Q4凈利暴漲769%，英偉達盤后股價大漲10%！但中國市場收入大跌！

2月22日，AI芯片大廠英偉達于美股周三盤后公布了截至2024年1月28日的2024財年第四財財報。財報顯示，英偉達第四財季營收及凈利潤同比暴漲，已連續(xù)三個季度突破歷史記錄，推動英偉達股價在盤后一度大漲超10%。

具體來說，英偉達第四財季營收221億美元，同比暴漲265%，環(huán)比增長22%，高于市場預期的204.1億美元；凈利潤122.85億美元，同比暴漲769%，環(huán)比增長33%，高于市場預期的103.4億美元。GAAP每股收益4.93美元，同比暴增765%，環(huán)比增長 33%，高于分析師預期的4.19美元。第四財季Non-GAAP每股收益為5.16美元，同比增長486%，環(huán)比增長 28%，高于市場預期的4.64美元；調整后利潤率為76.7%，高于市場預期的75.4%。

整個2024 財年，英偉達營收同比增長 126%，達到 609 億美元。 GAAP 攤薄后每股收益為 11.93 美元，同比暴漲586%。Non-GAAP 攤薄每股收益為 12.96 美元，同比暴漲288%。

從各項業(yè)務表現來看，英偉達第四財季數據中心收入為184億美元，高于市場預期的172.1億美元；游戲業(yè)務收入為29億美元，高于市場預期為27.2億美元。

英偉達創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛表示，加速計算和生成式AI已經達到了引爆點。全球各地的公司、行業(yè)和國家的需求正在激增，數據中心平臺受到越來越多元化的驅動因素的推動，無論是來自大型云服務提供商和專門的GPU提供商的數據處理、訓練和推理需求，還是來自企業(yè)軟件和消費者互聯網公司的需求。以汽車、金融服務和醫(yī)療保健為的首垂直行業(yè)，現在已經達到了數十億美元的規(guī)模。

黃仁勛表示，六年前推出的NVIDIA RTX現在是一個龐大的PC平臺，供1億游戲玩家和創(chuàng)作者使用，用于生成式AI。未來一年公司將帶來重大的新產品周期，以及卓越的創(chuàng)新，以幫助推動行業(yè)前進。

對于2025財年第一財季的業(yè)績預期，英偉達認為，該財季營收將達到240億美元，上下波動區(qū)間不超過2%，高于市場預期的219億美元。

不過，由于市場需求的持續(xù)增長，以及先進封裝產能方面的限制，今年英偉達的AI芯片的供應仍將會吃緊。雖然臺積電今年的CoWoS先進封裝產能將將翻倍增長至每月35,000片左右，但是這個產能并不是瞬間開出，而是持續(xù)擴增，到年底才能夠有這么多的產能。雖然，有傳聞顯示英偉達也有增加日月光投控、安靠（Amkor）等封測大廠來作為供應商，但是他們目前的產能也比較有限。

黃仁勛在財報會議上也表示，雖然從晶圓、封裝、存儲器到網絡等各個環(huán)節(jié)，整體供應正在改善，但仍然存在短缺，供應限制將持續(xù)至2024年全年。

在此次財報公布之前，一些分析師認為，受AMD、英特爾等廠商的競爭以及美國出口管制措施的持續(xù)影響，英偉達2024年的業(yè)績增長將會放緩，這個看法讓英偉達的股價在2月20日下跌了約5%，反映了投資者在財報公布前的緊張情緒。但是，從最新公布的財報來看，上述外部因素并未對英偉達的業(yè)績造成多大的影響。

不過，英偉達也在財報會議上表示，第四財季中國市場的數據中心業(yè)務受到了負面影響，在英偉達數據中心整體營收當中的占比已經大幅降低至個位數的百分比，預計下一財季將保持在類似的范圍內。資料顯示，過往財季，英偉達來自中國等受限的國家和地區(qū)的數據中心業(yè)務收入貢獻約20%-25%。相比之下，而除中國市場外，英偉達來自其他所有地區(qū)的數據中心增長都很強勁。

英偉達解釋稱，在去年10月，美國政府進一步升級出口管制法規(guī)之后，公司來自中國地區(qū)的數據中心收入顯著下降，目前公司還沒有從美國政府獲得向中國運送限制類產品的許可證，但公司已經開始向中國地區(qū)運送不需要許可證的替代產品。

資料顯示，英偉達最新針對中國市場推出的新的AI 芯片為HGX H20、L20 PCle 和 L2 PCle，這三款芯片均基于英偉達 H100修改而來，以符合美國最新的出口管制政策。根據最新的爆料顯示，英偉達最近幾周將H20的中國渠道定價設定在12,000~15,000美元之間，但部分渠道商的報價則高達約110,000人民幣（相當于15,320美元），價格與中國本土的部分AI芯片廠商的產品定價接近。

但是“閹割版”的H20芯片的AI算力只有H100的不到15%。顯然，這樣性能并不能滿足中國AI廠商的需求。這也使得中國的AI廠商對其并不怎么感興趣。此前就有爆料稱，阿里、騰訊、百度、字節(jié)跳動正在將一些先進的半導體訂單轉移給本土公司，并且更多地依賴公司內部開發(fā)的芯片。

顯然，從英偉達的最新財報及說明來看，美國新的限制規(guī)則確實對于英偉達在中國市場的業(yè)務造成了相當大的影響，但是得益于英偉達在中國以外數據中心市場業(yè)績的強勁增長抵消了這一負面影響，從而推動了英偉達業(yè)績的進一步增長。

值得一提的是，英偉達還宣布，將于3月18日至21日舉辦GTC 2024大會，發(fā)布加速計算、生成式AI以及機器人領域的最新突破性成果。

編輯：芯智訊-浪客劍