LED照明大周期將啟 藍(lán)寶石有望與其共舞

　　3月份開始將迎來LED傳統(tǒng)旺季，2014年LED照明大周期將啟動(dòng)，供需格局將恢復(fù)至2010年景氣高點(diǎn);預(yù)計(jì)2014年藍(lán)寶石價(jià)格將持續(xù)上揚(yáng)，一同進(jìn)入景氣大周期，投資機(jī)會(huì)最值得期待。

　　“新iPhone有望首次采用藍(lán)寶石屏幕，將成為2014年開始最被廣泛應(yīng)用的新材料”的預(yù)期已逐步被市場認(rèn)識(shí)，但市場仍然忽視了一個(gè)大周期的到來：LED照明大周期啟動(dòng)，將帶動(dòng)藍(lán)寶石行業(yè)在消費(fèi)電子廣泛應(yīng)用之前，率先迎來新一輪景氣大周期。藍(lán)寶石將成為貫穿主流電子高景氣細(xì)分行業(yè)的新材料應(yīng)用，投資機(jī)會(huì)最值得期待。

　　LED仍是藍(lán)寶石行業(yè)第一需求驅(qū)動(dòng)，將受益LED照明大周期啟動(dòng)率先迎來新一輪景氣周期。LED襯底需求占藍(lán)寶石應(yīng)用比重達(dá)八成，LED景氣基本與藍(lán)寶石周期同步。2014年LED照明大周期啟動(dòng)，供需格局將恢復(fù)至2010年景氣高點(diǎn);預(yù)計(jì)2014年藍(lán)寶石價(jià)格將持續(xù)上揚(yáng)，一同進(jìn)入景氣大周期。

　　與LED照明共振，即將迎來旺季、漲價(jià)預(yù)期更強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研顯示，2寸(每毫米)藍(lán)寶石晶棒價(jià)格已從年初的3.5美金提升至4美金，4寸則從年初12.5美金提升至15美金。3月份開始將迎來LED傳統(tǒng)旺季，在產(chǎn)能利用率持續(xù)高位背景下，預(yù)計(jì)未來將持續(xù)漲價(jià)，季度漲幅約10%-20%;預(yù)計(jì)藍(lán)寶石公司毛利率有望達(dá)40%以上(2013年約20%+)。

　　技術(shù)進(jìn)步帶動(dòng)藍(lán)寶石供需格局比市場預(yù)期要更好。技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)LED襯底尺寸快速提升，預(yù)計(jì)2014年4寸以上占比將接近七成，LED大尺寸襯底用量將快速提升大腔體泡生法長晶爐需求量，而大腔體長晶壁壘高，預(yù)計(jì)高景氣至少持續(xù)兩年。

　　看好藍(lán)寶石大周期，預(yù)計(jì)上半年LED率先驅(qū)動(dòng)，下半年消費(fèi)電子接棒，迎來更大行情。