Ovum歐文首席分析師談AT&T收購T-Mobile事件

　　此交易是成長中的美國市場成熟了的征兆，但是這筆交易對(duì)AT&T比對(duì)德國電信(Deutsche Telekom)還有利。AT&T為了即將到來的4G大戰(zhàn)先取得了頻譜和綜效。德國電信則得到短期的現(xiàn)金增援，但交易價(jià)格遠(yuǎn)低于它進(jìn)入美國市場所付出的成本，而且失去了它的全球業(yè)務(wù)。盡管如此，Sprint是這場交易中最大的輸家。Sprint在2010年第四季時(shí)擁有美國整體市場16%的用戶數(shù)，而且在四家全國規(guī)模的電信業(yè)者中排名第三。它現(xiàn)在依舊排名第三，但是只擁有Verizon Wireless用戶數(shù)量的一半。本來它才要從它過去幾年宛如災(zāi)難的情況中開始復(fù)蘇而已，然而它現(xiàn)在卻更進(jìn)一步被領(lǐng)導(dǎo)業(yè)者拋在腦后。

　　AT&T得到的重要優(yōu)勢(shì)是T-Mobile的頻譜。這使得AT&T能加速它自己的LTE計(jì)劃，并同時(shí)利用T-Mobile最近相當(dāng)積極部署的HSPA+ 新建設(shè)。此技術(shù)合作讓這項(xiàng)交易顯得更有吸引力，比人們經(jīng)常謠傳，但是不合邏輯的T-Mobile 與Sprint 聯(lián)姻好多了。

　　AT&T也得到了更大的業(yè)務(wù)規(guī)模 ─ 預(yù)計(jì)未來三年每年都有大約30億美元的綜效。結(jié)果就是AT&T將可以得到1億2900萬個(gè)用戶，以及43%的市場份額，盡管這是假設(shè)此交易得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的完全認(rèn)可，而沒有被逼迫做出任何讓步。由于此交易規(guī)模龐大，以及由于Verizon Wireless在2008年收購Alltel的結(jié)果所產(chǎn)生的資產(chǎn)交換(Asset Swap)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)是極不可能不干涉的。雖然如此，AT&T的新聞稿仍厚顏無恥地拍美國政府的馬屁：強(qiáng)調(diào)客戶利益，美國所有權(quán)，組織工會(huì)和彌平數(shù)字鴻溝。

　　盡管有上述的這些好處，此結(jié)合案不會(huì)完全一帆風(fēng)順。盡管此交易案的結(jié)合一定比Sprint與T-Mobile的結(jié)合來得簡單，AT&T和T-Mobile仍然有技術(shù)障礙需要克服，不只是他們現(xiàn)在使用不同的GSM頻譜進(jìn)行營運(yùn)的現(xiàn)實(shí)狀況而已。即使兩家公司走在一起了，還是需要一些時(shí)間才能讓來自兩家運(yùn)營商的設(shè)備能在彼此的網(wǎng)絡(luò)中運(yùn)作。即使在這之后，這些設(shè)備可能要比之前配合更多的頻譜頻段，才能享受匯接網(wǎng)絡(luò)帶來的好處。而且這是所有與集成工作有關(guān)的常見挑戰(zhàn)之中最為重要的事。但是在歷經(jīng)貝爾南方(BellSouth)、SBC 和 Cingular的合并案之后，AT&T近來有相當(dāng)?shù)募山?jīng)驗(yàn)?zāi)軒椭_(dá)成任務(wù)。