展訊只是老三，為何讓聯(lián)發(fā)科這么害怕？

　　展訊五年大躍進，還豪氣地喊出五到十年內(nèi)要超越世界第二的聯(lián)發(fā)科，這個實力仍相差懸殊、技術也還落后的小老弟，究竟有何過人之處?而聯(lián)發(fā)科到底還能贏多久?

　　6月5日，大陸上證指數(shù)首度突破 5000點。那一天《遠見》剛結束被稱為大陸扶植半導體業(yè)「國家隊」的IC設計公司「展訊通信」獨家采訪，午餐時段走在上海張江高科技園區(qū)，看著熙來攘往 的半導體業(yè)上班族邊覓食，邊拿著大屏幕手機，不約而同點開看盤軟件，邊瀏覽邊發(fā)出驚嘆「哇!又漲停了!」

　　展訊總部 首度在臺曝光

　　「半導體類股飆成這樣，動輒本益比50倍以上，但很多都是掛羊頭賣狗肉，沒有一家有展訊體質(zhì)好，」對于滬股投資狂潮，長駐上海的Gartner研究總監(jiān)盛陵海有不同的解讀，「哪一天展訊正式回到陸股上市，那才真會叫做盛況空前?！?/p>

　　他的一句話點出「展訊」現(xiàn)在的地位。

　　近年來如果有機會跟大陸業(yè)界人士談起展訊，他們總不自覺地會用「國家隊」「領頭羊」來形容它。

　　但對臺灣最大IC設計公司、全球第二大行動通訊芯片設計大廠聯(lián)發(fā)科而言，這個實力仍相差懸殊、技術也還落后的小老弟，卻是最頭痛而尷尬的存在。

　　在張江園區(qū)內(nèi)，陽光下的「展訊通信」四個大字，與2013年底把展訊收歸旗下的紫光集團擺在一起。

　　「2015年最佳雇主」廣告牌則立在大門口最顯眼的地方。對街的五星級酒店、口味各異的異國洋食、地道本幫菜、酒吧，擠滿用餐的人潮，剛落成沒幾年的張江人才公寓，運動中心設備新穎，營造出如同硅谷般的工作氛圍。

　　這也是臺灣媒體首度深入讓聯(lián)發(fā)科芒刺在背的對手公司，并待上2天以上的時間，獨家采訪展訊董事長兼首席執(zhí)行官李力游，及多位從未對外曝光的副總裁，也進入多間關鍵實驗室解密展訊。

　　探究這家一度瀕臨倒閉的C咖小廠，何以短短幾年，成為全球行動通訊芯片市場老三，還能豪氣喊出五到十年內(nèi)要超越世界第二的聯(lián)發(fā)科?

　　IC設計交鋒史 聯(lián)發(fā)科占上風

　　回顧展訊發(fā)展史，就像一部大陸半導體的血淚史。2001年，大陸國務院一紙18號文件倡明支持半導體產(chǎn)業(yè)，海歸派博士武平、陳大同跟幾位朋友，雄心萬丈地從美國硅谷返國創(chuàng)辦展訊。

　　孰料當時大陸還沒發(fā)展半導體的經(jīng)驗，對IC設計行業(yè)的投資回報率太過心急，募資幾度困難，創(chuàng)辦初期聯(lián)發(fā)科甚至還曾投資過展訊。

　　直到2006年展訊首度轉(zhuǎn)虧為盈，2007年在美國納斯達克上市，成為大陸首家上市的IC設計公司。但風光背后卻是惡夢的開端，股價、營收、獲利都如同自由落體般急速下墜，2009年初股價只剩下67美分，連1美元都不到，現(xiàn)金即將見底，面臨下市倒閉危機。

