物聯(lián)網(wǎng)帝國(guó)——孫正義職業(yè)生涯最大的豪賭

　　昨天，一則關(guān)于軟銀的消息引爆了市場(chǎng)。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，軟銀已同意以234億英鎊(320億美元)收購(gòu)芯片研發(fā)巨頭ARM，軟銀將為每股ARM股票現(xiàn)金支付17英鎊，這較ARM上周收盤溢價(jià)43%。

　　ARM去年?duì)I收為10億英鎊，軟銀此次收購(gòu)價(jià)格相當(dāng)于ARM去年凈利潤(rùn)的70倍，較當(dāng)前股價(jià)溢價(jià)40%，而且還是全現(xiàn)金方式。即便考慮到英鎊在退歐公投后已經(jīng)對(duì)美元貶值了28%，這筆交易也算不上便宜?？梢哉f，負(fù)債累累的孫正義正在傾盡全力，做一場(chǎng)“物聯(lián)網(wǎng)”的豪賭。

　　不過，孫正義卻信心十足。他在一份聲明中表示：“ARM將完美匹配軟銀集團(tuán)的戰(zhàn)略，這筆投資幫助我們獲得了‘物聯(lián)網(wǎng)’帶來的重大機(jī)會(huì)。這是我們所做過的最重要的收購(gòu)之一?！?/p>

　　血本

　　為了籌集收購(gòu)ARM的資金，孫正義可謂是下了血本。就在一個(gè)多月前，軟銀剛剛拋售了阿里巴巴的股票，套現(xiàn)100億美元。緊接著又將當(dāng)紅手游公司SuperCell出售給騰訊，融得約75億美元。此前市場(chǎng)曾推測(cè)，軟銀此舉可能是為了彌補(bǔ)Sprint的虧損，不過如今謎底已經(jīng)揭曉。

　　由于此次是全現(xiàn)金收購(gòu)，除了之前套現(xiàn)的175億美元之外，孫正義還需要再投入145億美元。

　　據(jù)新浪科技計(jì)算，軟銀目前還有250億美元的現(xiàn)金頭寸，而凈負(fù)債已經(jīng)接近了600億美元，幾乎是凈利潤(rùn)的四倍?；蛟S未來半年，孫正義還會(huì)繼續(xù)拋售其它資產(chǎn)用于緩解債務(wù)壓力。好在，軟銀光所持阿里的股份就超過500億美元。

　　有Sprint的失敗案例在前，在如此高負(fù)債的情況下押注ARM，不難理解投資者的擔(dān)心。今天開盤后，軟銀一度跌11%，創(chuàng)2012年來最大跌幅(昨天日本股市休市)。

　　物聯(lián)網(wǎng)

　　ARM從事低費(fèi)用、低功耗、高性能芯片研發(fā)，收入主要來自于芯片專利授權(quán)，去年?duì)I收為10億英鎊。目前，全世界99%的智能手機(jī)和平板電腦都采用ARM架構(gòu)。所有的iPhone和iPad都使用ARM芯片，多數(shù)Kindle閱讀器和Android設(shè)備也都采用這一架構(gòu)。

　　這對(duì)于搶占物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)來說意義重大。彭博援引數(shù)據(jù)研究公司Gartner估計(jì)稱，僅今年全球就有350萬臺(tái)與消費(fèi)者連接的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，市場(chǎng)規(guī)模2350億美元。到了2020年預(yù)計(jì)將增至1060萬臺(tái)。到2018年，預(yù)計(jì)成熟市場(chǎng)的每個(gè)家庭都將有超過40臺(tái)設(shè)備聯(lián)網(wǎng)。

　　彭博援引Ace研究院分析師Hideki Yasuda評(píng)論稱：“由于物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，越來越多的ARM產(chǎn)品為人們所接受。孫正義之所以收購(gòu)ARM，正是看中了其市場(chǎng)份額和利潤(rùn)率都很高，而且預(yù)期增長(zhǎng)可觀?！?/p>

　　帝國(guó)

　　目前，孫正義的物聯(lián)網(wǎng)帝國(guó)已經(jīng)初見雛形。

　　正如華爾街見聞見識(shí)社區(qū)用戶“人稱T客”所說，在拿下ARM之后，孫正義已將整個(gè)物聯(lián)網(wǎng)價(jià)值鏈里可以收到錢的元素都收入囊中。

　　如果孫正義在拼圖，把 ARM 當(dāng)成最新加入的一塊拼圖來看，他正在追本溯源摘下整個(gè)物聯(lián)網(wǎng)的星系。

　　物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用中，最常被提及的幾個(gè)元素如下：

　　* Communication

　　* Networking

　　* Operator

　　* Device

　　孫正義已經(jīng)有了電信業(yè)、內(nèi)容(游戲/軟件/電商)，最新加入全世界智能手機(jī)或裝置都需要、透過IP固定在收錢的ARM，可說是整個(gè)物聯(lián)網(wǎng)價(jià)值鏈里可以收到錢的元素都被拿下。

　　相對(duì)于一般硬件公司來說，Softbank的策略更像是算是網(wǎng)絡(luò)公司般靈活，更懂得ARM這樣硬件公司的價(jià)值，本該是硬件公司在考慮價(jià)值鏈、供應(yīng)鏈綜合評(píng)估下的收購(gòu)決定，卻被Softbank 攔胡，提早為了未來布局做下這樣大膽的收購(gòu);更有趣的是，這是由日本公司達(dá)到，而非我們最近常聽聞的中國(guó)企業(yè)。

　　過去十年，投入了820億美元用于140多筆并購(gòu)和投資交易，其中很多都是電信、電商與物聯(lián)網(wǎng)息息相關(guān)的行業(yè)。據(jù)新浪科技整理：

　　2006年，孫正義拍板斥資150億美元收購(gòu)了沃達(dá)豐旗下日本子公司，這筆交易奠定了軟銀帝國(guó)的基石所在。即便如今軟銀的業(yè)務(wù)遍布全球，投資橫跨諸多行業(yè)，其三分之二的營(yíng)收依然來自于這個(gè)市值680億美元的日本第三大電信運(yùn)營(yíng)商。

　　2012年，23億美元收購(gòu)電信運(yùn)營(yíng)商eAccess。2013年，220億美元收購(gòu)美國(guó)運(yùn)營(yíng)商Sprint控股權(quán)，11億美元收購(gòu)美國(guó)電信經(jīng)銷商Brightstar控股權(quán)，15億美元收購(gòu)芬蘭游戲開發(fā)商Supercell控股權(quán)。 2014年和2015年，6.27億美元和10億美元投資印度電商平臺(tái)Snapdeal和韓國(guó)電商平臺(tái)Coupang。