集成電路：并購(gòu)不能帶來(lái)自強(qiáng)

　　2015年，海外并購(gòu)貫穿了中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)的始終——長(zhǎng)電科技以7.8億美元的價(jià)格收購(gòu)新加坡星科金朋;紫光集團(tuán)230億美元收購(gòu)存儲(chǔ)器巨頭美光科技;通富微電出資約3.7億美元收購(gòu)AMD旗下的蘇州廠和馬來(lái)西亞檳城廠……

　　自集成電路上升至國(guó)家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)后，中國(guó)財(cái)團(tuán)一夜間成為全球半導(dǎo)體領(lǐng)域的“財(cái)神爺”。

　　記者日前從“2015北京·亦莊國(guó)際金融創(chuàng)新峰會(huì)”得到一組統(tǒng)計(jì)數(shù)字：僅去年一年，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)全球規(guī)模的投資并購(gòu)交易總額約達(dá)1200億美元，較2014年增幅超過(guò)200%。其中，中國(guó)占據(jù)1/10，并購(gòu)總額超120億美元，甚至更多。

　　“集成電路即便是我國(guó)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，在某些產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上也與發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大差距，短時(shí)間內(nèi)無(wú)法通過(guò)積累完成趕超，通過(guò)海外并購(gòu)補(bǔ)齊短板也是一種很好的選擇。”亦莊母基金運(yùn)營(yíng)方、亦莊國(guó)投總經(jīng)理王曉波說(shuō)。

　　不過(guò)，雖然并購(gòu)有助于填補(bǔ)中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)空白，但并不能帶來(lái)產(chǎn)業(yè)先進(jìn)。多位業(yè)內(nèi)人士表示，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)可以靠并購(gòu)，產(chǎn)業(yè)先進(jìn)只能靠自強(qiáng)。中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)要想追趕世界先進(jìn)水平，還要靠持續(xù)不斷的研發(fā)投入。

　　并購(gòu)已成新常態(tài)

　　國(guó)內(nèi)集成電路企業(yè)熱衷海外并購(gòu)的背后，是兩大推手共同作用的結(jié)果。

　　2014年6月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》，提出成立國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金。在此后不到一年時(shí)間里，該項(xiàng)基金就在25個(gè)項(xiàng)目中投資了400億元。

　　乘著國(guó)家政策東風(fēng)，社會(huì)資本開(kāi)始陸續(xù)涌入，在各路資本的推動(dòng)下，中國(guó)集成電路企業(yè)掀起了全球擴(kuò)張的并購(gòu)浪潮。

　　“從兩年前開(kāi)始，全球集成電路產(chǎn)業(yè)就突然感受到一支中國(guó)力量，中國(guó)對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)正以另外一種方式進(jìn)行關(guān)注，因?yàn)槲覀儽仨氁鲞@個(gè)事。”武岳峰資本創(chuàng)始合伙人潘建岳在上述峰會(huì)上表示，中國(guó)集成電路企業(yè)不能光靠自身的有機(jī)成長(zhǎng)和發(fā)展，而是要考慮一些更多的并購(gòu)方式，來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的跨越發(fā)展。

　　不僅在中國(guó)，國(guó)際并購(gòu)與合作如今已成為全球集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新常態(tài)。根據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)ICinsights的統(tǒng)計(jì)，2012~2014年，全球集成電路產(chǎn)業(yè)并購(gòu)交易金額分別為95億美元、115億美元和169億美元;2015年上半年，集成電路產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)交易總規(guī)模高達(dá)720.6億美元，是2014年全年的4倍多。

　　“此波并購(gòu)潮的興起與諸多因素有關(guān)，客戶端市場(chǎng)發(fā)展至新節(jié)點(diǎn)是其中的重要原因之一。”中國(guó)信息通信研究院信息化與工業(yè)化融合研究所工程師聞立群曾發(fā)文分析稱，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展使得移動(dòng)智能終端成為驅(qū)動(dòng)集成電路發(fā)展的主要?jiǎng)恿?，但?015年以來(lái)，全球智能手機(jī)市場(chǎng)增速大幅下降，集成電路企業(yè)就要尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，例如物聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)中心等。大型芯片廠商或斥巨資收購(gòu)有一定發(fā)展規(guī)模的成熟企業(yè)，以快速切入相關(guān)領(lǐng)域;或收購(gòu)具有專業(yè)技術(shù)的初創(chuàng)公司，利用其技術(shù)搭建自己的產(chǎn)品線。

　　對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)講，整合收購(gòu)也將是未來(lái)一段時(shí)間的大趨勢(shì)。“第一是規(guī)模經(jīng)濟(jì)成本協(xié)同效應(yīng);第二是戰(zhàn)略布局;第三是技術(shù)互補(bǔ)，增加新的客戶資源。”潘建岳分析認(rèn)為，規(guī)模、方向和協(xié)同是半導(dǎo)體公司熱衷并購(gòu)的原因和驅(qū)動(dòng)力。

　　他舉例稱，NXP和飛思卡爾通過(guò)積極的并購(gòu)，目前已成為全球最大的設(shè)計(jì)公司，在混合信號(hào)、微控制單元和射頻放大器領(lǐng)域?qū)儆趦蓮?qiáng)相合，同時(shí)也整合了飛思卡爾的強(qiáng)項(xiàng)傳感器以及恩智浦擅長(zhǎng)的近距離無(wú)線通信技術(shù)，一下子奠定了非常強(qiáng)大的有效領(lǐng)域;Avago企業(yè)近三年通過(guò)并購(gòu)LSI、Broadcom、Emulex等，擴(kuò)張其在數(shù)據(jù)中心及企業(yè)存儲(chǔ)市場(chǎng)的能力，目前已經(jīng)成長(zhǎng)為300多億美元的公司，如果再完成對(duì)博通的并購(gòu)，公司的價(jià)值預(yù)計(jì)將達(dá)600多億美元。

　　薄弱的基礎(chǔ)存隱憂

　　做任何并購(gòu)都要有承接的基礎(chǔ)，有不少業(yè)內(nèi)人士為此質(zhì)疑，國(guó)內(nèi)薄弱的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能否承接大體量的跨國(guó)公司?這種火熱的并購(gòu)是否會(huì)埋下隱憂?

