下游需求旺盛 印制電路板上市公司捷報頻傳

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日記者發(fā)稿，A股市場PCB（印制電路板）板塊（按申萬行業(yè)分類）已有16家上市公司發(fā)布了業(yè)績預告。其中，12家預計報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤同比增長，2家同比扭虧為盈，1家同比虧損收窄，1家同比由盈轉(zhuǎn)虧。

多數(shù)公司表示，報告期內(nèi)業(yè)績“預喜”的原因，與“訂單同比增長”“AI加速引進”“服務器迭代升級”“高端產(chǎn)品導入”等因素有關。

例如，生益電子2024年半年度業(yè)績預告顯示，預計報告期內(nèi)實現(xiàn)歸母凈利潤0.94億元至1.1億元，同比增長876.88%至1049.27%。公司表示，在報告期內(nèi)，積極完善產(chǎn)品業(yè)務區(qū)域布局，隨著市場對高層數(shù)、高精度、高密度和高可靠的多層印制電路板需求增長，公司產(chǎn)量、銷量、營業(yè)收入均較上年同期有所增長，并且毛利增長，帶動凈利潤獲得較大幅度提升。

滬電股份業(yè)績預告顯示，預計報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.8億元至11.6億元，同比增長119.24%至135.48%。公司表示，受益于高速運算服務器、人工智能等新興計算場景對印制電路板的結(jié)構(gòu)性需求，預計報告期內(nèi)公司營業(yè)收入和凈利潤較上年同期均有所增長。

此外，深南電路、生益科技、世運電路等公司預計2024年上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅均在40%至120%之間。

排排網(wǎng)財富研究員劉有華向《證券日報》記者表示：“今年上半年PCB行業(yè)呈現(xiàn)加速復蘇勢頭，核心在于需求復蘇以及各大廠商產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。其中，服務器和新能源領域?qū)CB需求增長的拉動效果最為顯著?！?/p>

在此背景下，不少PCB廠商在不同細分領域形成競爭與議價優(yōu)勢。

深南電路表示，伴隨著AI加速演進和應用上的不斷深化，信息和通信技術產(chǎn)業(yè)對于高算力和高速網(wǎng)絡的需求日益緊迫，各類終端應用對邊緣計算能力和數(shù)據(jù)高速交換與傳輸?shù)男枨笥瓉碓鲩L。上述趨勢驅(qū)動了終端電子設備對高頻高速、集成化、小型化等相關PCB產(chǎn)品需求的提升。公司的PCB產(chǎn)品需求受到上述趨勢影響。

生益電子表示，在技術層面，AI服務器所采用的PCB技術更為先進和復雜，通常包含20層至28層的多層結(jié)構(gòu)，這一設計超越了傳統(tǒng)服務器12層至16層PCB配置。這種高密度、高速的PCB加工難度大，對制造工藝提出更高要求。經(jīng)過前期籌備及技術提升與優(yōu)化，公司在這一領域取得良好成績。

除AI領域外，不少廠商亦加碼布局汽車、人形機器人等領域的高端PCB產(chǎn)品。

例如，四會富仕表示，汽車電子是公司重點發(fā)展的下游應用領域，公司在長期經(jīng)營過程中，積累了較多以新能源汽車為主的客戶。新能源汽車單車PCB用量約為傳統(tǒng)燃油車的4倍至5倍，隨著新能源汽車滲透率不斷提升，汽車電子板塊仍將有較大上行空間。

展望未來，方正證券分析師鄭震湘表示，服務器內(nèi)部通常需要服務器主板、CPU板、硬盤背板、電源背板等多種不同規(guī)格PCB產(chǎn)品，所以服務器平臺升級將帶動內(nèi)部PCB層數(shù)、材料特性等的提升，對應價值量將大幅增長。此外，AI服務器相比于傳統(tǒng)服務器增量在于UBB（GPU模組板）等產(chǎn)品，將帶動服務器PCB單機價值量進一步提升。

黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文向《證券日報》記者表示，今年以來，PCB企業(yè)訂單量飽滿，產(chǎn)能利用率高，預計行業(yè)將持續(xù)保持高景氣度。