太陽能光伏子行業(yè)：大規(guī)模應(yīng)用呼之欲出

　　近期新能源個股表現(xiàn)搶眼，其中以天威保變、航天機電等為代表的太陽能光伏子行業(yè)個股更是頻創(chuàng)新高。在政府政策支持的大背景下，接下來這些個股還有多大的表現(xiàn)機會值得投資者期待呢？

　　政策扶持

　　近年來，我國光電產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，已形成具有規(guī)?；?、國際化、專業(yè)化的產(chǎn)業(yè)鏈條，并有一批具有國際競爭力的企業(yè)。但由于成本過高造成國內(nèi)市場需求不足，過度依賴國際市場，加大了市場風(fēng)險，影響了產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而財政部今年3月出臺的《關(guān)于加快太陽能光電建筑應(yīng)用的實施意見》將推動光電建筑應(yīng)用，拓展國內(nèi)應(yīng)用市場，促進我國光電產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，標(biāo)志著我國光伏市場大規(guī)模啟動。

　　多晶硅價格的變動無疑是太陽能市場變動的核心。2008年10月之后，由于信貸緊縮等原因?qū)е绿柲芡顿Y迅速下降，因此各太陽能廠商累計了大量的多晶硅庫存，而2009年的多晶硅需求比2008年預(yù)計將有10%的下降，多晶硅價格將維持下行通道。第一上海證券認(rèn)為，隨著多晶硅價格的下降，模組的價格也將逐步下降。預(yù)計年內(nèi)模組四季度合理價格約在1.9美元/W，到時太陽能已經(jīng)有條件在中國大規(guī)模應(yīng)用。同時發(fā)改委也正在調(diào)整太陽能光伏發(fā)電的規(guī)劃，市場認(rèn)為原來2020年1800MW的太陽能光伏發(fā)電可能調(diào)高為20000MW。

　　成本下降激發(fā)市場需求

　　國內(nèi)光伏市場需求的啟動最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)在于成本，即使經(jīng)過去年多晶硅價格的下跌，發(fā)電成本依然在每度2元以上，大大高于常規(guī)火電、水電的成本，也無法和風(fēng)電、核電競爭。財政部的本次補助范圍廣、力度大，將中等以上規(guī)模的光伏項目納入補貼范圍，單項工程應(yīng)用太陽能光電產(chǎn)品裝機容量應(yīng)不小于50kWp；對于效率來說，單晶硅光電產(chǎn)品效率應(yīng)超過16％，多晶硅光電產(chǎn)品效率應(yīng)超過14％，非晶硅光電產(chǎn)品效率應(yīng)超過6%；隨著近幾年技術(shù)水平的提高，單晶的轉(zhuǎn)換率在16%到17%，多晶則為14.5%到15.8%，轉(zhuǎn)化率均能夠滿足上述要求。

　　在補貼力度方面，本次補助也是前所未有。目前光伏發(fā)電成本約為30～40元/Wp，本次補貼20元/Wp，相當(dāng)于成本的50%以上，發(fā)電單位成本可有效降至每度電1元左右，與風(fēng)電、核電的成本差距進一步縮小。中信建投證券認(rèn)為，隨著成本的降低，國內(nèi)光伏市場有望被激發(fā)。目前經(jīng)濟增速放慢，且中央財政在可再生能源領(lǐng)域的財務(wù)預(yù)算規(guī)模也不大，因此，短期預(yù)計市場需求不會立刻呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，但此次政策的標(biāo)志性意義不可忽視，表明了國家積極發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)的態(tài)度，國內(nèi)市場需求將由此開始啟動。

　　也有行業(yè)分析師認(rèn)為，薄膜光伏技術(shù)將成為光伏行業(yè)的生力軍。Solarbuzz的數(shù)據(jù)顯示，薄膜光伏電池產(chǎn)量在2008年按年大增123％。而歐洲光伏行業(yè)協(xié)會（EPIA）預(yù)測主流晶體硅技術(shù)的市場份額將在今后幾年逐漸流失到薄膜技術(shù)，如碲化鎘、銅銦硒化鎵及非晶硅類技術(shù)。薄膜技術(shù)的重要性日益凸顯，原因在于生產(chǎn)成本較耗材更多的晶體硅技術(shù)更低；應(yīng)用范圍更廣，包括太陽能光伏——建筑一體化（BIPV）；在低光密度條件下，性能較晶體光伏板更佳等。這些特質(zhì)足以抵消使用率較低的問題。

　　完整產(chǎn)業(yè)鏈公司機會大

　　中信建投建議關(guān)注具有完整光伏產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，能夠有效控制成本，同時又能受益于市場需求的增長，如天威保變等，同時可重點關(guān)注相關(guān)受益的太陽能上市公司拓日新能、航天機電、川投能源、特變電工等。

　　而更多的券商研究員則看好與新能源汽車動力電池相關(guān)的上市公司。如申銀萬國證券就認(rèn)為，鎳氫動力電池最先貢獻利潤，鋰電池3～5年后前景廣闊。鎳氫產(chǎn)業(yè)鏈看好的電池廠商推薦科力遠(yuǎn)和中炬高新；而鋰電產(chǎn)業(yè)鏈看好磷酸鐵鋰正極材料、電解液、上游資源碳酸鋰、隔膜和電池廠商，推薦中國寶安、杉杉股份、江蘇國泰、西藏礦業(yè)；關(guān)注廣州國光、佛塑股份、冀中能源的子公司天津金牛。