英特爾業(yè)績(jī)慘淡！芯片行業(yè)正在經(jīng)歷大洗牌！

芯片行業(yè)需求下滑迫使一些公司縮減支出，但臺(tái)積電和三星堅(jiān)持資本支出計(jì)劃，繼續(xù)鞏固其優(yōu)勢(shì)」

從英特爾(Intel)到SK海力士(SK Hynix)，世界上最大的半導(dǎo)體制造商在2022年的巨額虧損令投資者異常震驚。但兩家亞洲公司——臺(tái)積電(TSMC)和三星電子(Samsung Electronics)更敏捷的度過了這場(chǎng)動(dòng)蕩，突顯出公司管理層的積極變化。

英特爾曾是整個(gè)芯片行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，伯恩斯坦(Bernstein)分析師Stacy Rasgon在談到英特爾(Intel)的表現(xiàn)時(shí)表示:“糟糕得驚人。”韓國(guó)海力士(Hynix)公布了歷史上最大的虧損，并承諾大幅削減產(chǎn)量、資本支出和其他成本，以求復(fù)蘇。

與此同時(shí)，臺(tái)積電業(yè)績(jī)盈利飆升，臺(tái)積電承認(rèn)需求有所疲軟，但臺(tái)積電仍預(yù)計(jì)在2023年再次提振收入。這家中國(guó)臺(tái)灣公司早已超越英特爾，成為先進(jìn)邏輯芯片的領(lǐng)先制造商，其收入比其美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手高出近130億美元。三星的表現(xiàn)也比同行好得多，并通過承諾在所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手撤退之際保持資本支出來展示自己的成功。

事實(shí)證明，臺(tái)積電在為蘋果(Apple)和英偉達(dá)(Nvidia)等客戶定制芯片方面非常有經(jīng)驗(yàn)，沒有其他芯片制造商有機(jī)會(huì)在短期內(nèi)縮小與臺(tái)積電的差距。制造實(shí)力上最接近臺(tái)積電的三星則利用這一優(yōu)勢(shì)在內(nèi)存芯片業(yè)務(wù)上擊敗了海力士(Hynix)和美光科技(Micron)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

半導(dǎo)體行業(yè)低迷的時(shí)間和嚴(yán)重程度各不相同，但規(guī)模較大的公司通常能更容易度過低迷，事實(shí)再次證明了這一點(diǎn)。從智能手機(jī)到個(gè)人電腦和工業(yè)設(shè)備，所有制造商都積累了過多的庫(kù)存。所有訂單剎車的速度遠(yuǎn)快于供應(yīng)商控制產(chǎn)量的速度，從而導(dǎo)致價(jià)格下跌嚴(yán)重。

全球營(yíng)收最高的芯片制造商韓國(guó)三星(Samsung)第四季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣糟糕。該公司半導(dǎo)體部門的收入較上年同期下降24%，營(yíng)業(yè)收入驟降至僅三個(gè)月前水平的零頭。盡管如此，當(dāng)規(guī)模較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手西部數(shù)據(jù)公司(Western Digital)、美光科技(Micron)和海力士(Hynix)都出現(xiàn)虧損時(shí)，三星還是勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)了盈利。

Quad投資組合經(jīng)理馬塞洛?安(Marcello Ahn)表示:“三星的現(xiàn)金流為正，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的現(xiàn)金都在流失。當(dāng)內(nèi)存行業(yè)進(jìn)入下一個(gè)上升周期時(shí)，三星的成本基礎(chǔ)將遠(yuǎn)低于其他公司，利潤(rùn)率將更高?！?特別是在內(nèi)存領(lǐng)域，能夠?qū)⑦\(yùn)行芯片工廠的巨額成本分?jǐn)偟礁髷?shù)量的產(chǎn)品上，有助于提高運(yùn)營(yíng)的成本效益。

