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2019,摧枯拉朽式的AI洗牌之路

作者: 時(shí)間:2019-01-08 來(lái)源:獵云網(wǎng) 收藏

  2018年10月4日,亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝佐斯參與投資的智能協(xié)作機(jī)器人公司Rethink Robotics在創(chuàng)立十年后宣布倒閉。CEO 斯科特·??颂卦卩]件中寫(xiě)道,“Rethink Robotics作為業(yè)內(nèi)先驅(qū)創(chuàng)建了協(xié)作機(jī)器人這一新的品類,但不幸地是,市場(chǎng)表現(xiàn)方面沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的效果”。

本文引用地址:http://butianyuan.cn/article/201901/396436.htm

  十年間,這家公司累計(jì)獲得了近1.5億美元(約合10.3億元人民幣)融資,并推出過(guò)兩款智能協(xié)作機(jī)器人Baxter和Sawyer,但與其關(guān)注度和研發(fā)投入不成比例的是,它至今只銷(xiāo)售出2500臺(tái)產(chǎn)品。

  Rethink Robotics并非創(chuàng)業(yè)公司的個(gè)案,它折射出的是當(dāng)前人工智能創(chuàng)企在商業(yè)落地層面遭遇的共通點(diǎn):難以跨越存在于技術(shù)和商業(yè)落地之間的“鴻溝”。

  就像杰弗里·摩爾在《跨越鴻溝》里所說(shuō),那是“一件‘藝術(shù)級(jí)’的尖端技術(shù)產(chǎn)品”,卻“沒(méi)能及時(shí)發(fā)現(xiàn),至少?zèng)]有清楚地表明自己的產(chǎn)品具備哪些強(qiáng)大的應(yīng)用功能,可以對(duì)顧客的利益帶來(lái)明顯的改善”。

  “當(dāng)一個(gè)技術(shù)還處在雛形時(shí),大部分人都在想辦法用它做成市場(chǎng)化的產(chǎn)品,就像2014年的智能硬件,最后99%生產(chǎn)出來(lái)都是玩具,只有極少數(shù)的智能硬件能夠變成真正又價(jià)值的產(chǎn)品,這個(gè)過(guò)程是極其困難的”。星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌認(rèn)為,如果按照從技術(shù)探索期、產(chǎn)品摸索成長(zhǎng)期、上升紅利期、產(chǎn)業(yè)升級(jí)期再到增長(zhǎng)泡沫期和成熟工具期六個(gè)階段劃分,當(dāng)前的人工智能技術(shù)還處于從技術(shù)探索到產(chǎn)品摸索的中段。

  面對(duì)商業(yè)化的漫長(zhǎng)探索,企業(yè)只能做大融資以彌補(bǔ)現(xiàn)金回收能力的不足。

  “落地的時(shí)候,科學(xué)家?guī)筒簧厦Α?,一位AI行業(yè)親歷者指出,這波AI潮來(lái)臨時(shí),業(yè)界還在延續(xù)過(guò)去ToC的邏輯上在新的行業(yè)里跑馬圈地,“認(rèn)為算法好就能打下市場(chǎng)掙到錢(qián),用在AI上就變成了‘技術(shù)好所以產(chǎn)品好,產(chǎn)品好所以客戶會(huì)買(mǎi)單’——這個(gè)邏輯是不對(duì)的,客戶買(mǎi)的不是技術(shù),是降本增效,而在很多行業(yè)里,投入人工智能并沒(méi)有降低多少成本——年薪一兩百萬(wàn)的科學(xué)家做的東西,誰(shuí)買(mǎi)得起?”

  根據(jù)商湯科技此前公開(kāi)的信息,公司2017年已實(shí)現(xiàn)全面盈利,2018年的主營(yíng)業(yè)務(wù)合同收入同比增長(zhǎng)了10倍多,也有報(bào)道稱,其2017年的年收入在1億美元左右。倘若按照商湯2017年底估值超過(guò)30億美元,年收入1億美元計(jì)算,其市銷(xiāo)率(PS,總市值比銷(xiāo)售額)則高達(dá)近30倍。而據(jù)悉,其17年年收入約為2億人民幣。

  “對(duì)于AI、科技類的項(xiàng)目,給到市銷(xiāo)率10~20倍是很正常的。例如供應(yīng)鏈的項(xiàng)目,給到市銷(xiāo)率的兩倍就不低了”,楊歌說(shuō),“大家對(duì)TMT的投資信心,主要來(lái)自于第三產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng),在爆發(fā)式增長(zhǎng)的過(guò)程中,通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)去填補(bǔ)中間可回收現(xiàn)金流和它估值之間的差距”。

  如今,人工智能的重要性已不言而喻,從這一點(diǎn)上,資本愿意付出更多的溢價(jià)去獲取“船票”都無(wú)可厚非。

  “但坦率來(lái)說(shuō),我不理解為什么收入都沒(méi)多少的公司能值幾十億美元”,一位AI業(yè)內(nèi)人士表示,在頭部公司并未獲得與其高估值相匹配的營(yíng)收時(shí),投資更早期的初創(chuàng)企業(yè)也不失為一種“支撐估值”更快捷的方式,“這是由資本驅(qū)動(dòng)導(dǎo)致的畸形狀態(tài),不能說(shuō)不合理,但不符合經(jīng)濟(jì)價(jià)值規(guī)律,尤其是當(dāng)它們自己還沒(méi)有很‘健康’的時(shí)候”。

