9億收購(gòu)終止，射頻芯片布局暫緩 歌爾股份稱(chēng)因“市場(chǎng)環(huán)境變化”

在蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈過(guò)冬之際，身為全球微電聲領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)廠(chǎng)商的歌爾股份，突然停止了一項(xiàng)旨在進(jìn)軍射頻芯片領(lǐng)域的收購(gòu)。

6月19日，歌爾股份發(fā)布公告稱(chēng)，全資子公司香港歌爾泰克有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)香港歌爾）與相關(guān)主體簽署了《股權(quán)購(gòu)買(mǎi)終止協(xié)議》，決定終止實(shí)施股權(quán)購(gòu)買(mǎi)事項(xiàng)。對(duì)于原因，歌爾股份人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，主要基于市場(chǎng)環(huán)境變化。

一位通訊領(lǐng)域人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，射頻長(zhǎng)期以來(lái)一直是國(guó)內(nèi)的短板，尤其是在智能手機(jī)終端的濾波器領(lǐng)域，5G時(shí)代由于新增了頻譜，這將導(dǎo)致射頻前端變得更加復(fù)雜，同時(shí)產(chǎn)業(yè)規(guī)模也會(huì)擴(kuò)張很多。

歌爾股份終止這一業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為前景看好的收購(gòu)有些遺憾，但在一位券商分析人士看來(lái)，除現(xiàn)有聲學(xué)、光學(xué)、傳感器業(yè)務(wù)外，歌爾股份可能還將繼續(xù)探索新的方向。

終止9億元收購(gòu)計(jì)劃

大約兩個(gè)月前，香港歌爾同MACOM Technology Solutions Holding Inc（以下簡(jiǎn)稱(chēng)MACOM Technology，納斯達(dá)克上市公司）、MACOM Wireless Cayman Limited（以下簡(jiǎn)稱(chēng)MACOM Cayman，MACOM Technology的全資子公司)、MACOM Wireless(HK)Limited（以下簡(jiǎn)稱(chēng)MACOM HK，MACOM Cayman的全資子公司）簽署了《股權(quán)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》。

按照該購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，香港歌爾擬以自有資金出資總額1.346億美元（約合人民幣9.063億元）購(gòu)買(mǎi)MACOM Cayman持有的MACOM HK 51%的股份，MACOM HK將成為歌爾股份的控股子公司。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，作為投資標(biāo)的，歌爾股份在公告中披露，MACOM HK的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括“新一代無(wú)線(xiàn)通信射頻芯片及模組的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售”，但這家于2018年12月注冊(cè)成立的公司，尚未開(kāi)展業(yè)務(wù)。

不過(guò)，歌爾股份在4月24日公告中稱(chēng)，本次交易后，公司借此進(jìn)入新一代無(wú)線(xiàn)通信射頻芯片及模組市場(chǎng)。

與此同時(shí)，作為MACOM HK的實(shí)際控制方，在納斯達(dá)克上市的MACOM Technology是一家高性能模擬半導(dǎo)體解決方案供應(yīng)商，主要面向無(wú)線(xiàn)電頻率、微波以及毫米波頻譜領(lǐng)域的無(wú)線(xiàn)及有線(xiàn)應(yīng)用。

不過(guò)，隨著6月19日一紙公告，歌爾股份暫停了進(jìn)軍射頻領(lǐng)域的計(jì)劃。對(duì)于原因，歌爾股份人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，主要基于市場(chǎng)環(huán)境變化。

在6月19日公告中，歌爾股份稱(chēng)，自籌劃本次股權(quán)購(gòu)買(mǎi)事項(xiàng)以來(lái)，香港歌爾持續(xù)積極推進(jìn)相關(guān)事宜。受市場(chǎng)環(huán)境影響，經(jīng)充分溝通和友好協(xié)商，協(xié)議各方?jīng)Q定終止實(shí)施本次股權(quán)購(gòu)買(mǎi)事項(xiàng)。

未來(lái)或繼續(xù)拓展新業(yè)務(wù)

在一位券商分析人士看來(lái)，除現(xiàn)有聲學(xué)、光學(xué)、傳感器業(yè)務(wù)外，歌爾股份可能還將繼續(xù)探索新的增長(zhǎng)方向。

作為全球第二大聲學(xué)器件供應(yīng)商，近兩年來(lái)，歌爾股份來(lái)自于蘋(píng)果手機(jī)中的聲學(xué)器件訂單也受到瑞聲科技、立訊精密等廠(chǎng)商沖擊。

歌爾股份2018年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其2018年?duì)I收為237.51億元，同比下降僅6.99%，但從歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)來(lái)看，卻只有8.68億元，同比下降59.44%。

業(yè)績(jī)的頹勢(shì)也反應(yīng)在公司股價(jià)上，2018年歌爾股份股價(jià)跌幅超過(guò)5成，至今也未有明顯起色。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)于2018年業(yè)績(jī)的大滑坡，歌爾股份給出了三個(gè)解釋。其中包括智能手機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇造成公司電聲器件產(chǎn)品毛利率下降、虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品收入下降。

在上述財(cái)報(bào)中，歌爾股份進(jìn)一步解釋道，由于智能手機(jī)行業(yè)出貨量下降、電聲器件領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇、公司新布局業(yè)務(wù)處于良率爬坡階段、虛擬現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)處于調(diào)整期等因素，報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)受到相應(yīng)影響。

在一位券商人士看來(lái)，在蘋(píng)果供應(yīng)鏈中扮演聲學(xué)業(yè)務(wù)供應(yīng)商角色的歌爾股份，其面臨的經(jīng)營(yíng)壓力不難理解。

為緩解壓力，歌爾股份也通過(guò)并購(gòu)布局新市場(chǎng)。比如，2014年，歌爾股份收購(gòu)丹麥著名音響制造商Dynaudio，2016年與高通合作VR芯片，2017年以1.6億元參股美國(guó)可穿戴公司Kopin公司。

今年1月，歌爾股份公司全資子公司歌爾智能擬在東莞市松山湖高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資建設(shè)歌爾工業(yè)園區(qū)，投資金額約22.3億元，主要從事虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）設(shè)備、智能穿戴設(shè)備、智能聲學(xué)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

值得注意的是，歌爾股份2019年一季度報(bào)告顯示，2018年業(yè)績(jī)下滑的頹勢(shì)有所緩解，公司一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.03億元，同比增幅達(dá)10.56%。

“增長(zhǎng)主要是智能無(wú)線(xiàn)耳機(jī)盈利情況改善所致。”此前，歌爾股份人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱(chēng)，從電子行業(yè)來(lái)說(shuō)，手機(jī)銷(xiāo)售在一季度都是淡季，一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是公司新業(yè)務(wù)帶來(lái)營(yíng)收和利潤(rùn)的改善。

與此同時(shí)，歌爾股份的實(shí)際控制人也在為開(kāi)拓新業(yè)務(wù)籌備資金。6月15日，歌爾股份公告稱(chēng)，公司實(shí)際控制人姜濱向安信證券質(zhì)押1500萬(wàn)股融資，資金用于公司外圍技術(shù)儲(chǔ)備及個(gè)人需求。