「臺(tái)積電去年取得了巨大的收益」

按收入計(jì)算，英特爾目前是全球第三大芯片制造商

臺(tái)積電趕上并超過英特爾的速度，甚至比最樂觀的分析師預(yù)測(cè)的還要快。這家位于中國(guó)臺(tái)灣的公司為許多全球最大的芯片公司提供芯片制造代工服務(wù)，其收入去年飆升33%，而英特爾則下降了20%。臺(tái)積電為英特爾的許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和客戶提供了最先進(jìn)的芯片產(chǎn)品。

在芯片行業(yè)，領(lǐng)導(dǎo)力不僅僅是用市場(chǎng)份額和收入來衡量的。技術(shù)的先進(jìn)性對(duì)半導(dǎo)體性能的影響可能比其他任何行業(yè)都重要。能夠使用最新的技術(shù)和設(shè)備，不僅能讓芯片制造商降低成本，還能生產(chǎn)出更先進(jìn)的芯片，從而以更高的價(jià)格出售。

在半導(dǎo)體領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位數(shù)十年的英特爾(Intel)，之所以能占據(jù)這一地位，一定程度上是因?yàn)樵摴痉e極利用了該行業(yè)殘酷的業(yè)績(jī)狀況。高管們會(huì)告訴投資者，在新工廠、新設(shè)備上大舉投資，尤其是在盈利面臨壓力的時(shí)候，是對(duì)公司資源的最佳利用。這樣做的邏輯是，當(dāng)下一個(gè)需求旺盛的周期到來時(shí)，英特爾將比那些退縮并任由生產(chǎn)停滯的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手處于更好的地位。

英特爾在東亞的兩個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都借鑒了英特爾的做法。臺(tái)積電計(jì)劃今年的資本支出高達(dá)360億美元，這超過分析師的預(yù)期。本周早些時(shí)候，三星也頂住了縮減投資的壓力，表示將維持到2022年的投資水平。到2022年，三星將投入約390億美元用于升級(jí)生產(chǎn)設(shè)施。

英特爾決定不給出2023年的預(yù)測(cè)，稱其“資本支出強(qiáng)度”的目標(biāo)約為收入的35%。分析師估計(jì)，英特爾今年的營(yíng)收將為510億美元左右，這表明其預(yù)算將遠(yuǎn)低于臺(tái)積電或三星。

在存儲(chǔ)芯片方面，三星獲得的半導(dǎo)體收入最多，美光(Micron)、海力士(Hynix)和西部數(shù)據(jù)(Western Digital)也計(jì)劃在2023年削減預(yù)算。西部數(shù)據(jù)與日本鎧俠(Kioxia)運(yùn)營(yíng)一家合資企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)NAND芯片。

雖然臺(tái)積電激進(jìn)的支出計(jì)劃可能會(huì)給英特爾帶來更大的壓力，但對(duì)電子行業(yè)及其他行業(yè)的許多公司來說，這可能是個(gè)好消息。許多公司利用臺(tái)積電的能力來創(chuàng)造和制造新產(chǎn)品。蘋果是最著名的例子，其用于iphone和Mac電腦的芯片都是由臺(tái)積電獨(dú)家代工制造的。

AMD的服務(wù)器、CPU和GPU都是由臺(tái)積電生產(chǎn)的。該公司成立以來的大部分時(shí)間都在英特爾的陰影下掙扎。該公司現(xiàn)在每個(gè)季度的收入比2017年的年收入還要多。去年第四季度，AMD數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的銷售額較上年同期增長(zhǎng)42%。與此同時(shí)，英特爾的數(shù)據(jù)中心和人工智能業(yè)務(wù)下降了33%。

羅森布拉特證券(Rosenblatt Securities)分析師漢斯?莫斯曼(Hans Mosesmann)在回應(yīng)上述結(jié)果分歧時(shí)寫道:“我們正處于硅谷芯片行業(yè)歷史性代際轉(zhuǎn)變的初期階段。”