劉姝威二度炮轟樂視：上市公司涉嫌隱瞞公司盈虧

　　繼6月23日發(fā)文炮轟樂視“燒錢模式難以持續(xù)”之后，28日凌晨，劉姝威再次發(fā)文， 直指“樂視網(wǎng)涉嫌違規(guī)隱瞞公司盈虧信息”“賈躍亭巨額套現(xiàn)動(dòng)機(jī)可疑”。劉姝威在微博中對(duì)樂視提出兩點(diǎn)質(zhì)疑：一是樂視網(wǎng)涉嫌隱瞞公司盈虧信息。樂視網(wǎng)2014年度報(bào)告違反了《中華人民共和國(guó)證券法》第六十三條、財(cái)政部《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)》等規(guī)定，沒有披露主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的構(gòu)成情況，沒有說明營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來源。

　　二是賈躍亭巨額減持樂視網(wǎng)股票對(duì)股市的影響。劉姝威提出擔(dān)憂，如果在樂視網(wǎng)違規(guī)隱瞞公司盈虧信息的條件下，公司實(shí)際控制人巨額減持套現(xiàn)的行為得到默許，那么，其他上市公司便極有可能相繼模仿這種行為。

　　以下為劉姝威二度質(zhì)疑樂視微博原文：

　　樂視網(wǎng)涉嫌違規(guī)隱瞞公司盈虧信息

　　2015年6月23日20點(diǎn)36分，我發(fā)表了《樂視網(wǎng)分析報(bào)告》，文中指出：樂視網(wǎng)2014年度報(bào)告披露了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)，但是沒有像其他上市公司那樣，披露各項(xiàng)業(yè)務(wù)的盈利情況(見表2)。

　　查《中華人民共和國(guó)證券法》第六十三條規(guī)定，發(fā)行人、上市公司依法披露的信息，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。第六十六條規(guī)定，上市公司和公司債券上市交易的公司，應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)，向證監(jiān)會(huì)和證券交易所報(bào)送包括公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和經(jīng)營(yíng)情況在內(nèi)的年度報(bào)告，并予公告?！渡鲜泄拘畔⑴豆芾磙k法》更是明確要求信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏;在內(nèi)幕信息依法披露前，任何知情人不得公開或者泄露該信息，不得利用該信息進(jìn)行內(nèi)幕交易。

　　財(cái)政部《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)》——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)(2014)第六章“附注”第三十七條規(guī)定: “附注是對(duì)在資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表等報(bào)表中列示項(xiàng)目的文字描述或明細(xì)資料，以及對(duì)未能在這些報(bào)表中列示項(xiàng)目的說明等。”

　　《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)》——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)(2014)第六章“附注”第三十九條規(guī)定：“附注一般應(yīng)當(dāng)按照下列順序至少披露：……(六)報(bào)表重要項(xiàng)目的說明。企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表及其項(xiàng)目列示的順序，對(duì)報(bào)表重要項(xiàng)目的說明采用文字和數(shù)字描述相結(jié)合的方式進(jìn)行披露。報(bào)表重要項(xiàng)目的明細(xì)金額合計(jì)，應(yīng)當(dāng)與報(bào)表項(xiàng)目金額相銜接。”

　　同時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的“公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則”第二號(hào)《年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》第一章第三條規(guī)定:“本準(zhǔn)則的規(guī)定是對(duì)公司年度報(bào)告信息披露的最低要求。”

　　前述準(zhǔn)則第二章(年度報(bào)告正文)第八節(jié)(董事會(huì)報(bào)告)第三十三條規(guī)定：“公司董事會(huì)應(yīng)介紹報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)情況，包括：(一)主營(yíng)業(yè)務(wù)的范圍及其經(jīng)營(yíng)狀況。

　　1.分別按行業(yè)、產(chǎn)品、地區(qū)說明報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的構(gòu)成情況。

　　2.介紹生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主要產(chǎn)品或提供服務(wù)及其市場(chǎng)占有率情況。應(yīng)說明占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)10%以上的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其所屬行業(yè)。對(duì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額10%以上的主要產(chǎn)品，應(yīng)分項(xiàng)列示其產(chǎn)品銷售收入、產(chǎn)品銷售成本、毛利率。”

　　樂視網(wǎng)2014年度報(bào)告顯然違反了上述規(guī)定，沒有披露主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的構(gòu)成情況，沒有說明營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來源。

　　2015年6月1日和6月3日，樂視網(wǎng)的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理賈躍亭先生減持套現(xiàn)約25億元，無息借給樂視網(wǎng)。

　　作為樂視網(wǎng)的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，賈躍亭掌握樂視網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)和完整的公司信息。股票的收益是不確定的，風(fēng)險(xiǎn)較高;債券的收益是固定的，風(fēng)險(xiǎn)較低。賈躍亭將大量的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(樂視網(wǎng)股權(quán))轉(zhuǎn)化為低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(樂視網(wǎng)債權(quán))，不知是否意味著賈躍亭自己不看好樂視網(wǎng)的發(fā)展前景?

　　樂視網(wǎng)涉嫌違規(guī)隱瞞公司最基本的盈虧信息，而賈躍亭掌握樂視網(wǎng)的完整信息。在信息不對(duì)稱的條件下，上市公司的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理巨額減持套現(xiàn)，這種行為動(dòng)機(jī)是否頗為可疑?

