經(jīng)濟學人：小米將開啟大型IPO 估計或達800億美金

　　日前，英國媒體《經(jīng)濟學人》刊文，稱在中國沒有任何一家公司能像小米一樣如此迅速的達到10億美金的估值，畢竟小米在2011年才發(fā)布第一款手機。中國媒體早期將小米稱之為“東方的蘋果”，這是需要考究的，即使在小米最火的時候。但是僅僅在兩年后這家性價比超高的智能手機制造商已經(jīng)成為全球最具價值的初創(chuàng)公司，市值460億美金。

　　分析師稱小米計劃在香港聯(lián)交所進行IPO，融資100億美金(但是招股書里并未公布估值和融資目標)但可能達到近800億美金的市值，這個市值已經(jīng)接近中國最大的搜索引擎公司百度的910億美金的市值。

　　就在18個月前討論這些都有點不太實際。就在2016年，小米銷量急劇下滑，在中國市場從第一跌至第五。小米的創(chuàng)始人雷軍認為是快速增長導(dǎo)致的供應(yīng)鏈停滯不前。其他觀點則認為是小米過度擴張，發(fā)布了許多生態(tài)鏈產(chǎn)品，從電飯鍋到無人機，創(chuàng)造了一個可用手機操控的硬件生態(tài)系統(tǒng)。去年，這些硬件和高性價比的手機占到了小米總收入180億美元的91%，為小米公司貢獻了8.8%的毛利率。

　　然而小米隨即開始反彈。就在今年3月份的上海發(fā)布會上，雷軍穿著一雙白色運動鞋大步上臺演講，臺下坐滿了小米的超級粉絲米粉，雷軍稱這款新的智能手機碾壓蘋果的IPHONE X。在接下來發(fā)布小米游戲本的時候，場面安靜下來，此款游戲本可以允許使用者在玩游戲的間歇中一鍵預(yù)定外賣。

　　重新回歸的小米稱，米粉是一群可以在線上提交反饋和意見的群體，忠誠度很高。另外，好的產(chǎn)品和厚道的價格也鼓勵了更多的人來買小米的產(chǎn)品。小米稱，已經(jīng)有1400萬的用戶擁有超過5款以上的小米硬件產(chǎn)品。到2022年小米期望1000個線下實體店小米之家的收入能達到100億美金，小米之家售賣手機，筆記本和近300種生活類電器(小米生態(tài)鏈公司產(chǎn)品)。上個月雷軍宣布了一個令所有投資者都震驚的消息：小米的綜合硬件凈利潤率將不超過5%。很長時間以來雷軍的方法都是用最具性價比的價格把消費者吸引到小米的生態(tài)體系中來，從而通過互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)賺錢。

　　小米公司確實通過互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和小米自己開發(fā)的APP上的廣告獲得了超級豐厚的利潤率，據(jù)悉這一利潤高達60%。這些APP是提前內(nèi)置在小米基于Android系統(tǒng)上自行開發(fā)的MIUI操作系統(tǒng)里。這些服務(wù)和APP包括小米音樂和小米商城等。從2015到2017年間，MIUI用戶的平均收入翻了兩倍。參與小米上市的一位銀行家稱，小米在印度的前景很好，就在去年底小米超越三星一舉成為印度智能手機銷量最高的廠商，這也是小米銷量回升的一個主要原因。去年小米銷量的28%都是來自于海外市場，高于2015年的6%。值得一提的是，在2018年的第一季度小米銷售的一半來自于海外，成為尋求海外銷售的中國公司中的一員。

　　但小米公司可能還面臨著一些挑戰(zhàn)。華為——小米在國內(nèi)的競爭對手，在今年前三個月在印度的增速高于小米。市場研究公司Counterpoint駐孟買的分析師Neil Shah稱，與中國不同，谷歌的服務(wù)在印度并沒有被禁止，小米以服務(wù)為基礎(chǔ)的盈利模式還有待觀望。雷軍希望今年把小米手機帶到美國，但鑒于近來中興、華為等中國手機廠商出現(xiàn)的麻煩，另一家市場分析公司IDC的Shelly Jing稱小米“不太可能把資源傾入到一個如此困難的市場”。在國內(nèi)市場，小米還要面臨增加手機平均價格和提升品質(zhì)的壓力。除去一次性費用，小米去年的凈利潤是7億美金。

　　如果最近的預(yù)估是準確的，這場IPO將會是繼阿里巴巴2014年在紐交所上市后的最大的IPO。小米正在向投資人證明其是互聯(lián)網(wǎng)公司，比一個簡單的硬件公司的估值要高很多。小米稱，小米的IOT平臺已經(jīng)連接了超過1億臺設(shè)備，小米已經(jīng)投資了超過210家公司，是一個孵化器。獵豹移動的創(chuàng)始人傅盛稱“在將來的不久，也許BAT會變成ATM，M代表小米，小米將會取代BAT中B——百度”。