近期面板出貨與庫存同增，年末面板需求恐乏力

　　2013年9月6日--據NPD DisplaySearch最新的月度LCD市場動態(tài)報告 (MarketWise - LCD Industry Dynamics)指出，7月出貨至中國液晶電視面板如預期下降7%(M/M)，除2月份外，預計7月為全年單月液晶電視面板出貨量最低。在接下來的8月份預估面板出貨量溫和復蘇，并在未來的2-3個月維持穩(wěn)定。到11月，部分面板廠將非常積極地向中國本土廠商出貨，單月出貨量預計將超過600萬片。我們認為，在目前消費需求以及庫存狀況下，在經歷9月、10月面板出貨的高峰之后，第四季度將存在一定的庫存調整需求，而主要面板廠商所制定出貨計劃可能過于激進。

　　目前尚不確定的因素是，新一輪所謂“領跑者制度”的能效補貼政策可能在Q4’13落地，這將直接影響到主要電視廠商對于面板的需求，尤其是在需求結構上。根據目前披露的信息，新一輪的能效補貼將更多地受惠于高端大尺寸的平板電視;但同時，高端4Kx2K液晶電視將因為更高的能效指數要求，帶來較主流FHD面板更大的成本壓力。

　　而中國電視品牌更擔心的則是面板的價格。由于當前面板的供需狀況，主要品牌廠商仍擔心面板價格持續(xù)下行，而不敢貿然抄底。本土廠商下半年液晶電視面板的采購量，將很大程度取決于與面板廠商的價格談判結果。近期市場上也存在較多的短期策略采購，后期面板價格的走勢將影響到品牌廠在第四季的促銷力度。

　　圖一、Jul’13-Nov’13出貨至中國本土廠商電視面板數量走勢 (單位：百萬片)

Source: NPD DisplaySearch MarketWise - LCD Industry Dynamics

　　NPD DisplaySearch中國市場研究總監(jiān)張兵表示，“今年5月底退出的能效補貼政策對今年平板電視上下半年的出貨比例產生了直接的影響，預計下半年需求將因為對短期消費的透支呈現滯漲甚至略微萎縮。今年下半年出貨占全年比例也將由過去6成左右降至近5成。面板價格的下探，加上主要本土品牌上半年業(yè)績好于預期，品牌下半年將集中在智能、大尺寸和4K2K等中高端市場的拓展上，而并不急于追求出貨量的成長。”

　　以下為NPD DisplaySearch針對近期出往中國大陸廠商面板狀況的跟蹤分析:

　　♦ 液晶電視整機銷售方面，7月份較去年同期下跌8%(Y/Y)，較6月的跌勢明顯趨緩。這主要是因為能效補貼在5月底全部結束之后帶來的短期市場低迷，加之去年同期能效補貼措施處于實施過程形成較高的對比基數所導致。我們認為能效補貼更主要是影響到市場波動、尺寸結構和銷售價格。其退出影響將于近期基本消除，下半年液晶電視的供需將回歸市場自身機制。

　　♦ 下半年中國平板電視市場仍處于一個調整期，主要面臨補貼政策結束后產品結構與市場促銷，以及庫存的調整。在經過9月和10月面板采購的成長之后，包括一線廠商和以海外市場為主的三四線廠商，在2013年最后的兩個月將更多趨于謹慎，面板廠商當前激進的出貨需求恐難實現。

　　♦ 而業(yè)界近期也有盛傳新一輪能效補貼有可能在今年第四季重啟，此次能效補貼采用所謂“領跑者制度”，即補貼范圍將限定在更高能效的家電產品。據傳，此次能效補貼仍將由中國發(fā)改委和財務部牽頭，預計總體預算為80-100億元人民幣，涵蓋包括平板電視在內的5類家電產品。其中，平板電視將可能享受到20-30億的補貼，補貼將可能針對能效指數高于3.0的電視產品。相對于此前針對能效指數高于1.7即可享受補貼的標準，新的能效補貼要求更為嚴格。按照總體預算，預估約1000萬臺的平板電視將納入到補貼范圍。新的領跑者制度補貼計劃無疑將提振業(yè)者信心，同時對于高階大尺寸產品更為受惠;但是由于較高的能效標準將對新的4K2K超高分辨率平板電視產生更高的成本壓力。

　　♦ 7月，華星連續(xù)第二個月為中國本土廠商液晶電視面板最大的供貨商。華星也持續(xù)加強其核心客戶TCL等本土品牌的出貨量。7月，華星出貨至TCL的面板占其出貨總量的42%。在未來幾個月，華星仍維持激進的出貨計劃，但無疑在需求成長并不明朗的情況下，華星可能采取積極的價格策略確保其出貨計劃的實現。