　　二、賈躍亭巨額減持樂視網(wǎng)股票對(duì)股市的影響

　　本輪牛市不同于以往的牛市，將引起我國(guó)金融業(yè)格局發(fā)生質(zhì)的變化，銀行將主要從事零售業(yè)務(wù)和企業(yè)短期融資業(yè)務(wù)，企業(yè)的長(zhǎng)期融資轉(zhuǎn)移到股市和債市，企業(yè)由通過銀行進(jìn)行間接融資轉(zhuǎn)變到證券市場(chǎng)進(jìn)行直接投資。

　　這輪牛市剛剛啟動(dòng)一年，目前，大量的居民存款還在從銀行流向股市，居民資產(chǎn)正在進(jìn)行重新配置。據(jù)媒體報(bào)道，2015年5月上市公司高管的減持交易1167筆，套現(xiàn)金額高達(dá)202億元，約為4月份的三倍多。6月份剛過半個(gè)月，上市公司高管減持市值已達(dá)1600億元，與5月份合計(jì)將超過2014年全年。

　　如果在樂視網(wǎng)違規(guī)隱瞞公司盈虧信息的條件下，公司實(shí)際控制人巨額減持套現(xiàn)的行為得到默許，那么，其他上市公司便極有可能相繼模仿這種行為。當(dāng)越來越多的上市公司都如此做的時(shí)候，中國(guó)股市還具有直接融資功能嗎?廣大股民會(huì)否感覺受到了欺詐?

　　查《證券法》第七十一條規(guī)定：“國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司年度報(bào)告、中期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告以及公告的情況進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)上市公司分派或者配售新股的情況進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)上市公司控股股東和信息披露義務(wù)人的行為進(jìn)行監(jiān)督。”證監(jiān)會(huì)按理應(yīng)該早就發(fā)現(xiàn)樂視網(wǎng)違規(guī)隱瞞公司盈虧信息，應(yīng)該早就對(duì)其進(jìn)行調(diào)查。

　　如果證券監(jiān)管部門允許違規(guī)隱瞞公司盈虧基本信息的上市公司實(shí)際控制人巨額減持套現(xiàn)，那么，居民的存款還會(huì)大量流向股市嗎?股民是否會(huì)迅速離開股市，“餓熊”是否會(huì)驅(qū)逐“瘋牛”，終結(jié)牛市?

　　因?yàn)楣ぷ靼才诺脑?，《股指萬點(diǎn)不是夢(mèng)(21)》將推遲到2015年8月31日發(fā)表。

　　附言：

　　6月16日百度百家編輯來電話約稿，6月17日百度百家首發(fā)我的文章《嚴(yán)格控制上市公司實(shí)際控制人減持套現(xiàn)》，文中具體提到賈躍亭減持套現(xiàn)約25億元。

　　此后，朋友轉(zhuǎn)來下面這個(gè)帖子：

　　“不過，也有人在微博上梳理了劉姝威近年來的文章標(biāo)題并提出質(zhì)疑——2013年10月22日，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)缺什么?最缺雷軍!》;2014年6月30日，《劉姝威：假如漢王科技與小米聯(lián)姻》;2015年6月8日《劉姝威：超圖軟件如何實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)爆發(fā)式增長(zhǎng)》;2015年6月17日，樂視網(wǎng)和小米大戰(zhàn)的第三天，《劉姝威：嚴(yán)格控制上市公司實(shí)際控制人減持套現(xiàn)》…人們不禁要問，劉姝威是中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)企業(yè)研究中心的獨(dú)立學(xué)者，還是小米公司的戰(zhàn)略發(fā)展顧問?”

　　我和雷軍在央視年度經(jīng)濟(jì)人物活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)見過兩次面，我確實(shí)贊賞他。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要像雷軍這樣的企業(yè)家。

　　我在《樂視網(wǎng)分析報(bào)告》中，還提到北京樂布奶酪坊創(chuàng)始人劉陽。歐美同學(xué)會(huì)負(fù)責(zé)人介紹我認(rèn)識(shí)劉陽，我見過劉陽兩次，買過他做的奶酪。布樂奶酪獲得世界奶酪大賽金獎(jiǎng)，國(guó)內(nèi)媒體鮮有報(bào)道。我在文中以布樂奶酪坊為例，還有兩個(gè)目的，一是廣而告之中國(guó)奶酪第一次獲得世界大賽金獎(jiǎng)，二是贊賞劉陽的創(chuàng)業(yè)、敬業(yè)和踏實(shí)。

　　我在《樂視網(wǎng)分析報(bào)告》中，提到MP3。我曾經(jīng)研究我國(guó)政府財(cái)政支出用于研發(fā)的部分如何選擇項(xiàng)目。我閱讀了美國(guó)政府的一份報(bào)告，報(bào)告中提到美國(guó)政府財(cái)政支出用于研發(fā)的部分選擇項(xiàng)目的原則，其中舉例：美國(guó)政府為實(shí)現(xiàn)一篇科幻小說提出的設(shè)想：把留聲機(jī)的功能變成一個(gè)“隨身聽”，投入巨額政府財(cái)政支出，用于超薄材料、磁性材料……等基礎(chǔ)研究。這些基礎(chǔ)研究完成后，企業(yè)才可能將MP3商業(yè)化。