光伏回暖隆基19億加碼單晶產(chǎn)能 連續(xù)擴(kuò)產(chǎn)前景如何？

　　隆基股份7月1日公告，公司擬以不低于12.52元/股非公開發(fā)行不超過15654.95萬股募資不超過19.6億元，用于投資年產(chǎn)2GW單晶硅棒、切片項(xiàng)目。公司此次擴(kuò)產(chǎn)已非今年的首次，公司情況如何?

　　光伏回暖業(yè)績翻身

　　公司是單晶硅的龍頭企業(yè)，主營業(yè)務(wù)包括單晶硅棒、硅片的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要產(chǎn)品包括6英寸、6.5英寸、8英寸的單晶硅棒、單晶硅片。截至2013年底，公司已具備2.2GW單晶硅棒和1.6GW單晶硅片生產(chǎn)加工能力，是全球最大的單晶硅片供應(yīng)商。光伏業(yè)行來在經(jīng)歷了2011年的寒冬后，2013年形勢有所好轉(zhuǎn)，市場穩(wěn)步擴(kuò)大。

　　在行業(yè)好轉(zhuǎn)的形勢下，公司去年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入22.80億元，同比增長33.49%?？傎Y產(chǎn)46.88億元，凈資產(chǎn)29.92億元，歸屬于母公司的凈利潤7093.18萬元，母公司資產(chǎn)負(fù)債率為35.06%。公司實(shí)現(xiàn)硅片銷量(含受托加工)26,811萬片,較2012年同比增長了46.05%。其中海外銷售數(shù)量為19，763萬片，占全年總銷量的73.71%,同比增加276.89%，鞏固了公司在臺灣、韓國市場的優(yōu)勢地位，并開拓了日本、美國等新的海外市場。今年一季度持續(xù)增長，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.95億元，同比增長51%，公司的綜合毛利率回升至16.56%，中投證券研報(bào)認(rèn)為公司二季度硅片毛利率與業(yè)績有望環(huán)比回升。

　　單晶市場還有廣闊空間

　　據(jù)悉，2013年全球新增光伏裝機(jī)量超過38.4GW，較2012年30GW有較大幅度增長，截至2013年末，全球累計(jì)光伏裝機(jī)容量已達(dá)138.9GW。未來，全球光伏市場規(guī)模將在中國、日本、美國等新興市場的引領(lǐng)下繼續(xù)保持良好的增長態(tài)勢，根據(jù)研究機(jī)構(gòu)IHS最新的預(yù)測報(bào)告，預(yù)計(jì)2014年全球新增光伏裝機(jī)量將達(dá)到46GW。

　　全球光伏安裝總需求增速回升，單晶產(chǎn)品還有廣闊的需要，主要因?yàn)椋?/p>

　　其一，中日美引領(lǐng)全球裝機(jī)需求，單晶需求比例相對較高的屋頂項(xiàng)目和小型項(xiàng)目穩(wěn)步發(fā)展。美國和日本的非組件成本高，因而對高效率的產(chǎn)品需求量高。美日需求占比提升，促進(jìn)單晶需求增加。從剛性需求上推動單晶組件的增長。

　　其二，今年1月，國家能源局公布2014年國內(nèi)光伏新增裝機(jī)目標(biāo)為14GW，其中分布式為8GW、地面電站6GW，正式宣告我國分布式發(fā)電應(yīng)用的大規(guī)模啟動。隨著國內(nèi)分布式光伏發(fā)電的崛起，對高效產(chǎn)品的需求將快速增加，轉(zhuǎn)換效率更高且轉(zhuǎn)換效率未來提升潛力更大的單晶產(chǎn)品，市場份額有望進(jìn)一步擴(kuò)大，并將逐步改變目前國內(nèi)多晶產(chǎn)品和單晶產(chǎn)品發(fā)展不均衡的局面。中投證券認(rèn)為國內(nèi)分布式光伏爆發(fā)在即，未來單晶市場及占比也有望提升。

　　不斷加碼單晶產(chǎn)能

　　今年公司不斷擴(kuò)產(chǎn)單晶產(chǎn)品，1月份，公司擬投資2億元人民幣實(shí)施年產(chǎn)300MW太陽能單晶硅片擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目;3月份公司擬投3988萬元擴(kuò)建72噸半導(dǎo)體單晶硅項(xiàng)目;公司首發(fā)募集資金11.7億元用于對銀川隆基增資，進(jìn)行年產(chǎn)500MW單晶硅棒/片建設(shè)項(xiàng)目，實(shí)施后公司太陽能級單晶硅棒、單晶硅片產(chǎn)能將分別提高至1470兆瓦、1210兆瓦。

　　此次定增計(jì)劃由三個(gè)獨(dú)立子項(xiàng)目組成，寧夏隆基年產(chǎn)800MW單晶硅棒項(xiàng)目：總投資55442萬元，建設(shè)周期為1.5年，達(dá)產(chǎn)后年平均營業(yè)收入58717萬元，凈利潤9531萬元;銀川隆基年產(chǎn)1.2GW單晶硅棒建設(shè)項(xiàng)目：總投資64033萬元，建設(shè)周期為1年，達(dá)產(chǎn)后年平均營業(yè)收入85413萬元，凈利潤13860萬元;銀川隆基年產(chǎn)2GW切片建設(shè)項(xiàng)目：總投資80810萬元，建設(shè)周期為1.5年，達(dá)產(chǎn)后年平均營業(yè)收入199301萬元，凈利潤27119萬元。按此測算公司單晶硅片產(chǎn)能在2015年底擴(kuò)產(chǎn)至4GW。