Fitbit上市：可穿戴設備第一股

　　可穿戴設備第一股

　　開盤飆升50%!Fitbit今日強勢登陸美國紐交所，融資7.3億美元，股票代碼FIT，成為可穿戴設備第一股。該公司開盤即報30.40美元，較 20美元的招股價飆升50%。若以每股20美元計算，Fitbit市值也已突破40億美元。這也將是今年美國最受關注的科技公司上市交易。

　　Fitbit 2007年創(chuàng)辦于舊金山，是可穿戴設備的先驅者和推動者。他們的健康類智能手環(huán)可以測量用戶的步數(shù)、距離、熱量消耗和睡眠狀況。Fitbit向美國證券交 易委員會(SEC)提交的S-1招股書中表示，公司的平臺整合了健康運動設備、軟件以及服務，通過數(shù)據(jù)、激勵和指導，幫助用戶生活得更加健康。

　　從2008年開始，F(xiàn)itbit先后推出了命名為Tracker、Ultra、One、Zip、Flex、Force、Charge、Charge HR、Surge的系列產(chǎn)品以及智能體重秤Aria，售價從60美元到250美元不等。七年的開拓，F(xiàn)itbit始終是可穿戴設備領域的領頭羊，不斷普及 著一種新的生活方式。

　　Fitbit對可穿戴行業(yè)的意義還在于開拓了市場，帶動了Jawbone、Withings和小米手環(huán)等后來者 不斷進入這個領域，推出更加多樣化、更低價格的同類產(chǎn)品?？纱┐魇袌鍪悄壳霸鲩L最為迅速的領域。同樣是IDC的數(shù)據(jù)，今年第一季度全球可穿戴設備銷量同比 增長一倍，預計2018年的銷量更將從2100萬件繼續(xù)增長至1.44億件。

　　小米手環(huán)背后的華米科技創(chuàng)始人黃汪對新浪科技表示，“Fitbit開拓了可穿戴行業(yè)，并且讓智能手環(huán)為廣大消費者廣泛了解和接受，(他們的上市)對行業(yè)也是利好。”

　　先行者的商業(yè)成功

　　與此前上市的運動攝像機GoPro相似，隨著可穿戴市場的急劇增長，F(xiàn)itbit作為先行者也獲得了巨大的商業(yè)成功。市調(diào)公司NDP數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)itbit累計銷量已經(jīng)達到了2080萬件產(chǎn)品;去年更是占據(jù)著市場68%的份額。

　　Fitbit的成功不僅得益于開拓市場的先發(fā)優(yōu)勢，得益于覆蓋高中低端的多樣化產(chǎn)品，更歸功于龐大的銷售網(wǎng)絡和全面的設備支持。其銷售網(wǎng)絡包括全球50 多個國家的4.5萬家零售店以及網(wǎng)上渠道，甚至可以在美國的超市和郵局找到蹤影，F(xiàn)itbit產(chǎn)品可以與超過150多個移動設備同步。

　　在過去三年時間，F(xiàn)itbit營收分別為7640萬美元、2.71億美元和7.45億美元，銷量分別為130萬、450萬和1090萬件。今年第一季 度，營收同比增長兩倍，從1.09億美元猛增至3.36億美元，銷量從160萬件增至390萬件。而通常每年第四季度才是銷售旺季，銷量或占據(jù)全年的四成 以上。

　　依靠著銷量的急劇增長，在其他競爭對手還在虧損之際，F(xiàn)itbit率先實現(xiàn)了財務健康，具備了成熟的上市條件。去年該公司首次實現(xiàn)盈利，實現(xiàn)利潤1.32億美元。而今年第一季度凈利潤為4800萬美元，現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為2.378億美元，估值達到了30億美元。

　　與銷量同步增長的是活躍用戶數(shù)。過去三年時間，F(xiàn)itbit的活躍用戶從60萬人猛增到今年第一季度的950萬人。按照IDC今年第一季度的數(shù) 據(jù)，F(xiàn)itbit占據(jù)全球可穿戴市場34%的份額。越來越多的名人和普通消費者都開始習慣健康類可穿戴設備的生活方式，連美國總統(tǒng)奧巴馬都在公開場合戴著 Fitbit手環(huán)。

　　市場競爭日益激烈

　　雖然Fitbit在可穿戴市場占據(jù)著明顯的先發(fā)優(yōu)勢，但隨著市場的不斷擴大 和成熟，Garmin、三星、Jawbone、微軟等強勁對手先后進入，他們也面臨著越來越沉重的競爭壓力。實際上，F(xiàn)itbit的市場份額處于明顯下滑 的態(tài)勢，已經(jīng)從此前的超過六成下滑到目前的三成多，而未來或許也會持續(xù)下行。

　　專利訴訟戰(zhàn)是市場陷入紅海的標志之一。就在Fitbit 提交上市之后，他們的競爭對手Jawbone連續(xù)發(fā)起了兩起訴訟案：訴稱Fitbit不僅惡意挖角Jawbone獲知重要專利的技術人員，而且侵犯了 Jawbone關于智能手環(huán)健康追蹤應用的相關專利。Jawbone目前的市場份額為4.4%。

　　Jawbone因此要求美國國際貿(mào)易委員會(ITC)在美國禁售Fitbit產(chǎn)品。這起訴訟更類似于蘋果和三星的曠世持久專利戰(zhàn)，雖然Fitbit被徹底禁售的可能性不大，但市場進入紅海之后，未來他們的產(chǎn)品還會面臨更多的相關糾紛和非貿(mào)易競爭。

