半導(dǎo)體廠商獲利秘訣：朝“專精化”發(fā)展

　　EDA供應(yīng)商Mentor執(zhí)行長WaldenC.Rhines(Wally)認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)不會(huì)走向僅剩少數(shù)幾家大廠的情況，而是廠商正朝“專精化”(specialization)發(fā)展。

　　擁有超過40年業(yè)界資歷的EDA供應(yīng)商Mentor執(zhí)行長WaldenC.Rhines(Wally)，總是能以他對市場變化的敏銳度與對產(chǎn)業(yè)未來趨勢的深刻洞察，在許多公開場合專題演說中為聽眾帶來令人收獲良多的智慧之語;而在今年的MentorForum臺灣場次，Wally針對在2015與2016年達(dá)到高峰、如今已趨平息的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整并風(fēng)潮提出了他的最新觀察心得，認(rèn)為產(chǎn)業(yè)不會(huì)走向僅剩少數(shù)幾家大廠的情況，而是廠商正朝“專精化”(specialization)發(fā)展。

　　在2015年8月的MentorForum臺灣場次，Wally就曾以“整并瘋”(MergerMania)為題，對于當(dāng)時(shí)以罕見的熱絡(luò)程度發(fā)展之半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購活動(dòng)(M&A)分享他的觀察;2015年光是在上半年就發(fā)生了幾件交易規(guī)模驚人的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)M&A，包括晶片龍頭英特爾(Intel)收購FPGA供應(yīng)商Altera、恩智浦(NXP)收購飛思卡爾半導(dǎo)體(Freescale)，以及安華高(Avago)買下博通(Broadcom)，全年度M&A交易價(jià)值總計(jì)940億美元。

　　2016年產(chǎn)業(yè)“整并瘋”持續(xù)延燒，接連又發(fā)生了軟銀(Softbank)收購ARM、高通收購恩智浦、ADI合并凌力爾特(Linear)…等幾樁大型并購案，甚至連Mentor自己也被收歸德國大廠西門子(Siemens)旗下，全年度半導(dǎo)體M&A交易金額達(dá)到1,160億美元;盡管有產(chǎn)業(yè)分析師預(yù)言，未來五年將有半數(shù)公開上市的半導(dǎo)體業(yè)者被收購，而且前三大半導(dǎo)體廠商的市占率總和在未來二十年將會(huì)比目前的30%增加一倍，但Wally指出這種情況應(yīng)該不至于發(fā)生。

　　根據(jù)Wally的說法，2015與2016年的半導(dǎo)體M&A交易活動(dòng)主要是由前面提到的幾樁超大型案件所驅(qū)動(dòng)，實(shí)際上近十年來，整體半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并未朝著大者恒大的趨勢發(fā)展，前五十大半導(dǎo)體業(yè)者的市占率總和反而由2003年的98.6%，在2014年降至84.0%;雖然2016年全球前五十大半導(dǎo)體業(yè)者市占率總和又升至96.2%，也未超過2003年的水準(zhǔn)。此外他也表示，如果半導(dǎo)體業(yè)者認(rèn)為，發(fā)動(dòng)整并就能占據(jù)更大的市場、獲利更多，實(shí)際效果恐怕不如他們預(yù)期。

　　Wally指出，在目前的全球前五大半導(dǎo)體業(yè)者英特爾、三星(Samsung)、臺積電(TSMC)、高通與博通中，只有被安華高收購的博通是唯一因?yàn)楹喜付蠓黾恿耸姓悸实膹S商;而雖然以經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論來說，企業(yè)規(guī)模越大、獲利能力越高，實(shí)際上兩者之間并沒有明顯的直接關(guān)系，以目前半導(dǎo)體廠商的獲利情況來看，營收規(guī)模排名第一的英特爾，獲利能力卻排在十幾家公司之后，甚至不如年?duì)I收僅是他百分之一的小廠(如下圖)。

　　近幾年來半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，是因?yàn)閺S商朝向“專精化”發(fā)展，而這種策略通常也能帶來提升獲利的效果。Wally解釋，有部份半導(dǎo)體廠商發(fā)動(dòng)收購案動(dòng)機(jī)是為了多角化經(jīng)營，例如英特爾逐漸將業(yè)務(wù)觸角伸向電腦以外的市場，還有美高森美(Microsemi)是一家透過不斷收購而擁有多元化業(yè)務(wù)的廠商;但這些廠商在利潤率提升方面卻沒有因此而有很突出的表現(xiàn)。

　　然而朝著“專精化”發(fā)展而投入M&A的廠商，例如聚焦類比技術(shù)的德州儀器(TI)、專注車用與安全性技術(shù)的恩智浦，以及特別專長資料中心與連網(wǎng)/無線連結(jié)技術(shù)的博通(包括母公司安華高以及安華高先前所收購的LSILogic)，利潤率表現(xiàn)在近幾年來都有穩(wěn)定成長。Wally在會(huì)后接受采訪時(shí)指出，西門子對Mentor的收購也是“專精化”發(fā)展的一種，結(jié)合雙方在軟體工具的專長，能為結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜的系統(tǒng)設(shè)計(jì)提供完整解決方案。

　　Wally表示，現(xiàn)在的系統(tǒng)如汽車、航太、制造設(shè)備…等等，在機(jī)械結(jié)構(gòu)之外還有許多電子內(nèi)容，傳統(tǒng)的設(shè)計(jì)方法已經(jīng)無法因應(yīng)各種技術(shù)挑戰(zhàn)，需要有強(qiáng)大的軟體工具支援;為此西門子PLM軟體部門在大約15年前就計(jì)劃打造一套將設(shè)計(jì)流程虛擬化的工具平臺，先是收了幾家專長機(jī)械設(shè)計(jì)的軟體工具供應(yīng)商，而Mentor向來在電子系統(tǒng)設(shè)計(jì)技術(shù)方面有不少投資，在設(shè)計(jì)軟體的平臺化發(fā)展方向上也與西門子PLM一致，兩家公司因此一拍即合。

　　而Wally也強(qiáng)調(diào)，Mentor成為西門子集團(tuán)的一分子之后，“專精化”的發(fā)展方向不會(huì)有改變，而因?yàn)槲鏖T子承諾在研發(fā)上會(huì)有更多的投資，可以預(yù)見是未來能在設(shè)計(jì)工具解決方案上帶給客戶更有力的支援;他表示，雖然IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域帶來的營收貢獻(xiàn)有趨緩的現(xiàn)象，但已經(jīng)看到有越來越多來自系統(tǒng)設(shè)計(jì)的商機(jī)，與西門子的結(jié)合可望擴(kuò)展Mentor的視野，接觸到以往可能沒有機(jī)會(huì)接觸到的客戶，協(xié)助更多工程師克服設(shè)計(jì)挑戰(zhàn)。