訂單調(diào)整難阻價(jià)格上揚(yáng)趨勢(shì)，暗流涌動(dòng)之下，存儲(chǔ)價(jià)格轉(zhuǎn)折點(diǎn)近期將至？

倏忽之間，三季度已然拉開(kāi)序幕，回顧上半年存儲(chǔ)行情發(fā)展一直籠罩在“缺貨”、“漲價(jià)”氛圍之中。

一季度時(shí)，在原廠產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)以及DRAM投資轉(zhuǎn)向保守的前提下，疊加智能手機(jī)廠商為搶占華為空下的市場(chǎng)份額加大備貨，并將256GB容量機(jī)型逐漸向中低端市場(chǎng)滲透，另外，PC需求持續(xù)強(qiáng)勁，數(shù)據(jù)中心也呈復(fù)蘇之勢(shì)，存儲(chǔ)市場(chǎng)供需平衡終被打破。

時(shí)間來(lái)到二季度，供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)依舊持續(xù)，然而，需求端卻“變數(shù)”頻傳。先是智能手機(jī)廠商紛紛下調(diào)出貨預(yù)期，隨后PC產(chǎn)業(yè)鏈也傳出部分廠商開(kāi)始削減部分芯片訂單。

在兩大終端應(yīng)用相繼流傳調(diào)整訂單之際，三季度存儲(chǔ)行情上漲支撐力究竟為何？四季度行情又將如何發(fā)展？

Q3存儲(chǔ)市場(chǎng)供需關(guān)系已悄然改變，行情上漲的背后推手究竟為何？

今年三季度，存儲(chǔ)行情整體上延續(xù)了Q2漲勢(shì)。根據(jù)閃存市場(chǎng)ChinaFlashMarket信息，三季度存儲(chǔ)原廠將對(duì)PC OEM、服務(wù)器、智能手機(jī)三大應(yīng)用客戶(hù)全面漲價(jià)。其中，mobile和消費(fèi)類(lèi)SSD漲價(jià)幅度約控制在10%以?xún)?nèi)；服務(wù)器廠商幅度相對(duì)較大，約在10%-15%之間。

盡管目前看存儲(chǔ)市場(chǎng)各領(lǐng)域需求有撐，然而冷靜分析下，在PC、筆記本及智能手機(jī)客戶(hù)砍單動(dòng)作背后，如今的存儲(chǔ)市場(chǎng)供需關(guān)系已經(jīng)由全面供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性供需失衡。

按照慣例，面對(duì)當(dāng)前PC、筆記本和智能手機(jī)客戶(hù)砍單，而服務(wù)器市場(chǎng)熱度延續(xù)的情況，原廠通常會(huì)把部分產(chǎn)能切換至服務(wù)器市場(chǎng)，然而原廠產(chǎn)能切換需要時(shí)間。

而三季度作為消費(fèi)電子傳統(tǒng)旺季，智能手機(jī)及PC等廠商難免擔(dān)心，原廠將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移之后，下半年銷(xiāo)售反彈時(shí)出現(xiàn)供應(yīng)不足的情況。在這種憂(yōu)慮下，三季度存儲(chǔ)行情漲勢(shì)得以延續(xù)。

智能手機(jī)、PC筆記本和數(shù)據(jù)中心服務(wù)器作為半導(dǎo)體存儲(chǔ)器三大應(yīng)用市場(chǎng)，消耗全球逾80%存儲(chǔ)資源，對(duì)行情發(fā)展起著關(guān)鍵的決定性作用。那么，砍單消息背后市場(chǎng)的實(shí)際需求到底表現(xiàn)如何，能否對(duì)行情上揚(yáng)起到有力支撐？

PC產(chǎn)業(yè)鏈傳削減部分芯片訂單，然砍掉的是overbooking，其中Chromebook幅度最大

去年下半年，宅經(jīng)濟(jì)高景氣度延續(xù)，全球PC產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)巨大機(jī)遇，根據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2020年全球PC出貨總量達(dá)到2.75億臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.8%，出貨量創(chuàng)近十年新高。

在全球芯片產(chǎn)能不足的大背景下，強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求給筆記本廠商“搶單”帶來(lái)強(qiáng)大底氣。今年3月，宏碁董事長(zhǎng)陳俊圣曾公開(kāi)表示，“難免會(huì)有overbooking的情況，但現(xiàn)在已經(jīng)顧不得是否overbooking，晶圓產(chǎn)能、面板、電腦相關(guān)IC都短缺嚴(yán)重，能夠搶到多少貨就拿多少貨。”

業(yè)內(nèi)人士表示，此前PC廠商芯片訂單又急又多，造成下單紊亂現(xiàn)象，近期的訂單整頓主要是針對(duì)overbooking部分，并非認(rèn)為需求下滑，目前芯片訂單能見(jiàn)度依然長(zhǎng)達(dá)半年以上。

