臺(tái)媒：三大證據(jù)，郭臺(tái)銘的紫光炒股論沒(méi)錯(cuò)

　　鴻海集團(tuán)董事長(zhǎng)郭臺(tái)銘日前接受《天下》專訪，重炮批評(píng)紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)趙偉國(guó)，“只不過(guò)是一個(gè)炒股的投資者!”引起不少回響。 一名極為熟悉中國(guó)的 IC 設(shè)計(jì)大老觀察趙偉國(guó)一連串行徑后，更是不解的表示，“這和中國(guó)國(guó)家政策完全不吻合，他怎敢這么狂妄?” 一連串新證據(jù)顯示，與其說(shuō)趙偉國(guó)是中國(guó)政府的白手套，他更像是搭著政策便車，利用兩岸股市本益比巨幅差距“套利”的投資高手。

　　紫光集團(tuán)宣布入股力成科技后，10 月 30 日晚上，紫光董事長(zhǎng)趙偉國(guó)與力成董事長(zhǎng)蔡篤恭等人大開(kāi)慶功宴，暢飲貴州茅臺(tái)到深夜。

　　第二天早上，這個(gè)方臉結(jié)實(shí)的典型北方漢子，還是系著一條發(fā)亮的紫色領(lǐng)帶，精神奕奕的出現(xiàn)在下榻的 W Hotel，接受《天下雜志》專訪。

　　由中國(guó)國(guó)有企業(yè)“清華控股”控有 51% 股份，國(guó)企色彩濃厚的紫光，儼然已經(jīng)成為“紅色供應(yīng)鏈”帶來(lái)所有恐懼的集結(jié)。

　　這陣子趙偉國(guó)挖角、放話、購(gòu)并入股，各種手段通通來(lái)。在之后媒體訪問(wèn)時(shí)，他還說(shuō)，只要政府解除陸資投資 IC 設(shè)計(jì)類公司的限制，他愿意讓紫光旗下的展訊、銳迪科與聯(lián)發(fā)科合并，想插旗臺(tái)灣最具指標(biāo)的 IC 設(shè)計(jì)公司。

　　來(lái)臺(tái)幾天引發(fā)的紅色風(fēng)暴，各媒體對(duì)他不甚友善的描述，趙偉國(guó)之后看了并無(wú)不快。身邊人士觀察，他還頗“享受”萬(wàn)眾注目的感覺(jué)，甚至把當(dāng)時(shí)的臺(tái)灣報(bào)導(dǎo)轉(zhuǎn)貼上他個(gè)人微信。

　　不少熟悉中國(guó)政經(jīng)脈絡(luò)的產(chǎn)業(yè)人士相信，趙偉國(guó)背后必有黨政關(guān)系良好的大靠山。

　　路透社曾質(zhì)疑，那個(gè)靠山就是中共前總書(shū)記胡錦濤之子胡海峰。他在 2008 年升任紫光集團(tuán)母公司清華控股黨委書(shū)記(現(xiàn)已退出)，次年紫光控股就改組，讓趙偉國(guó)得以入主紫光集團(tuán)。

　　證據(jù)一：

　　趙偉國(guó)自稱純粹“商業(yè)考量”，對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略意義、進(jìn)口替代，都不感興趣

　　然而，趙偉國(guó)受訪時(shí)，一臉無(wú)辜的強(qiáng)調(diào)，自己只是白手起家的民營(yíng)企業(yè)家，一系列半導(dǎo)體業(yè)布局純粹“商業(yè)考量”，絕非中國(guó)政府授意。

　　“你們說(shuō)的那些國(guó)家戰(zhàn)略意義、進(jìn)口替代等，我都不感興趣，”他說(shuō)話很直接。

　　紫光過(guò)去兩年間灑 100 億美元接連購(gòu)并美國(guó)掛牌的中國(guó) IC 設(shè)計(jì)大廠展訊、銳迪科，入股美國(guó)硬碟廠威騰(WD)，WD 之后買下固態(tài)硬碟廠 SanDisk。緊接著又放話購(gòu)并世界 DRAM 第三大廠美光。

　　一名臺(tái)灣創(chuàng)投高層研究了紫光一系列購(gòu)并投資案，他形容趙偉國(guó)的風(fēng)格就是“我有錢(qián)就是任性”。

　　就連鴻海集團(tuán)董事長(zhǎng)郭臺(tái)銘日前接受《天下》專訪，也忍不住重炮批評(píng)掀起“紫光旋風(fēng)”的趙偉國(guó)，“只不過(guò)是一個(gè)炒股的投資者!”

