近期面板出貨與庫存同增，年末面板需求恐乏力

　　2013年9月6日--據(jù)NPD DisplaySearch最新的月度LCD市場動態(tài)報(bào)告 (MarketWise - LCD Industry Dynamics)指出，7月出貨至中國液晶電視面板如預(yù)期下降7%(M/M)，除2月份外，預(yù)計(jì)7月為全年單月液晶電視面板出貨量最低。在接下來的8月份預(yù)估面板出貨量溫和復(fù)蘇，并在未來的2-3個(gè)月維持穩(wěn)定。到11月，部分面板廠將非常積極地向中國本土廠商出貨，單月出貨量預(yù)計(jì)將超過600萬片。我們認(rèn)為，在目前消費(fèi)需求以及庫存狀況下，在經(jīng)歷9月、10月面板出貨的高峰之后，第四季度將存在一定的庫存調(diào)整需求，而主要面板廠商所制定出貨計(jì)劃可能過于激進(jìn)。

　　目前尚不確定的因素是，新一輪所謂“領(lǐng)跑者制度”的能效補(bǔ)貼政策可能在Q4’13落地，這將直接影響到主要電視廠商對于面板的需求，尤其是在需求結(jié)構(gòu)上。根據(jù)目前披露的信息，新一輪的能效補(bǔ)貼將更多地受惠于高端大尺寸的平板電視;但同時(shí)，高端4Kx2K液晶電視將因?yàn)楦叩哪苄е笖?shù)要求，帶來較主流FHD面板更大的成本壓力。

　　而中國電視品牌更擔(dān)心的則是面板的價(jià)格。由于當(dāng)前面板的供需狀況，主要品牌廠商仍擔(dān)心面板價(jià)格持續(xù)下行，而不敢貿(mào)然抄底。本土廠商下半年液晶電視面板的采購量，將很大程度取決于與面板廠商的價(jià)格談判結(jié)果。近期市場上也存在較多的短期策略采購，后期面板價(jià)格的走勢將影響到品牌廠在第四季的促銷力度。

　　圖一、Jul’13-Nov’13出貨至中國本土廠商電視面板數(shù)量走勢 (單位：百萬片)

Source: NPD DisplaySearch MarketWise - LCD Industry Dynamics

　　NPD DisplaySearch中國市場研究總監(jiān)張兵表示，“今年5月底退出的能效補(bǔ)貼政策對今年平板電視上下半年的出貨比例產(chǎn)生了直接的影響，預(yù)計(jì)下半年需求將因?yàn)閷Χ唐谙M(fèi)的透支呈現(xiàn)滯漲甚至略微萎縮。今年下半年出貨占全年比例也將由過去6成左右降至近5成。面板價(jià)格的下探，加上主要本土品牌上半年業(yè)績好于預(yù)期，品牌下半年將集中在智能、大尺寸和4K2K等中高端市場的拓展上，而并不急于追求出貨量的成長。”

　　以下為NPD DisplaySearch針對近期出往中國大陸廠商面板狀況的跟蹤分析:

　　♦ 液晶電視整機(jī)銷售方面，7月份較去年同期下跌8%(Y/Y)，較6月的跌勢明顯趨緩。這主要是因?yàn)槟苄аa(bǔ)貼在5月底全部結(jié)束之后帶來的短期市場低迷，加之去年同期能效補(bǔ)貼措施處于實(shí)施過程形成較高的對比基數(shù)所導(dǎo)致。我們認(rèn)為能效補(bǔ)貼更主要是影響到市場波動、尺寸結(jié)構(gòu)和銷售價(jià)格。其退出影響將于近期基本消除，下半年液晶電視的供需將回歸市場自身機(jī)制。

　　♦ 下半年中國平板電視市場仍處于一個(gè)調(diào)整期，主要面臨補(bǔ)貼政策結(jié)束后產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與市場促銷，以及庫存的調(diào)整。在經(jīng)過9月和10月面板采購的成長之后，包括一線廠商和以海外市場為主的三四線廠商，在2013年最后的兩個(gè)月將更多趨于謹(jǐn)慎，面板廠商當(dāng)前激進(jìn)的出貨需求恐難實(shí)現(xiàn)。

　　♦ 而業(yè)界近期也有盛傳新一輪能效補(bǔ)貼有可能在今年第四季重啟，此次能效補(bǔ)貼采用所謂“領(lǐng)跑者制度”，即補(bǔ)貼范圍將限定在更高能效的家電產(chǎn)品。據(jù)傳，此次能效補(bǔ)貼仍將由中國發(fā)改委和財(cái)務(wù)部牽頭，預(yù)計(jì)總體預(yù)算為80-100億元人民幣，涵蓋包括平板電視在內(nèi)的5類家電產(chǎn)品。其中，平板電視將可能享受到20-30億的補(bǔ)貼，補(bǔ)貼將可能針對能效指數(shù)高于3.0的電視產(chǎn)品。相對于此前針對能效指數(shù)高于1.7即可享受補(bǔ)貼的標(biāo)準(zhǔn)，新的能效補(bǔ)貼要求更為嚴(yán)格。按照總體預(yù)算，預(yù)估約1000萬臺的平板電視將納入到補(bǔ)貼范圍。新的領(lǐng)跑者制度補(bǔ)貼計(jì)劃無疑將提振業(yè)者信心，同時(shí)對于高階大尺寸產(chǎn)品更為受惠;但是由于較高的能效標(biāo)準(zhǔn)將對新的4K2K超高分辨率平板電視產(chǎn)生更高的成本壓力。

　　♦ 7月，華星連續(xù)第二個(gè)月為中國本土廠商液晶電視面板最大的供貨商。華星也持續(xù)加強(qiáng)其核心客戶TCL等本土品牌的出貨量。7月，華星出貨至TCL的面板占其出貨總量的42%。在未來幾個(gè)月，華星仍維持激進(jìn)的出貨計(jì)劃，但無疑在需求成長并不明朗的情況下，華星可能采取積極的價(jià)格策略確保其出貨計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)。