　　實(shí)際上，集成電路與石油多年來(lái)一直位列我國(guó)的最大宗進(jìn)口商品，潘建岳坦言：“中國(guó)集成電路進(jìn)口2000多億美元，自身的產(chǎn)品才不到10%，自己品牌的集成電路僅在100億至200億美元之間。”

　　一位企業(yè)界人士也對(duì)《中國(guó)科學(xué)報(bào)》記者吐槽，中國(guó)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模多年位居世界第一，但卻主要以整機(jī)制造為主。由于以集成電路和軟件為核心的價(jià)值鏈核心環(huán)節(jié)缺失，電子信息制造業(yè)平均利潤(rùn)率僅為4.9%，低于工業(yè)平均水平1個(gè)百分點(diǎn)。

　　“盡管我國(guó)集成電路已經(jīng)有了顯著發(fā)展，但在國(guó)內(nèi)還仍然是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，與國(guó)際相比仍存在一定差距。”上述人士表示，我國(guó)集成電路還遠(yuǎn)不能支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展以及國(guó)家信息安全、國(guó)防安全建設(shè)的需要。以硅片為例，我國(guó)集成電路等級(jí)的硅片產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)還很薄弱，12吋芯片級(jí)硅棒和襯底制造仍是目前國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體價(jià)值鏈上缺失的一環(huán)。

　　“從商業(yè)角度講，并購(gòu)僅僅是成功了10%，如果自身能力不足，即便買到了，也有可能無(wú)法整合到位，這條捷徑雖然可以走，但不能依賴。”上述人士提醒道，“產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)可以靠并購(gòu)，產(chǎn)業(yè)先進(jìn)只能靠自強(qiáng)。”

　　不僅如此，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱與人才的欠缺不無(wú)關(guān)系，展訊通信芯片封裝協(xié)同設(shè)計(jì)部門技術(shù)總監(jiān)郭敘海就曾表示，目前國(guó)內(nèi)不論是晶圓制造、封裝測(cè)試，還是集成電路設(shè)計(jì)等各個(gè)行業(yè)，都極度欠缺設(shè)計(jì)型、技能型以及復(fù)合型人才。

　　“這個(gè)局面我們一定是要打破的，這是一個(gè)使命，更是一個(gè)機(jī)遇。”潘建岳說(shuō)。

　　尋找下一個(gè)拉動(dòng)點(diǎn)

　　華創(chuàng)投資創(chuàng)始合伙人劉越在集成電路行業(yè)里有著30年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，真正經(jīng)歷了我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程。在她看來(lái)，國(guó)內(nèi)的集成電路設(shè)計(jì)公司相比歐美企業(yè)還相對(duì)偏弱，還沒(méi)有能力去整合別人，仍需要依靠資本的力量。

　　而從投資的角度，劉越認(rèn)為集成電路的下一個(gè)拉動(dòng)點(diǎn)就是投資的好方向。“我覺(jué)得任何一個(gè)領(lǐng)域，能夠有快速的成長(zhǎng)，一定是有需求拉動(dòng)的，我們看集成電路下一個(gè)拉動(dòng)點(diǎn)不論是LED，還是智能制造、智能家居以及智能生活，都可以作為切入市場(chǎng)的選擇。”

　　北京芯動(dòng)能投資基金投資業(yè)務(wù)總經(jīng)理徐宇博則覺(jué)得可以從顯示上下游來(lái)尋找半導(dǎo)體投資的機(jī)會(huì)，“車聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)越來(lái)越明顯，汽車是否會(huì)成為未來(lái)的移動(dòng)終端?另外包括可穿戴VR、AR，是否也是移動(dòng)終端的表現(xiàn)，這些都值得后續(xù)關(guān)注。”

　　在聞立群看來(lái)，藍(lán)牙低能耗技術(shù)的問(wèn)世，使其相對(duì)于Zigbee(一種短距離、低功耗的無(wú)線通信技術(shù))的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)大幅提升，成為未來(lái)物聯(lián)網(wǎng)短距離無(wú)線傳輸熱選技術(shù)，我國(guó)企業(yè)也應(yīng)積極展開(kāi)自研，適時(shí)收購(gòu)。

　　另外，聞立群還建議我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)在FPGA(現(xiàn)場(chǎng)可編程門陣列)領(lǐng)域的研究。FPGA技術(shù)門檻較高，全球只有少數(shù)幾家企業(yè)掌握該技術(shù)，但在軍事、航空等關(guān)鍵領(lǐng)域的角色變得越來(lái)越重要。我國(guó)目前在FPGA領(lǐng)域的實(shí)力較弱，產(chǎn)品難以滿足應(yīng)用要求，因此應(yīng)增強(qiáng)該領(lǐng)域技術(shù)產(chǎn)品實(shí)力，打破國(guó)外壟斷局面。