　　若以專業(yè)機(jī)構(gòu)的眼光來(lái)看，紫光投資力成的過(guò)程，快速、粗糙的有點(diǎn)不可思議。“他(趙偉國(guó))入股力成，就連 DD(實(shí)地查核)都沒(méi)做，就快速?zèng)Q策了，”這位高層說(shuō)。

　　趙偉國(guó)也承認(rèn)，他僅花了短短兩個(gè)多月就確定了力成入股案?！罢褂嵑土Τ捎袠I(yè)務(wù)上的合作。力成蔡篤恭董事長(zhǎng)到北京拜會(huì)我們，他想多做點(diǎn)生意。之后，我就開(kāi)始研究這家企業(yè)，他第二次到北京，我就告訴他我來(lái)投資你?！?/p>

　　他表示，因?yàn)殡p方綜效明顯。紫光入股力成，可以帶給力成更多中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，譬如要求展訊將邏輯 IC 設(shè)計(jì)封裝，交給力成來(lái)做;甚至未來(lái)潛在與 Sandisk 的結(jié)盟機(jī)會(huì)。

　　證據(jù)二：

　　紫光海外入股、整并手法粗糙，完全不吻合中國(guó)國(guó)家政策需求

　　這是趙偉國(guó)的一貫論述。紫光從 IC 設(shè)計(jì)、硬碟廠買到下游封測(cè)，“我是在打造一個(gè)生態(tài)系，”他并坦言，未來(lái)將以雄心壯志的 Nand flash 產(chǎn)業(yè)為布建重點(diǎn)。

　　然而，不少業(yè)界質(zhì)疑，紫光當(dāng)前最成功的海外投資案，是成功入股美國(guó)威騰 15%。也剛和 WD 成立合資公司，銷售 WD 的資料中心儲(chǔ)存系統(tǒng)，共同開(kāi)發(fā)針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的儲(chǔ)存解決方案。然而事實(shí)是，紫光雖是最大股東，但當(dāng)時(shí)議定，只能占 WD 一席董事。

　　依照美國(guó)上市公司體制，紫光根本無(wú)法主導(dǎo)威騰運(yùn)作。若要干涉威騰剛購(gòu)并的 SanDisk，進(jìn)一步的與力成打造“綜效”、“生態(tài)系”，則難度更高。

　　因此，一位與蔡篤恭熟識(shí)的科技公司高層認(rèn)為，與其說(shuō)趙偉國(guó)是國(guó)家政策的執(zhí)行者，還不如說(shuō)他是搭著政策順風(fēng)車賺錢(qián)。

　　“他就是一個(gè)生意人，想賺錢(qián)而已，沒(méi)有什么民族主義，”這位科技公司高層說(shuō)。

　　一名極為熟悉中國(guó)的 IC 設(shè)計(jì)大老觀察趙偉國(guó)一連串行徑后，更是不解的表示，“這和中國(guó)國(guó)家政策完全不吻合，他怎敢這么狂妄?”

　　他解釋，中國(guó)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，是希望取得外國(guó)公司的技術(shù)和經(jīng)營(yíng) know-how，來(lái)強(qiáng)化自主產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而完成半導(dǎo)體產(chǎn)品的進(jìn)口替代。

　　回顧趙偉國(guó)一系列重要的海外入股案，皆未取得絕對(duì)多數(shù)的董事席次。

　　“我們判斷，他(趙偉國(guó))只做資本整合，不是營(yíng)運(yùn)整合，沒(méi)有介入經(jīng)營(yíng)權(quán)，know how 和技術(shù)是沒(méi)有辦法取得的，”一名資深創(chuàng)投高層觀察。

　　那么如果不是中國(guó)國(guó)家受意，趙偉國(guó)到處嚷嚷購(gòu)并入股的原因是什么?

　　一名創(chuàng)投分析趙偉國(guó)的心態(tài)，他舉入股 WD 為例，趙偉國(guó)是向金融機(jī)構(gòu)全額融資，沒(méi)拿出一毛錢(qián)。他必須靠持續(xù)喊出和美光、聯(lián)發(fā)科、力成等企業(yè)入股合作，讓自己看起也像 A 級(jí)聯(lián)盟企業(yè)，持續(xù)換得金融機(jī)構(gòu)的青睞。

　　“否則只取得一席董事要干嘛?他要的是發(fā)言權(quán)，他要的是 visibility，”這名創(chuàng)投大聲說(shuō)。

　　擁有生猛生意人性格的趙偉國(guó)，祖籍河南開(kāi)封，父母親一個(gè)是大地主，一個(gè)是袁世凱后代。趙偉國(guó)父親在大學(xué)時(shí)被打成“右派”，下放到新疆勞改。趙偉國(guó)是在新疆沙灣縣出生長(zhǎng)大。

　　直 到 1978 年，父母親獲得平反，到學(xué)校當(dāng)老師。他很爭(zhēng)氣的成為沙灣第一個(gè)考上北京清華大學(xué)的孩子。他在清華念電子工程系、研究所畢業(yè)后。1998 年，正式進(jìn)入清華控股旗下的同方，并趁著當(dāng)時(shí)的網(wǎng)路熱，做了一個(gè)“中華醫(yī)療網(wǎng)”，在網(wǎng)路泡沫化前夕賣了 500 萬(wàn)美元，成為他的第一桶金。

