業(yè)務(wù)橫跨ICT 紫光的高速并購之路

　　日前，紫光集團(tuán)董事長趙偉國再度放出豪言：欲并購聯(lián)發(fā)科。

　　聯(lián)發(fā)科是全球第二大手機(jī)芯片設(shè)計(jì)商。而在此之前，趙偉國已經(jīng)收購了全球第三大手機(jī)芯片設(shè)計(jì)商展訊。這位清華系旗下猛將，通過不斷的并購、重組，制造了獨(dú)特的“紫光現(xiàn)象”。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，趙偉國主導(dǎo)的紫光集團(tuán)及旗下上市公司，在過去6個(gè)月內(nèi)，至少豪擲75億美元用于對外收購和投資，其平均花錢速度是每月12.5億美元，約80億元人民幣。

　　不過在今年的頻繁并購中，趙偉國還沒有收購到太多核心IC資產(chǎn)。

　　瘋狂并購

　　紫光高速的擴(kuò)張速度，導(dǎo)致其紙上定位已跟不上最新形勢發(fā)展。

　　在過去多年時(shí)間里，紫光是一家默默無聞的公司。公開資料顯示，紫光是清華控股旗下骨干企業(yè)，前身是成立于1988年的清華大學(xué)科技開發(fā)總公司，1993年改稱清華紫光總公司，2005年改稱紫光集團(tuán)有限公司。

　　紫光初露頭角是在2013年。2013年12月、2014年7月，紫光集團(tuán)先后宣布完成對手機(jī)芯片設(shè)計(jì)公司展訊、銳迪科私有化，紫光分別出價(jià)17.8億美元、9.07億美元。私有化成功以后，紫光從手機(jī)芯片門外漢一躍成為全球基帶芯片出貨量第三大的手機(jī)芯片設(shè)計(jì)公司，從而奠定紫光現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)。

　　它把自己定位為打造“中國第一、世界前三”的芯片巨頭。

　　不過，私有化展訊、銳迪科以后，紫光切換到了高速“買買買”模式。其收購和投資不再限于半導(dǎo)體領(lǐng)域。

　　今年4月16日，沈陽機(jī)床增發(fā)，紫光智能、紫光4.0分別出資20億元、10億元認(rèn)購1.43億股和0.71億股，由紫光領(lǐng)銜的上述投資基金，共買下沈陽機(jī)床21.52%股份，成為與控股股東持股比例相差不大的第二大股東。

　　一個(gè)月以后，紫光集團(tuán)控股的紫光股份宣布收購惠普公司旗下“新華三”51%股權(quán)，紫光認(rèn)購股權(quán)的價(jià)格達(dá)到23億美元。收購?fù)瓿珊螅瞎鈽I(yè)務(wù)將拓展到和服務(wù)器、存儲(chǔ)相關(guān)的IT領(lǐng)域。

　　今年9月30日，紫光再次宣布斥資38億美元入股西部數(shù)據(jù)，通過收購15%股份成為西部數(shù)據(jù)第一大股東。10月30日，紫光宣布向臺灣力成科技投資6億美元，收購力成約25%的股份，成為這家內(nèi)存封測廠商最大股東。

　　在過去幾個(gè)月內(nèi)，紫光旗下國際投資公司紫光國際，還向500彩票網(wǎng)和一家移動(dòng)操作系統(tǒng)創(chuàng)業(yè)公司Acadine分別投資1.24億美元、1億美元。紫光又成為500彩票網(wǎng)第一大股東。

　　趙偉國的意圖隱隱若現(xiàn)，他似乎籌劃已久，買下所有中意的科技資產(chǎn)。

　　業(yè)務(wù)橫跨ICT

　　“并購和重組”、“全球延攬人才”，紫光公開宣稱是其實(shí)現(xiàn)“跨越式發(fā)展”重要手段。

　　長期跟蹤紫光的人士發(fā)現(xiàn)，其并購活動(dòng)至少存在兩個(gè)特點(diǎn)：

　　其一，紫光的并購，實(shí)際上更多是紫光牽頭的并購。其背后的驅(qū)動(dòng)力，甚至并不完全由趙偉國主導(dǎo)。作為清華控股旗下骨干公司，紫光的擴(kuò)張思路和清華控股擴(kuò)張思路一脈相承，設(shè)立母子基金，吸引社會(huì)資金共同出資參與并購。其部分并購活動(dòng)出資人中，隱現(xiàn)國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金以及各方產(chǎn)業(yè)投資人士。

　　其二，在清華系以并購重組為主要手段“打造萬億清控”整體設(shè)想中，清華系資本頻頻展開對外收購?fù)顿Y。只不過，作為清華系旗下明星企業(yè)，趙偉國及紫光更多是眾多ICT優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的接收者。

　　越來越多的跡象顯示，紫光對外收購和投資，主要有兩個(gè)出發(fā)點(diǎn)。正如趙偉國在多個(gè)場合談到，紫光的部分投資有財(cái)務(wù)投資目的，例如對500彩票網(wǎng)、Acadine的投資。不過也有跡象顯示，紫光的部分收購和投資與其集團(tuán)戰(zhàn)略定位有關(guān)，最初，紫光將自己定位成為一家芯片巨頭，但通過收購新華三、成為西部數(shù)據(jù)大股東，紫光的業(yè)務(wù)布局延伸到服務(wù)器、存儲(chǔ)。

　　趙偉國出面資本運(yùn)作背后，紫光已引入三名業(yè)務(wù)悍將作為其助手幫助打理各塊業(yè)務(wù)。不久前，聯(lián)通原高管于英濤加盟紫光，成為趙偉國下屬三名副總裁之一。在此之前，只有展訊CEO李力游擔(dān)任紫光集團(tuán)副總裁。而業(yè)界預(yù)計(jì)，來自聯(lián)通的于英濤將負(fù)責(zé)紫光未來與新華三相關(guān)業(yè)務(wù)，而紫光同時(shí)新引進(jìn)的臺灣“DRAM教父”高啟全，將可能打理紫光正在收購進(jìn)行中的內(nèi)存產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)。

　　“當(dāng)他們看中了一個(gè)產(chǎn)業(yè)，他們就會(huì)圍繞這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行投資。”一接近紫光的人士在向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者分析紫光投資特點(diǎn)時(shí)表示。

　　過去六個(gè)月，趙偉國通過豪擲至少75億美元開展收購和投資，除部分投資追求財(cái)務(wù)回報(bào)，其資本運(yùn)作的成功之處，實(shí)際上在紫光核心半導(dǎo)體業(yè)務(wù)之外，開辟了新的服務(wù)器和存儲(chǔ)業(yè)務(wù)，包括收購新華三和入主西部數(shù)據(jù)。

　　今年7月，本報(bào)記者從紫光高層證實(shí)其有意收購全球一家內(nèi)存芯片巨頭美光科技，其報(bào)價(jià)可能超過230億美元。這項(xiàng)交易至今沒有取得明確進(jìn)展，不過，從紫光于10月30日宣布收購?fù)顿Y力成科技成為其最大股東，以及紫光引進(jìn)高啟全來看，紫光向內(nèi)存半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的布局，正通過收購和人才引進(jìn)向前推進(jìn)。