大摩：華爾街沒(méi)讀懂中國(guó)市場(chǎng) iPhone未被冷落

　　當(dāng)前，全世界的目光都聚焦在蘋(píng)果公司身上。

　　蘋(píng)果將于9月12日舉行秋季發(fā)布會(huì)，預(yù)計(jì)將發(fā)布iPhone 7s、iPhone 7s Plus和iPhone 8三款新手機(jī)。

　　摩根士丹利分析師凱蒂·休伯特(Katy Huberty)稱(chēng)，這場(chǎng)發(fā)布會(huì)將使蘋(píng)果邁入所謂的“超級(jí)循環(huán)周期”——其中中國(guó)市場(chǎng)將推動(dòng)大部分增長(zhǎng)。

　　休伯特日前在接受Business Insider采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，華爾街從根本上誤解了中國(guó)市場(chǎng)。休伯特預(yù)計(jì)，受中國(guó)市場(chǎng)的推動(dòng)，下一財(cái)年蘋(píng)果iPhone銷(xiāo)量將增長(zhǎng)23%，遠(yuǎn)高于華爾街預(yù)期的13%。

　　中國(guó)消費(fèi)者：

　　休伯特說(shuō)：“市場(chǎng)誤讀了中國(guó)市場(chǎng)。如果單看蘋(píng)果去年的表現(xiàn)，中國(guó)市場(chǎng)令人失望。許多投資者認(rèn)為，蘋(píng)果的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)正在被Vivo或聯(lián)想等本地品牌蠶食。但我們卻并不這樣認(rèn)為。”

　　“在中國(guó)市場(chǎng)，Mac電腦以?xún)晌粩?shù)的漲幅增長(zhǎng)，iPad以?xún)晌粩?shù)的漲幅增長(zhǎng)，服務(wù)業(yè)務(wù)的漲幅同樣是兩位數(shù)，只有iPhone為出現(xiàn)增長(zhǎng)。對(duì)此，合理的解釋是：消費(fèi)者愿意購(gòu)買(mǎi)蘋(píng)果的產(chǎn)品，只是iPhone的外觀(guān)三年基本未變。我們認(rèn)為，中國(guó)消費(fèi)者只是在等待。”

　　數(shù)據(jù)誤讀：

　　“華爾街看的是出貨量數(shù)據(jù)?；诔鲐浟浚袊?guó)智能手機(jī)廠(chǎng)商的份額確實(shí)在提高。但我們認(rèn)為，出貨量數(shù)據(jù)正在誤導(dǎo)華爾街。一家手機(jī)廠(chǎng)商的產(chǎn)品進(jìn)入渠道后，無(wú)論是否售出或激活，都算是出貨量。我們已經(jīng)看到，為相對(duì)廉價(jià)的手機(jī)品牌提供芯片的芯片廠(chǎng)商出現(xiàn)了低迷，是因?yàn)槭謾C(jī)庫(kù)存量較大。”

　　“此外，這些廉價(jià)手機(jī)的質(zhì)量無(wú)法與iPhone媲美，因此使用壽命也較短。通常，這些手機(jī)每18個(gè)月就要升級(jí)換新，而iPhone可以持續(xù)2~3年。這意味著要擁有同樣的市場(chǎng)份額，蘋(píng)果需要售出更多iPhone。因此，出貨量數(shù)據(jù)具有誤導(dǎo)性。華爾街只看出貨量，然后說(shuō)蘋(píng)果正在喪失競(jìng)爭(zhēng)力。而事實(shí)是，iPhone需求只是被壓抑了。”

　　中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：

　　“在中國(guó)和其他新興國(guó)家，手機(jī)市場(chǎng)更具多樣性。例如，對(duì)價(jià)格敏感，低端手機(jī)份額較大等。在中國(guó)市場(chǎng)，幾乎每1~2年就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)新的贏(yíng)家。這家公司發(fā)展迅速，出貨量很快翻倍，并贏(yíng)得市場(chǎng)份額。但1~2年后就開(kāi)始放緩，然后另一家又崛起。對(duì)于中國(guó)本地品牌，很少能長(zhǎng)期保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然，在Vivo、Oppo、小米和華為四大廠(chǎng)商中，華為算是常青樹(shù)。但近期，其漲幅也不如Vivo或聯(lián)想。”