　　小時(shí)候的窮苦生活，讓他渴望賺大錢(qián)。他讀過(guò)香港首富李嘉誠(chéng)的賣樓花(預(yù)售屋)致富傳奇，向往不已。2003 年，他帶著 100 萬(wàn)人民幣的資金，回出生地新疆做起地產(chǎn)，還入主供應(yīng)烏魯木齊 200 萬(wàn)人天然氣的新疆燃?xì)饧瘓F(tuán)。

　　后來(lái)離開(kāi)新疆回北京接手紫光時(shí)，趙偉國(guó)快速累積了 4 億人民幣資產(chǎn)。他坦言，“那幾年做房地產(chǎn)的，所有人都賺到錢(qián)，都享受到狂歡的年代”。

　　中國(guó)政府在去年成立半導(dǎo)體大基金，帶 1,400 億人民幣宣示進(jìn)軍全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。中國(guó)各地競(jìng)相投入半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，包括合肥市政府結(jié)合力晶蓋 12 寸晶圓廠，生產(chǎn)驅(qū)動(dòng) IC，還有武漢新芯發(fā)展記憶體。

　　歷史的發(fā)展很吊詭。如今中國(guó)半導(dǎo)體自主大業(yè)的大旗，竟然不是由中國(guó)海歸派半導(dǎo)體大將如展訊創(chuàng)辦人陳大同等人高舉。反而由“半導(dǎo)體門(mén)外漢”登高一呼，順勢(shì)讓資本夢(mèng)和國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展綁在一起，成了推動(dòng)中國(guó)半導(dǎo)體業(yè)的樣板。

　　這個(gè)暴紅的中國(guó)半導(dǎo)體業(yè)最新一代掌門(mén)人，在臺(tái)灣驚起千堆浪之后。臺(tái)灣大小半導(dǎo)體公司的主管，心中都在問(wèn): “我們要與狼共舞嗎?”

　　以最受矚目的聯(lián)發(fā)科為例，雖然該公司附和趙偉國(guó)，表達(dá)樂(lè)見(jiàn)政府開(kāi)放中資入股。但一名臺(tái)灣 IC 設(shè)計(jì)業(yè)高層透露，趙偉國(guó)其實(shí)并從未和聯(lián)發(fā)科董事長(zhǎng)蔡明介，及其他主管碰過(guò)面。

　　證據(jù)三：

　　半導(dǎo)體是個(gè)好生意，趙偉國(guó)投資紫光 5 年，賺了 35 倍

　　“聯(lián)發(fā)科希望合作的對(duì)象，是像阿里、騰訊、小米這類想往物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，又需要晶片技術(shù)的中國(guó)企業(yè)，”這名 IC 設(shè)計(jì)業(yè)高層分析。

　　也就是說(shuō)，為了下一波的物聯(lián)網(wǎng)商機(jī)，聯(lián)發(fā)科需要和中國(guó)“地頭蛇”策略聯(lián)盟，以換取“入場(chǎng)券”。同業(yè)英特爾、高通都已付出對(duì)應(yīng)代價(jià)。

　　他告訴《天下》，2009 年，他的北京健坤集團(tuán)以 6 億 5 千萬(wàn)人民幣，換取紫光集團(tuán) 49% 持股。

　　5 年過(guò)后，2014 年 9 月，英特爾出資 15 億美元換取紫光集團(tuán) 20% 持股。以這個(gè)價(jià)格換算，趙偉國(guó)當(dāng)初投資的紫光 49% 股權(quán)，已經(jīng)價(jià)值 36.8 億美元;相當(dāng)于 5 年間，漲了 35 倍。

　　然而，趙偉國(guó)打造紫光王國(guó)的根基，完全是搭建在中國(guó)股市泡沫造就的科技股超高本益比。例如，紫光旗下的紫光股份，本益比便高達(dá)一百多倍。遠(yuǎn)高于臺(tái)灣、美國(guó)同業(yè)的十倍上下。

　　但今年下半年開(kāi)始，中國(guó)成長(zhǎng)明顯熄火，一但中國(guó)股市火熱不再，趙偉國(guó)的資本游戲還能玩下去嗎?

　　一家兩岸都有布局的大型創(chuàng)投，便認(rèn)為中國(guó)股市泡沫，最快今年第四季就會(huì)開(kāi)始破裂。精確時(shí)間點(diǎn)，很可能就在美國(guó)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)宣布升息那一刻。

　　“趁明年他們掉下去，我們也可以去買他們的公司。為什么只讓他們來(lái)買我們(臺(tái)灣)? 如果有那里有不錯(cuò)的公司，我們也可以去買，”這家創(chuàng)投的資深合夥人說(shuō)，該公司已備好資金，準(zhǔn)備隨時(shí)行動(dòng)。