中國(guó)大陸光伏企業(yè)發(fā)展之路—成長(zhǎng)的煩惱

　　2001年，施正榮博士在無(wú)錫成立尚德太陽(yáng)能，拉開(kāi)了中國(guó)大陸興辦光伏企業(yè)的序幕。此后，全國(guó)各地的光伏企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，共同追捧太陽(yáng)能這一潛力無(wú)限的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。盡管太陽(yáng)能概念被廣泛認(rèn)可，市場(chǎng)前景一片看好，然而光伏企業(yè)的發(fā)展之路遠(yuǎn)非一帆風(fēng)順，成長(zhǎng)中的煩惱不斷地歷煉著這些年輕的企業(yè)。

　　成長(zhǎng)關(guān)鍵詞之一：海外上市

　　2005年12月，無(wú)錫尚德在紐約交易所成功上市，融得4億美元，施正榮博士也成為當(dāng)時(shí)的“大陸首富”。此后大陸光伏企業(yè)紛紛沿襲尚德的上市之路，不斷在海外市場(chǎng)融資，不斷締造創(chuàng)富神話。目前中國(guó)大陸共有10家光伏企業(yè)實(shí)現(xiàn)海外上市，總市值約為250億美元。

　　縱觀這些光伏企業(yè)在海外市場(chǎng)的表現(xiàn)，存在兩個(gè)明顯的特點(diǎn)，即股價(jià)高、波動(dòng)大。中國(guó)光伏企業(yè)赴海外市場(chǎng)天生就具備了投資者特別感興趣的三個(gè)題材——中國(guó)、高科技、新能源，因而這些公司的股價(jià)注定會(huì)得到熱捧。目前，尚德市盈率約為99，賽維市盈率達(dá)295.5倍，而英利市盈率更是高達(dá)532.2，而這三家公司所在的紐約證卷交易所平均市盈率僅為20倍左右，如此懸殊的差距不禁令人對(duì)其股價(jià)的合理性心生疑慮。另外，這些企業(yè)的股價(jià)波動(dòng)極其劇烈。今年10月上旬，賽維股價(jià)下跌近半，10月至11月期間市值蒸發(fā)近2/3。在倫敦交易所上市的昱輝今年3月股價(jià)曾上探648英磅，而9月卻下挫至230英鎊。今年5月于納斯達(dá)克掛牌的中電，短短幾個(gè)月股價(jià)已在15美元和5美元區(qū)間反復(fù)振蕩多次。

　　股價(jià)的巨大波動(dòng)顯示了我國(guó)光伏企業(yè)仍未成熟的特質(zhì)，這種波動(dòng)也表明市場(chǎng)對(duì)這一新興產(chǎn)業(yè)仍存在不同的態(tài)度，而這些企業(yè)本身還不具備強(qiáng)勁的抗沖擊能力。因此，完成上市之后如何在海外資本市場(chǎng)更好地立足成為這些年輕光伏企業(yè)所須應(yīng)對(duì)的重大課題。

　　成長(zhǎng)關(guān)鍵詞之二：料源緊缺

　　近年來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展帶動(dòng)了多晶硅的強(qiáng)勁需求，對(duì)多晶硅市場(chǎng)造成了措手不及的影響。作為太陽(yáng)能電池的主要原料，多晶硅的價(jià)格從2003年的23美元/公斤暴漲至目前的250美元/公斤，市場(chǎng)占有率最高的6英寸多晶硅晶圓在2003年時(shí)價(jià)格還不到0.9美元，而目前已突破9美元。

　　面對(duì)原料價(jià)格瘋狂竄升，全球范圍內(nèi)的光伏企業(yè)均已不堪重負(fù)。日前德國(guó)最大的太陽(yáng)能企業(yè)Conergy報(bào)2007年將巨虧超過(guò)1.5億歐元。中國(guó)光伏企業(yè)也難以幸免，中電2007年第三季度已報(bào)虧損，由去年同季每股盈利0.11美元轉(zhuǎn)為每股虧損0.11美元。多晶硅晶圓廠昱輝第三季度雖未報(bào)虧損，但毛利率已開(kāi)始下滑，公司坦言原料價(jià)格若持續(xù)提升，未來(lái)兩季毛利率將進(jìn)一步下滑。

　　不久前一封郵件使賽維陷入“庫(kù)存門(mén)”風(fēng)波，股價(jià)狂瀉，掌門(mén)人彭小峰的資產(chǎn)在半個(gè)月內(nèi)縮水一半。近日賽維已宣布，經(jīng)調(diào)查公司多晶硅庫(kù)存登記情況未出現(xiàn)重大錯(cuò)誤，股價(jià)大幅回升。雖是虛驚一場(chǎng)，但這一事件卻從側(cè)面反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)多晶硅供應(yīng)情況的高度敏感。不過(guò)所幸的是，全球太陽(yáng)能業(yè)者均意識(shí)到了問(wèn)題的嚴(yán)重性，紛紛上馬多晶硅項(xiàng)目，如賽維在8月份高調(diào)宣布1.5萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目，因此多晶硅緊缺的問(wèn)題可望在未來(lái)兩年內(nèi)可能得到緩解。

　　成長(zhǎng)關(guān)鍵詞之三：兩頭在外

　　2005年中國(guó)太陽(yáng)能電池產(chǎn)量為145.7兆瓦，然而在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售只有5兆瓦，比例不到4%，超過(guò)96%的產(chǎn)品出口至海外市場(chǎng)。同時(shí)原料部分也主要依靠進(jìn)口，這便是我國(guó)光伏行業(yè)的現(xiàn)狀：兩頭在外，產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)分離。

　　產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)分離就目前而言似乎并未對(duì)我國(guó)光伏企業(yè)帶來(lái)巨大影響，蓬勃發(fā)展的歐美市場(chǎng)足以保證充分的市場(chǎng)需求量。但相信任何一家中國(guó)光伏企業(yè)都不愿看到這種狀態(tài)長(zhǎng)久持續(xù)，一方面對(duì)本土市場(chǎng)巨大潛力未能挖掘而深感惋惜，另一方面對(duì)海外市場(chǎng)大門(mén)是否持續(xù)敞開(kāi)而惴惴不安。根據(jù)德國(guó)產(chǎn)業(yè)政策，到2007年底德國(guó)所需光伏電池和組件將有90%來(lái)自本國(guó)企業(yè)。其他歐美國(guó)家為扶持本國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)也將推行類(lèi)似政策，引發(fā)爆發(fā)式增長(zhǎng)的市場(chǎng)大門(mén)將逐漸向中國(guó)企業(yè)關(guān)閉。

　　中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)趙玉文道出了國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)的擔(dān)憂(yōu)和期待：“如果我們內(nèi)需市場(chǎng)長(zhǎng)期不啟動(dòng)而產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，一旦遇到國(guó)外市場(chǎng)趨于殘酷，那我們的產(chǎn)業(yè)就會(huì)遇到一個(gè)很?chē)?yán)峻的形勢(shì)。目前內(nèi)需市場(chǎng)發(fā)展最大的原動(dòng)力是法規(guī)和政策。”