此外，市場(chǎng)消息表明，此波筆記本廠商砍單潮中，Chromebook幅度相對(duì)較大，主要由于歐美各地疫情陸續(xù)解封及日本GIGA school項(xiàng)目告一段落導(dǎo)致。業(yè)內(nèi)人士分析，Chromebook由于自身局限性，應(yīng)用場(chǎng)景相對(duì)有限，其銷(xiāo)量逐漸下滑可以說(shuō)是預(yù)期之中，只是時(shí)間問(wèn)題，當(dāng)前盡管調(diào)低出貨預(yù)期，但只是增長(zhǎng)率趨緩，銷(xiāo)量仍將高于去年。

另外，值得注意的是，此番PC產(chǎn)業(yè)鏈傳砍單主要針對(duì)部分芯片設(shè)計(jì)廠商，對(duì)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈影響仍比較有限。市場(chǎng)消息表明，雖然行業(yè)部分客戶(hù)存在庫(kù)存過(guò)高和長(zhǎng)短料問(wèn)題，然而，目前僅部分小型行業(yè)客戶(hù)出現(xiàn)訂單調(diào)整，主流客戶(hù)需求依舊穩(wěn)定。

智能手機(jī)砍單潮已過(guò)，供需基本維持平衡，僅部分產(chǎn)品供不應(yīng)求

去年疫情緩和后，手機(jī)行業(yè)迎來(lái)了一波報(bào)復(fù)性消費(fèi)，同時(shí)也透支了一部分購(gòu)買(mǎi)力，但高峰過(guò)后，因?yàn)?G網(wǎng)絡(luò)覆蓋不全面、手機(jī)均價(jià)上漲以及零部件短缺等因素，隨即出現(xiàn)銷(xiāo)量下滑情況。中國(guó)信通院發(fā)布的報(bào)告顯示，繼1月和3月出貨量猛增之后，二季度國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)總體出貨量顯著下滑，其中4、5月份同比下降幅度超30%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)信通院

另外，印度由于疫情影響，智能手機(jī)銷(xiāo)量遇挫。在此背景下，小米、OPPO、vivo等均調(diào)低其2021年出貨量目標(biāo)。調(diào)研機(jī)構(gòu)下修全年智能手機(jī)銷(xiāo)量預(yù)期至13.5億部，同比增長(zhǎng)5%。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，智能手機(jī)廠商此前確實(shí)削減了出貨訂單量，然而砍掉的更多是此前為搶占市場(chǎng)份額重復(fù)下單的overbooking，目前智能手機(jī)存儲(chǔ)市場(chǎng)基本上達(dá)到供需平衡，僅部分產(chǎn)品存在供應(yīng)不足。

Q3服務(wù)器市場(chǎng)需求延續(xù)

新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了前所未有的考驗(yàn)，盡管疫情期間對(duì)企業(yè)的采購(gòu)、生產(chǎn)、物流、服務(wù)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生了較大影響，但也極大地促進(jìn)了企業(yè)向在線(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

去年上半年數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)在遠(yuǎn)距離需求帶動(dòng)下全面爆發(fā)之后，下半年則進(jìn)入了“休眠期”。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2020年第四季度全球服務(wù)器出貨量同比下降3.0％。今年上半年，服務(wù)器市場(chǎng)逐漸復(fù)蘇，數(shù)據(jù)顯示，一季度全球服務(wù)器市場(chǎng)的收入同比增長(zhǎng)12.0%，達(dá)到 209 億美元，出貨量同比增長(zhǎng)8.3%至近280萬(wàn)臺(tái)。

這一數(shù)量盡管從環(huán)比來(lái)講并不突出，然而，從同比來(lái)講，不僅相較2020年Q1實(shí)現(xiàn)了12%增長(zhǎng)率，相較疫情之前2019年Q1也增長(zhǎng)了6%。

加上英特爾新CPU平臺(tái)加持，供應(yīng)鏈消息稱(chēng)，上半年服務(wù)器需求升溫，Q3需求仍然延續(xù)，然而急迫性有所下降。

 數(shù)據(jù)來(lái)源：IDC

高庫(kù)存及長(zhǎng)短料隱憂(yōu)不可忽視，Q3恐成行情“分水嶺”，Q4恐難延續(xù)漲勢(shì) 

盡管供需各方因素綜合作用下三季度存儲(chǔ)行情延續(xù)漲勢(shì)。然而，終端客戶(hù)庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)高以及長(zhǎng)短料嚴(yán)重的現(xiàn)狀不容忽視，有可能導(dǎo)致Q3成為今年存儲(chǔ)行情“分水嶺”，加上上游資源釋出增加，Q4則有可能增長(zhǎng)乏力甚至存在降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

