半導體產(chǎn)業(yè)資本戰(zhàn)爭：中國政府VS金融資本

　　韓國半導體產(chǎn)業(yè)結構多少有些特殊。存儲芯片排名第一的企業(yè)與DRAM排名第二、第四的企業(yè)一直堅持著。半導體外包生產(chǎn)(Foundry)公司在邏輯閘(邏輯)領域有強大的三星電子與模擬專業(yè)化鑄造廠東部HiTek存在。橫跨存儲與系統(tǒng)半導體全部領域的生產(chǎn)土壤已經(jīng)準備完畢。

　　這些企業(yè)的構造與美國金融資本支配的全球企業(yè)有很大差異。存在行使絕對影響力的最大股東Owner。三星電子由李健熙會長與特殊關系人持有股份18.15%，三星生命也持有股份7.55%。三星生命由李健熙會長持有47.03%的股份，即使擁有由股東構成的理事會，Owner的判斷也起到?jīng)Q定性作用。SKHynix最大的股東SKTelecom持有20.07%的股份。決定權限集中于崔泰源會長及將重點放在SKC&C的控股公司體系。東部HiTek與東部株式會社子公司東部建設持有30%的股份實現(xiàn)了以Owner為中心的經(jīng)營。也有人評價稱：“在存儲這一懦夫游戲中韓國業(yè)界之所以能生存下來的秘訣就得益于果斷作出的數(shù)萬億韓元的投資決定以及能夠忍耐的Owner經(jīng)營”。實際上，三星電子在懦夫游戲結束之后也是最果敢地在存儲領域投資的。

　　中國，金融資本戰(zhàn)略帶來的“不竭之水”

　　中國在2007年智能手機上市之后，被稱作的“灰色市場”的山寨產(chǎn)業(yè)在中國開始發(fā)達。中國在扮演著“世界的工廠”角色的時代，使用客戶商標(OEM)企業(yè)們開始向周邊盛行抄襲復制配件或制成品的產(chǎn)業(yè)。

　　有幸的是，中國已經(jīng)從10多年前開始開發(fā)以民間為中心的半導體。出現(xiàn)了模仿臺灣聯(lián)發(fā)科技的展訊通信，瑞芯這樣的應用程序處理器(AP)企業(yè);隨著政府開始向移動通信網(wǎng)投資，又出現(xiàn)了華為?ZTE等快速發(fā)展的公司。已經(jīng)可以算是很自然地具備了半導體開發(fā)的基礎。半導體業(yè)界相關人員表示：“5-6年前訪問了華為芯片開發(fā)子公司海思半導體，已經(jīng)具備了幾千名工作人員規(guī)模的研究開發(fā)(R&D)中心。已經(jīng)具備很多從美國硅谷學習歸來的人才”。

　　去年開始中國政府大規(guī)模建成的半導體基金扮演著在這樣的氛圍中使得大規(guī)模裝置產(chǎn)業(yè)投資也變得可能的引水角色。這是可以克服以理事會為中心的股東資本主義界限的方法。

　　中國半導體基金包括中央政府建成的北京基金(BeijingIntegratedCircuitIndustryInternationalFund)為1200億元(約合210000億韓元)以及半導體產(chǎn)業(yè)培養(yǎng)基金(NationalICIndustryInvestmentFundCo.，Ltd)。此外，還有各地方政府基金。這不是單純的投入稅金的層面。三星電子也在北京基金中投入了100億韓元，英特爾公司是持有紫光集團有限公司20%股份的第三代股東。盡管有多種利害關系相交織，但這與美國式金融資本性質(zhì)不同?，F(xiàn)有企業(yè)的投資中加入了政府的支援成為“不竭之水”，像韓國半導體業(yè)界的財閥經(jīng)營系統(tǒng)一樣可以果敢地作出決斷?？梢哉f是技術、金錢以及決斷力兼?zhèn)洹?/p>

　　現(xiàn)在應當開始擴大自身。已經(jīng)發(fā)表了多樣的收購合并(M&A)計劃。中國私募股權基金聯(lián)盟收購了生產(chǎn)照相機用CMOS形象傳感器(CIS)企業(yè)豪威，紫光集團有限公司收購了威騰電子及XMC。預計M&A試圖將會繼續(xù)。

　　半導體市場中中國還未使用像太陽光，發(fā)光二極管(LED)這樣的供過于求戰(zhàn)略。因為無理的懦夫游戲，不能確定是因為中國太陽光、LED產(chǎn)業(yè)顫顫巍巍的經(jīng)歷還是因為半導體技術壁壘太高。目前為止，一邊追趕金融資本的戰(zhàn)略，一邊牽制。

　　中國主權財富基金vs美國金融資本控制戰(zhàn)，對韓國有利

　　去年中國預計收購美光科技的計劃落空。紫光集團有限公司收購世界排名第三的封裝企業(yè)SPIL也失敗了。

　　美國金融資本在M&A方面也出現(xiàn)了多次失敗。像AMAT與東京TEL，紫光集團有限公司與美光科技，美光科技的Innotera收購等這樣沒有結局的交易很多。隨著恐龍之間的身體競爭深化，牽制也變得更嚴重。

　　韓國IDM在M&A市場中不足掛齒。三星電子與SKHynix除Nand閃存控制器等技術強化投資以外，對擴大自身M&A并不關心。東部HiTek也只是在增加生產(chǎn)線方面增設投資。比起M&A表現(xiàn)出一種更致力于直接投資設備的技術，確保生產(chǎn)基地的面貌。

　　盡管M&A已經(jīng)不再盛行，但這些企業(yè)的實際業(yè)績都十分良好。三星電子在Nand閃存市場的占有率仍在擴大，東部HiTek一年內(nèi)正在滿負荷運轉(zhuǎn)。

　　這樣的趨勢能否持續(xù)還是未知數(shù)。因為規(guī)模經(jīng)濟是發(fā)揮強有力力量的產(chǎn)業(yè)群。據(jù)說有些韓國企業(yè)瞄準收購作為商品上市的MagnaChip。但是并未實現(xiàn)。技術與資本積累得整整齊齊的韓國業(yè)界戰(zhàn)略與憑借M&A從體格上培養(yǎng)的競爭業(yè)界中哪一個能夠生存下來我們拭目以待。