　　展訊最慘淡的時期正是聯(lián)發(fā)科最風光的時候。

　　聯(lián)發(fā)科從2005年起便席卷大陸白牌手機市場，市占率最高的時候接近百分之百，還三度登上臺灣股王。

　　展 訊的慘烈市況，逼得創(chuàng)辦人武平不得不交出CEO的棒子，由因著大陸「千人計劃」回國、任職外商多年的李力游接任。李力游揮別以技術為導向的理想主義，開始 把銷售、市場放在第一位，2009年下半年開始，一款性價比極高的2.5G芯片，迅速搶走超過兩成市場不說，讓聯(lián)發(fā)科毛利首次大失血，引爆兩家公司第一度交鋒。

　　展訊2008年并購的美國射頻芯片(RF)公司 Quorum也開始發(fā)揮功效，一向靠超低階產(chǎn)品生存的展訊，第一次打入世界級一線大廠三星供應鏈。直到現(xiàn)在，三星都仍是展訊最大客戶，多款旗艦機都采用展 訊的基頻芯片，也幫助展訊練兵，快速提升產(chǎn)品質(zhì)量。這是聯(lián)發(fā)科始終沒有吃到的生意。

　　展訊市值也一路從最低3300萬美元，走到2013年底正式被紫光并購前，暴漲51倍，至17億美元;財務表現(xiàn)更從一家營收僅1億美元的公司，六年內(nèi)成長到12億美元。李力游自豪地說，這樣的成績被那斯達克譽為「最佳起死回生的企業(yè)案例」。

　　聯(lián)發(fā)科尚穩(wěn) 四勝三敗一平手

　　然而，就算2010年聯(lián)發(fā)科曾吃下展訊一記痛擊，但時至今日，遍訪市場觀察家、分析師，發(fā)現(xiàn)無論從規(guī)模、市占率、技術及產(chǎn)品，展訊其實都還差聯(lián)發(fā)科很大一截。

　　合并晨星后的聯(lián)發(fā)科，除了是全球第二大行動通訊芯片廠，僅輸給高通，還是全球第一大電視芯片廠，2014年營收2131億臺幣，足足比展訊大了快六倍，光是一年的研發(fā)費用都超過展訊的營收;翻開Gartner數(shù)據(jù)，全球智能型手機芯片市占率，聯(lián)發(fā)科也是展訊的三倍。

　　展訊則牢牢守住以中國移動為主、僅限大陸本土的3G通訊標準TD-SCDMA市場，倚靠著低階入門款智能手機，占得一定地位，不斷累積實力。

　　而4G通訊芯片的部分，高通一家獨大，囊括大部分專利，聯(lián)發(fā)科雖每出一顆芯片都得繳授權金給高通，但也比展訊遠早一年推出4G產(chǎn)品。

　　那么，技術實力差距不小的展訊，憑什么威脅聯(lián)發(fā)科?

　　對決1〉

　　大陸政府強力奧援 步步進逼

　　答案呼之欲出，正是大陸政府的策略性扶持，讓聯(lián)發(fā)科感到壓力。野村證券執(zhí)行董事鄭明宗則比喻，「在中國這個市場，聯(lián)發(fā)科不是親生兒子」。

　　先是2013年，官方色彩濃厚的清華紫光收購展訊，2014年紫光再把原來也常跟展訊殺價競爭的銳迪科也納入麾下，避免同門兄弟殘殺。紫光集團董事長趙偉國不只一次宣示，五到十年內(nèi)要成為世界第二大行動通訊芯片大廠，以超越聯(lián)發(fā)科為目標。

　　今年初，全球第一大行動通訊芯片廠高通，遭到大陸發(fā)改委的反壟斷調(diào)查，乖乖上繳近10億美元巨額罰款，更調(diào)降所有大陸手機業(yè)者的芯片授權金，等于大陸政府給的一記惡狠狠下馬威。瑞銀首席半導體分析師陳慧明比擬，「大陸政府要讓高通知道，在中國誰才是老大。」

　　對決2〉

　　不惜血本 殺價搶市占率

　　不少人這樣形容，高通像是研究生，聯(lián)發(fā)科的等級就像大學生，老三展訊就像個高中生，雖然資質(zhì)還沒那么好，但是所有人都在幫這個野心勃勃的高中生。