1、終端庫(kù)存水位高企，長(zhǎng)短料問(wèn)題嚴(yán)重，已影響產(chǎn)品交付

去年下半年起，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈陸續(xù)傳出部分芯片短缺，電源管理芯片、CPU、驅(qū)動(dòng)芯片首當(dāng)其沖，至今年一季度更是全面爆發(fā)，甚至蔓延至存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)，整個(gè)市場(chǎng)陷入極度恐慌，瘋狂下單搶占資源，導(dǎo)致庫(kù)存水位高漲。

另外，在零部件短缺背景下，對(duì)于系統(tǒng)廠商而言，有的零部件即便漲價(jià)也拿不到貨源，有的相對(duì)交付順利，就造成嚴(yán)重的長(zhǎng)短料現(xiàn)象，甚至影響終端產(chǎn)品交付。

智能手機(jī)廠商：自去年華為手機(jī)業(yè)務(wù)遭遇打壓之后，各大智能手機(jī)廠商為搶占其市場(chǎng)份額，紛紛加大庫(kù)存儲(chǔ)備。蘋(píng)果、小米財(cái)報(bào)顯示，截至今年一季度（自然時(shí)間）庫(kù)存水平一路高漲。另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，OPPO、VIVO方面無(wú)論整機(jī)庫(kù)存還是零件庫(kù)存也都處于較高水平。

PC及服務(wù)器廠商：根據(jù)聯(lián)想財(cái)報(bào)，自去年開(kāi)始，其庫(kù)存水平一路上揚(yáng)，今年Q1庫(kù)存水位較1年半之前上漲了68%；Dell財(cái)報(bào)顯示，Q1庫(kù)存水平創(chuàng)新高，環(huán)比上揚(yáng)12%。相較之下，浪潮及HPE庫(kù)存相對(duì)平穩(wěn)，然而相較2019年整體仍大幅提升。

2、下半年原廠DRAM、NAND資源供應(yīng)有望增加

除需求端之外，供應(yīng)端隨著原廠新建廠房陸續(xù)進(jìn)入量產(chǎn)以及技術(shù)制程升級(jí)完成，上游資源供應(yīng)有望在今年下半年明顯增加。

根據(jù)消息，下半年投入量產(chǎn)的廠區(qū)有三星西安二期工廠、P2擴(kuò)展廠區(qū)、美光A3廠區(qū)及SK海力士的M16工廠。其中，三星P2廠區(qū)是集成先進(jìn)DRAM、V-NAND、晶圓代工的綜合性半導(dǎo)體工廠，韓媒稱(chēng)今年4月份已經(jīng)完成NAND Flash設(shè)備導(dǎo)入，預(yù)計(jì)將在下半年投入生產(chǎn)，其DRAM產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能也將擴(kuò)大至每月4萬(wàn)片。三星西安二期工廠為NAND Flash產(chǎn)線(xiàn)，月產(chǎn)能約13萬(wàn)片。而美光A3和SK海力士M16均為DRAM廠區(qū)，預(yù)計(jì)下半年有產(chǎn)能釋出。

在技術(shù)升級(jí)方面，鎧俠/西部數(shù)據(jù)162層3D NAND已于2月推出；美光宣布批量交付全球首款采用176層3D NAND構(gòu)建的PCIe Gen4 SSD；SK海力士也已開(kāi)發(fā)出176層512Gb TLC 4D NAND，并已給主控廠商提供樣品，三星176層產(chǎn)品預(yù)計(jì)也將在下半年問(wèn)世。

DRAM領(lǐng)域，美光與SK海力士已經(jīng)開(kāi)始批量生產(chǎn)1α級(jí)工藝DRAM產(chǎn)品，性能與存儲(chǔ)密度都將更上一層樓。隨著各原廠技術(shù)升級(jí)過(guò)渡完成，預(yù)計(jì)今年下半年bit供應(yīng)量大幅提升。

結(jié)語(yǔ)

迄今為止，全球產(chǎn)業(yè)鏈缺貨潮已持續(xù)近一年時(shí)間，市場(chǎng)恐慌情緒正逐漸消退，理性姿態(tài)正在回歸。而在存儲(chǔ)市場(chǎng)，上半年行情漲勢(shì)在終端積極備貨帶動(dòng)下全面開(kāi)啟。盡管Q3也延續(xù)漲勢(shì)，然而市場(chǎng)供需關(guān)系已悄然發(fā)生變化，Q4更是變量多多，恐難保持高增長(zhǎng)甚至存在下滑風(fēng)險(xiǎn)，但市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，具體后市將如何發(fā)展，仍需密切關(guān)注市場(chǎng)走向。