　　除了同類產(chǎn)品的競爭之外，由于健康追蹤功能的部分重合，智能手表也給智能手環(huán)市場帶來了下行壓力。雖然智能手表市場尚未真正普及，但蘋果手表的出現(xiàn)已經(jīng) 帶動了明顯的購買熱潮，預計今年銷量有望達到300萬-500萬部。智能手環(huán)是否會成為被智能手表摧毀的領域，F(xiàn)itbit始終籠罩在這一陰影中。

　　對多數(shù)購買者而言，智能手表和智能手環(huán)是一個二選一的選擇。相對于Fitbit，蘋果毫無疑問占據(jù)著巨大的品牌優(yōu)勢和平臺優(yōu)勢。甚至奧巴馬也知道，蘋果 手表可以用于健身。如果蘋果真正帶動智能手表打開市場，那么以Fitbit為代表的純健康類智能手環(huán)將面臨著越來越大的壓力。

　　中國廠商低價沖擊

　　更為現(xiàn)實的競爭沖擊則來自于以小米手環(huán)為代表的中國廠商低價產(chǎn)品。小米手環(huán)售價折合約為15美元，只有Fitbit和Jawbone等產(chǎn)品的零頭。而智 能手環(huán)的購買者多是收入不高的年輕人，價格在購買選擇中占據(jù)重要因素。CEA調(diào)查顯示，43%的健康類可穿戴設備的年收入低于5萬美元，而大部分人年齡低 于35歲。

　　按照IDC的數(shù)據(jù)，今年第一季度小米手環(huán)銷量達到了280萬件，占據(jù)了25%的市場份額，成立不到一年的時間就迅速成為全 球第二大可穿戴設備制造商。對小米而言，相對于專利問題復雜的智能手機，智能手環(huán)是占據(jù)美國市場的最有優(yōu)勢產(chǎn)品。隨著小米手環(huán)進入歐洲和北美市 場，F(xiàn)itbit的市場份額還會進一步下滑。

　　提到小米手環(huán)的價格優(yōu)勢，黃汪對新浪科技表示，“通過中國市場的實踐，我們相信通過售賣 硬件產(chǎn)品獲取高毛利的時代已經(jīng)過去了。小米手環(huán)不僅僅能做到低成本，也做到了高品質和更豐富的功能，這是為什么小米手環(huán)能在中國成功的原因。”他解釋說， 小米手環(huán)之所以愿意接近成本價銷售，是希望通過硬件獲取用戶，未來為用戶提供更多的增值服務獲得利潤。“華米是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，與Fitbit的商業(yè)模式 完全不同”。

　　聽起來，這與小米手機當初的解釋如出一轍。但不可否認的是，智能硬件領域的生產(chǎn)制造重心已經(jīng)完全轉向中國深圳，即便是美 國智能手環(huán)廠商也是“加州設計、中國制造”。和國產(chǎn)手機廠商類似，中國硬件廠商擁有著明顯的供應鏈整合優(yōu)勢。而且，相對于智能手機涉及的復雜專利問題，中 國智能手環(huán)走出去的可能性要大得多，這也是小米為什么在美國主打手環(huán)的重要原因。

　　上市之后尋求增長

　　Fitbit 在招股書中表示，計劃將融資所得用于運營資本、研發(fā)、收購、銷售與市場推廣等方面。顯而易見的是，上市之后的Fitbit將擁有更為雄厚的實力，去面臨未 來更為激烈的市場競爭。而隨著市場整體的繼續(xù)擴大，F(xiàn)itbit的銷售和營收應能繼續(xù)保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。此前分析師預計，今年可穿戴設備的銷量將達到 6000萬件。

　　但該公司將新的增長突破口放在了企業(yè)醫(yī)療領域。Fitbit在招股書中表示，隨著醫(yī)療成本繼續(xù)上升，企業(yè)雇主 將尋求更多手段保證員工健康。Fitbit期待，各家企業(yè)會不斷增加員工的醫(yī)療健康福利，而他們則會加大與企業(yè)的健康合作來從中獲利。企業(yè)用戶訂單是 FItbit的重要業(yè)務，目前已經(jīng)給他們貢獻了接近10%的營收。市調(diào)公司IBISWorld預計，2018年美國企業(yè)福利行業(yè)將從去年的74億美元增長 至104億美元。

　　作為智能手環(huán)的開拓者，F(xiàn)itbit的上市代表著可穿戴設備市場的逐漸成熟，得到了華爾街的肯定。但上市并不意味著 Fitbit未來的前景一片光明。面臨著中國廠商的低價沖擊、蘋果手表的下行施壓和同行的激烈競爭，智能手環(huán)市場似乎正在重演智能手機的一幕。而能否繼續(xù) 保持行業(yè)領先，F(xiàn)itbit還需要更多的技術創(chuàng)新，而非商業(yè)拓展。

　　在上市過程中，F(xiàn)itbit被市場多次比作黑莓，而且是蘋果 iPhone普及之前的黑莓。Fitbit CFO比爾·澤里拉(Bill Zerella)并沒有回避這個問題，為了避免黑莓的遭遇重現(xiàn)，公司必須更加專注于創(chuàng)新。“為了保持競爭領先，我們必須大膽持續(xù)推出新技術。”