這5個原因可以解釋業(yè)績不佳的AMD憑什么相信明天會更好

　　上個月底中旬，AMD公布了其第四季度財季報告，結果顯示該公司業(yè)績繼續(xù)令人感到沮喪，尤其是低迷的PC市場對AMD造成了更重的傷害，即便各大游戲機中的半定制芯片業(yè)務有一定的救命之恩，仍然難掩蓋AMD陷入困境的事實。

　　半定制業(yè)務成功

　　近年來，AMD的半定制芯片業(yè)務，主要驅動力在于家用游戲機領域，而且PC相關的業(yè)務卻始終處于漂浮狀態(tài)。

　　2015年，AMD的半定制業(yè)務產生的收入比計算和圖形業(yè)務更多，大概保持著10%左右的運營利潤率。AMD的CEO蘇大媽(Lisa Su)指出，2015年AMD半定制業(yè)務十分成功。

　　“2015年，我們的半定制芯片出貨量再創(chuàng)創(chuàng)紀錄，半定制APU芯片的出貨量超過了5000萬，索尼和微軟是值得信賴的合作伙伴。我們認為2016年游戲機的需求依然強勁，半定制業(yè)務下半年有望產生新的額外收入。”

　　實際上，2015年AMD半定制業(yè)務營收也下降了15%，僅為4.88億美元，這部分收入包括了游戲機、低功耗服務器和嵌入式設備的芯片定制業(yè)務。

　　與此同時，AMD從每一臺游戲主機獲得分成也在逐漸減少，不過AMD既然有信心聲稱下半年半定制業(yè)務能對營收有貢獻，說明除了游戲主機之外，AMD還贏得了其他半定制芯片的訂單。

　　下半年恢復盈利

　　AMD預計，2016年的上半年也就表現依舊糟糕，第一季度營收繼續(xù)遵循14%的下滑，這個數字遠高于業(yè)內分析師的預期。但是，AMD認為下半年整體營收、市場份額、利潤都將在下半年出現好轉。

　　蘇大媽表示，雖然預計2016年營收同比下降，主要是PC和游戲機業(yè)務季節(jié)性因素的制約，但在下半年，基于AMD令人興奮的最強產品組合及技術路線圖，盈利和利潤將全年勢頭必呈現增長。

　　很顯然，在技術線路圖上，AMD將在今年中期推出“北極星”架構的顯卡產品，而在今年晚些時候還會發(fā)布全新架構的Zen CPU。

　　所以不難理解，正因為這兩款重磅產品問世時間都在下半年，AMD認為真正恢復盈利的時間點并不在上半年。

　　手頭資金情況好轉

　　2015年AMD的凈虧損仍在擴大，從2014年的4.04億美元變成了6.6億美元。需要注意的是，2015年最后一個季度，AMD僅持有7.85億美元的現金，并且還背負著22.6億美元的債務。

　　在這種情況下，AMD表示今年第一季度還會繼續(xù)燒錢，投入大概1億美元年左右，目標是維持6億美元的最低現金。

　　不過，對于AMD的好消息是，2016年將有一筆現金涌入，去年10月份AMD將馬拉西亞和中國蘇州的大容量封裝測試工廠賣給了中國的“通富微電”公司，而這筆3.2億美元的凈收入在2016上半年就能收入囊中。

　　AMD的CFO Devinder Kumar當時表示：“正在等待監(jiān)管部門和相關批準，預計扣除稅款和其他費用之后，預計2016年上半年將有3.2億美元的現金收益?！?/p>

　　額外的3.2億美元現金將有助于AMD更具靈活性執(zhí)行策略，至少在一段時間內不會打破最低現金持有的目標底線。

　　顯卡將帶來收益

　　過去18個月時間里，AMD的顯卡市場份額下滑了一大截，主要是因為有近 10個月時間里AMD沒有任何產品回應競爭對手NVIDIA。

　　2015年第三季度，AMD的顯卡僅占行業(yè)出貨量的20%，幾乎陷入了大崩潰階段，可想當時NVIDIA顯卡的份額是有多么瘋狂。更悲催的是，AMD的HBM革命性顯卡較好不叫座，不足以力挽狂瀾。

　　蘇大媽認為，得益于下一代“北極星”架構的新一代顯卡，2016年AMD將能夠奪回一定的市場份額。

　　“我認為，我們能夠保持前進是因為新的產品組合，包括軟件和硬件，尤其是圖形領域的投資。北極星系列顯卡從硬件角度來每瓦的性能十分優(yōu)秀，至于軟件我們過去幾個月時間里發(fā)布了一次重要的更新，并一直按計劃朝著正確的方向進行，這些都有助于我們顯卡業(yè)務的勢頭扭轉?！?/p>

　　不得不說，在硬件方面，今年AMD北極星和NVIDIA帕斯卡都將會往類似的方向前進。近幾年AMD最為落后的領域是軟件，如今終于能夠就在發(fā)展方向。

　　過去NVIDIA的GameWorks軟件工具套件對游戲開高特效的優(yōu)化相當給力，各種游戲大作都高調宣稱支持Gameworks，而AMD則呈現一邊倒的局面。最近，AMD宣布了GPUOpen開源項目，正奮力追趕NVIDIA當中。

　　Zen CPU將在數據中心發(fā)揮作用

　　在服務器CPU市場，AMD曾經是主要的參與者，2006年AMD的Opteron處理器占據了x86服務器處理器市場份額22%的市場份額。但是在今天，AMD在服務器市場的市場份額基本可以忽略不計，英特爾的x86服務器芯片擁有高達99%的市場份額。

　　AMD對Zen處理器重振服務器CPU業(yè)務寄予厚望，蘇大媽表示，給予Zen架構的服務器CPU贏得了一些全球頂級OEM廠商關鍵支持，相信能夠重新迅速地在數據中心業(yè)務找回存在感。不過，相關服務器的芯片可能要等待2017年。

　　早在2011年AMD發(fā)布“推土機”架構的時候犯下了一個難以挽回的錯誤，當時英特爾的芯片在單線程方面瑤瑤領先于AMD。前AMD高管也承認推土機是公司內部十足失敗的產品，并沒有真正找到核心問題的解決方案，導致AMD服務器業(yè)務遭受到極大的打擊。

　　關于ZenAMD信心十足，，新架構在性能方面帶來了巨大的改進，相對于“推土機”架構每時鐘指令集執(zhí)行率上漲幅達到了40%以上。在英特爾決定推遲10納米工藝制程的情況下，AMD有望同時出貨14nm芯片，同樣工藝制程相當于給予了AMD縮小與對手芯片之間性能和能效差距的機會。因此，在2017年AMD迅速奪回一些市場份額不是沒有可能的事情。