高通為何要收購恩智浦半導體？

　　目前，手機芯片市場的競爭也非常激烈，MTK、華為海思、三星、展訊都在這方面發(fā)力，中興、LG等廠商也在力圖做自己的手機芯片，因為華為海思和三星可以做到垂直整合自產(chǎn)自銷，這意味著在不久的將來高通有可能失去安卓陣營兩大手機品牌的相當一部分訂單，而中興、LG一旦將自己研發(fā)的手機芯片用于自家的手機，高通很可能又要失去部分市場。

　　與此同時，MTK也在積極沖擊中高端手機芯片，展訊在紫光的支持下也成為不差錢的主，從長遠看MTK和展訊也會是比較有競爭力的對手。另外，像Intel這樣的芯片巨頭也在積極拓展手機芯片業(yè)務——Intel收了英飛凌的芯片部門后，也開始在基帶上擠占高通的市場，比如部分蘋果7手機就放棄了高通轉(zhuǎn)而采用了Intel的基帶。因此，筆者認為，無論是專利授權業(yè)務還是授權芯片業(yè)務，高通若能保持現(xiàn)在都屬不易，想要更上一層樓基本不具備可能性。

　　那么問題來了，如果找不到新的盈利增長點，找到新的發(fā)展方向，那就會帶來股價下挫等一系列問題。而恩智浦公司恰恰是一只會生金蛋的雞，特別是其所擅長的汽車電子、射頻等方面的技術在物聯(lián)網(wǎng)、自動駕駛、5G時代紛至沓來之際都是有廣闊市場前景的領域，收購恩智浦半導體顯然解決了高通下一步故事該怎么講的問題。

　　| 收購恩智浦，高通能得到什么?

　　一是可以彌補技術短板。

　　雖然恩智浦半導體在市值上比高通差很多，但在汽車電子等方面幾乎處于統(tǒng)治地位，其市場地位是蒸蒸日上的，像物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子、自動駕駛等方面需要大量射頻等非數(shù)字的器件，而這恰恰是恩智浦半導體所擅長的。

　　恰恰在這方面高通是沒有太多技術積累的——高通主要擅長的是數(shù)字設計方面，最強的是處理器、收發(fā)機等，這些都是數(shù)字主導的，對非數(shù)字的器件，高通沒有太多的技術積累。在物聯(lián)網(wǎng)、自動駕駛和5G時代即將到來之際，高通要想在上述領域講故事，就很大程度上需要恩智浦半導體的技術支持。

　　二是可以盤活資金。

　　高通并不缺乏流動資金，而且高通和蘋果有些類似，產(chǎn)品賣到海外都錢回不到美國——因為一旦資金流回美國，就要交大量的稅，因此，恰當?shù)暮Ｍ馐召徔梢允篃o法流回美國的資金轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從這個角度出發(fā)，高通出手做收購的概率是相當高的。

　　三是恩智浦半導體的業(yè)務抗風性強。

　　高通和MTK、展訊角逐的手機芯片市場雖然競爭激烈，但由于該市場的量非常大，一旦做成功了，占據(jù)市場半壁江山的話收益也非常大。不過由于移動設備整機廠過于集中，這回導致該市場的風險也比較大——如果把蘋果的訂單丟掉了，五分之一市場就沒了，如果把三星的訂單又丟掉了，一大塊市場就又丟掉了，特別是在華為、三星、中興、LG等公司紛紛開發(fā)自己的手機芯片的情況下，手機芯片市場的風險就更大。

　　而恩智浦半導體是以工業(yè)、汽車電子等輔助IC為主，雖然出貨量不如手機芯片那么大，但這些IC的利潤率比較高，特別是客戶比較分散——做工業(yè)芯片的客戶是幾百乃至幾千家，因此，這些業(yè)務的抗風性比較好。高通如果收購了恩智浦半導體，就可以獲得比較穩(wěn)定收入源泉。

　　|結語

　　雖然站在高通的角度收購恩智浦半導體有諸多好處，但如果站在恩智浦半導體的角度，并沒有很急迫的賣身理由——恩智浦半導體的市場占據(jù)統(tǒng)治地位，根本不存在能挑翻自己的競爭對手，又有很好的利潤空間，而且也不缺錢，把自己賣身給高通未必對恩智浦半導體有很明顯的好處。不過，資本市場就是那樣神奇，正如有錢能使鬼推磨，至于下一步收購如何發(fā)展，還請靜觀事態(tài)發(fā)展。