  “泡沫”的背后是資本市場(chǎng)“熱錢(qián)”太多且部分投資人缺乏獨(dú)立思考的結(jié)果。

  敬畏市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

  “資本市場(chǎng)未來(lái)兩年可能都不會(huì)好轉(zhuǎn),但獨(dú)角獸們的抗風(fēng)險(xiǎn)能力會(huì)強(qiáng)很多。商湯、曠視的收入可能也不及預(yù)期,但至少扛得過(guò)去”,多位知名基金投資人表示,“老牌機(jī)構(gòu),之前沒(méi)有投過(guò)AI,但這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上,手里沒(méi)有明星項(xiàng)目很難募資,就會(huì)刷一些案例,占的股份也不多,不為利就為名”。

  類似的操作也一度成為投資圈公開(kāi)的“秘密”。

  

2019,摧枯拉朽式的AI洗牌之路


  投資考驗(yàn)的是基于基本常識(shí)的敏銳商業(yè)觸覺(jué)、獨(dú)立的判斷力,并保持穩(wěn)定的節(jié)奏,但就像幾年的資本市場(chǎng),大量的熱錢(qián)投向了一些并沒(méi)有創(chuàng)造核心價(jià)值的公司,從而催生了泡沫的增長(zhǎng)。

  當(dāng)AI創(chuàng)業(yè)公司的估值被抬高至數(shù)十億美元時(shí),投資機(jī)構(gòu)關(guān)心的已不再是項(xiàng)目能否掙錢(qián),在意的是其溢價(jià)能力。

  那些唯恐錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)的投資人,爭(zhēng)先恐后成了泡沫的“推手”。

  對(duì)于獨(dú)角獸公司來(lái)說(shuō),寒冬下相對(duì)寬裕的物資條件并不代表前方一片坦途,選擇頭部公司下注的機(jī)構(gòu),也未必找到了安全的出口。小米上市后一二級(jí)市場(chǎng)的嚴(yán)重倒掛也令投資者們更加謹(jǐn)慎看待棋局的變化。

  曾經(jīng),小米、美團(tuán)等獨(dú)角獸公司在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代收割了大規(guī)模流量,在用戶數(shù)量和營(yíng)收業(yè)績(jī)的支撐下估值不斷飆升,每一輪新近融資都讓老股東歡喜不已。而今,這場(chǎng)擊鼓傳花的游戲或?qū)㈦y以為繼。

  “創(chuàng)造穩(wěn)定超額的回報(bào),一定要有非常高的自律。而自律就是你如何敬畏市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)”,藍(lán)馳創(chuàng)投管理合伙人陳維廣憑借過(guò)去20年的投資數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為,市場(chǎng)好時(shí)保持冷靜,市場(chǎng)變冷時(shí),投資人則應(yīng)當(dāng)克服悲觀和恐懼。

  當(dāng)過(guò)度繁榮誘發(fā)資金持續(xù)投機(jī),以至于當(dāng)項(xiàng)目失去創(chuàng)新的原動(dòng)力和技術(shù)的落腳點(diǎn)時(shí),政策或外部環(huán)境一旦變化,危機(jī)也伴隨而來(lái)。

  “沒(méi)錢(qián)投了,好多機(jī)構(gòu)都轉(zhuǎn)做FA了”,多位AI領(lǐng)域從業(yè)人員表示,以前“生怕錯(cuò)過(guò)”,現(xiàn)在“害怕看不準(zhǔn)”,眼見(jiàn)獲利的捷徑消失,通過(guò)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、突擊入股卻不懂產(chǎn)業(yè)、技術(shù)又缺乏經(jīng)驗(yàn)和資源的部分機(jī)構(gòu)也逐漸分散開(kāi)來(lái)。

  遇冷的市場(chǎng),是洗牌的開(kāi)始。

  吳軍在《浪潮之巔》寫(xiě)道:近一百多年來(lái),總有一些公司很幸運(yùn)地、有意識(shí)或無(wú)意識(shí)地站在技術(shù)革命的浪尖之上。一旦處在了那個(gè)位置,即使不做任何事,也可以隨著波浪順順當(dāng)當(dāng)?shù)叵蚯捌辏踔粮L(zhǎng)的時(shí)間。

  順應(yīng)潮流是尋找趨勢(shì)的紅利,但僅僅順勢(shì)漂流只會(huì)葬身大海,未來(lái)十年,無(wú)核心的技術(shù)實(shí)力、找不到合適的落地場(chǎng)景,90%的AI項(xiàng)目將落敗出局。而過(guò)去幾年被資本一路猛追的部分AI創(chuàng)企在“錢(qián)荒”的窘境下也將被迫上市,去二級(jí)市場(chǎng)尋找資本。

  資本市場(chǎng)永遠(yuǎn)不缺新的概念,但他們?nèi)栽谄诖粋€(gè)真正能被AI賦能的好故事,穿越經(jīng)濟(jì)周期,經(jīng)歷冒險(xiǎn)和征服、沖殺而出的“獨(dú)角獸”。


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