半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)：懸崖百丈冰 猶有花枝俏

　　行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)：09年2月份，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)延續(xù)下跌走勢(shì)，跌幅3.3%，進(jìn)一步收窄;而臺(tái)灣的電子零組件指數(shù)上漲14%，大陸的CSRC電子行業(yè)指數(shù)則上漲10.7%，延續(xù)1月份的上漲勢(shì)頭，表明投資者對(duì)電子行業(yè)復(fù)蘇的預(yù)期在增強(qiáng)。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)：08年4Q的半導(dǎo)體行業(yè)非常糟糕，電子級(jí)硅材料出貨量環(huán)比下降36.3%，創(chuàng)歷史新低;IC及分立器件的產(chǎn)能利用率都降至0.69，為1994年以來(lái)的第三低點(diǎn)。09年1月的北美半導(dǎo)體設(shè)備BB值降至0.48，訂單額為1991年以來(lái)最低點(diǎn)。各種數(shù)據(jù)都表明半導(dǎo)體市場(chǎng)正處于“嚴(yán)冬”。

　　行業(yè)亮點(diǎn)：盡管全球半導(dǎo)體市場(chǎng)在08 年四季度驟然降至“冰點(diǎn)”，但主要的IC設(shè)計(jì)企業(yè)在08 年仍然保持了較大幅度的增長(zhǎng)，高通增長(zhǎng)15%，博通增長(zhǎng)20%，而且，09年1月和2月，臺(tái)灣IC設(shè)計(jì)企業(yè)也不斷傳出“喜訊”，訂單量超出預(yù)期。IC設(shè)計(jì)企業(yè)的表現(xiàn)給市場(chǎng)一絲春意。

　　行業(yè)投資評(píng)級(jí)：總體而言，我們維持對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)。半導(dǎo)體行業(yè)正在渡過(guò)“嚴(yán)冬”，未來(lái)我們將持續(xù)跟蹤。