降低。

　　盡管如此，京東方的這次融資額度仍然創(chuàng)下了A股市場最近兩三年來再融資之最，同花順iFinD統(tǒng)計數據顯示，2011年11月，工商銀行和中國銀行相繼完成了416億元和335億元的配股發(fā)行計劃，此后一直到京東方這紙再融資方案出爐前，A股市場再無300億元的IPO和再融資項目實施。

　　2013年上半年，京東方預計歸屬上市公司股東的凈利潤超過8億元，不過，此前連年的虧損一直讓投資者對京東方耿耿于懷，直到去年底，該公司未分配利潤為-34.76萬元。

　　“通過非公開發(fā)行可以規(guī)避證監(jiān)會規(guī)定三年不分紅，不能公開發(fā)行股票再融資的相關規(guī)定。”有分析人士稱，這再次暴露出目前這種現金分紅與再融資掛鉤的方式是存在較大漏洞的，并縱容了上市公司通過再融資實施圈錢的做法。

　　對于京東方的這次再融資，市場最擔憂的莫過于對股市的沖擊。昨日，招行超285億元獲批的消息直接將A股大好反彈勢頭澆滅，京東方這紙更大的再融資方案到底會給市場帶來怎樣的心理打擊，這也成了今日A股市場最大的懸念。