　　有了政府、資金大力扶持，展訊一點都不在乎獲利，今年4月大動作開了產(chǎn)品發(fā)會，發(fā)表支持的3G通訊標準WCDMA及4G的芯片產(chǎn)品，看起來是沖著聯(lián)發(fā)科而來。

　　「這種價格戰(zhàn)的打法，會讓聯(lián)發(fā)科很不舒服，」鄭明宗說。例如，同等級的芯片，就算整體表現(xiàn)比聯(lián)發(fā)科差一點，展訊價格就是能殺到比聯(lián)發(fā)科便宜30～40%，先搶下市場再說。

　　盛陵海提到，這個殺價搶市的效應下半年開始更會發(fā)酵，展訊一旦市占率達到聯(lián)發(fā)科一半，就會讓聯(lián)發(fā)科急到跳腳。

　　對決3〉

　　人員急速擴張 向臺灣招手

　　《遠見》游走在展訊擬真實驗室，那里集合著20、30位年輕工程師，用先進設備研究開發(fā)下一代芯片。另一間實驗室中，展訊員工24小時輪班測試天線;產(chǎn)品測試 實驗室里，則大多都是研究所剛畢業(yè)的新鮮人。導覽的工程師周磊說，「以往公司里大家都認識，現(xiàn)在生面孔愈來愈多。」

　　的確，短短四年間，在展訊上班的員工從不到1000人，暴漲四倍，快要逼近4000人。明年可能突破5000人。

　　任職外商多年的人力資源全球副總裁沈小靖提及，「從來沒有做過這么令人興奮的工作，一年要招聘超公司30%的人力，每年都成長這么快?！?/p>

　　母公司紫光集團更喊出，要在十年內(nèi)網(wǎng)羅2萬名員工，這種擴張速度一般企業(yè)難以想象。大陸各地政府爭相開出優(yōu)惠條件，要展訊到當?shù)卦O分公司或研發(fā)中心，從天津、深圳到廈門，遍地開花，展訊在臺北也有辦事處，里面已有近百位臺灣員工，非常積極開出優(yōu)渥條件向人才招手。

　　對決4〉

　　執(zhí)行力、文化融合是弱點

　　雖然有最強大的后盾，但展訊也不是沒有弱點。芯謀研究首席分析師顧文軍剖析，展訊必須面對與母公司紫光集團管理層溝通、與銳迪科合并后的文化融合，還有人員突然大幅增加的管理問題。

　　接著，展訊比較弱勢的還在「執(zhí)行力」。外資圈就幫展訊起了個外號叫「2Q」，就是不管說什么都會延遲兩個季度(Quarter)。

　　反觀聯(lián)發(fā)科則以執(zhí)行力著稱。鄭明宗分析，聯(lián)發(fā)科的產(chǎn)品很少不準時，過去更是只做不說、非常保守。

　　還在領先地位的聯(lián)發(fā)科當然不會坐以待斃。今年6月的股東會上，董事長蔡明介老神在在地說，「價格競爭天天都在發(fā)生，這是經(jīng)營常態(tài)，面對競爭，只有往高階走、做得更好?！?/p>

　　他更宣示要更積極對外發(fā)動并購，并希望臺灣政府更開放，放寬人才到對岸設立研發(fā)中心，「所有國際大廠都已經(jīng)到大陸參與投資，面對大陸不該用恐懼的態(tài)度」。

　　展訊營運副總裁陳慶安提到，聯(lián)發(fā)科真的跑很快，這某種程度也給展訊動力，「對手愈變愈強，我們就更要去追?！?/p>

　　中國知名市場觀察家老杳講得坦白，「這已經(jīng)不是展訊跟聯(lián)發(fā)科兩家公司的事情，而是大陸跟臺灣的產(chǎn)業(yè)拉鋸戰(zhàn)?！?/p>